AMD強勢復甦英特爾降價“解圍”，行業巨頭不敵後起新秀？

作者：Billy Duberstein, Motley Fool，美股研究社，公眾號：meigushe，關注加入美股交流社群，和群內大神一起探討哦

如果你正在尋找一個中央處理器(CPU) ，大多數計算機，筆電電腦和數據中心的計算機引擎，實際上只有兩個選擇: 英特爾或AMD。英特爾(Intel)是市值2,150億美元的行業巨頭，而AMD則是市場新貴——不過AMD不是初創企業，市值330億美元。

多年來，英特爾一直主導著這個市場，擁有絕大多數PC和筆電電腦CPU，以及伺服器CPU市場90%以上的份額。然而，這種趨勢現在正在逆轉。在首席執行官蘇姿豐的領導下，AMD與製造製造合作夥伴台灣半導體台積電合作開發芯片，在7納米處理器(相當於英特爾的10nm)的競爭中超越英特爾。2019年應該是關鍵的一年，因為AMD將在下個季度開始銷售許多新的7納米芯片，而英特爾直到今年年底才會推出10納米芯片。

那麽，英特爾面臨的問題有多嚴峻? 目前哪家公司更有希望？

Amd 能佔多大份額？

目前還不完全清楚 AMD 將從英特爾手中奪走多少市場份額。和許多分析師一樣，預計 AMD 在2020年底前將達到10% 的伺服器市場份額; 然而，蘇姿豐認為該公司最終能夠恢復到2006年25%的伺服器市場份額。這與AMD目前僅有2.9%的伺服器份額相差甚遠。

早在2006年，AMD在消費和個人電腦相關處理器的市場份額幾乎與英特爾持平，約為45%。目前，到2019年第一季度，AMD隻佔有17%的台式機市場份額和13%的筆電電腦cpu市場份額。

因此，儘管很難預測AMD在未來幾個季度和幾年內會出現多大的增長，但從歷史先例來看，AMD有潛力取得重大進展，這是顯而易見的。事實上，英特爾最近洩露給Reddit的一份內部備忘錄顯示，英特爾高管承認並討論了AMD構成的重大威脅。

新的市場份額將來自AMD的整個投資組合。AMD將很快推出其新一代的Ryzen台式cpu，根據洩露的測試結果，該處理器的性能實際上優於英特爾芯片。AMD還將推出新的Rome 7nm伺服器處理器，亞馬遜(Amazon.com)和戴爾(Dell)等公司已經選擇了這款處理器，將於今年晚些時候投入使用。

英特爾的反應如何

當然，英特爾不會袖手旁觀。該公司預計其10納米消費芯片將在今年的假日季節前準備好，而其10納米冰湖數據中心芯片將在2020年第一季度前準備好。此外，英特爾正在積極主動地為其目前的消費 cpu 降價約10% 至15%---- 這是他們有史以來的最低零售價格。此舉可能是明智之舉，將為英特爾爭取一些時間，並有助於減輕市場份額對 AMD 的損失。不過，作為英特爾的投資者，這並不是投資者想要看到的。

英特爾還希望通過拓展半導體市場其它領域的業務來實現增長。在過去幾年中，它進行了幾次大規模收購，包括2015年以167.5億美元收購現場可編程門陣列製造商 Altera，以及2017年以153億美元收購自動駕駛汽車軟體製造商 Mobileye。最近，該公司收購了 Barefoot Networks，一家為數據中心交換機生產可編程芯片的公司，收購金額未透露。

這些都是英特爾為成為一個更加多元化的企業而做出的嘗試，儘管這些新的芯片企業面臨著更激烈的競爭，而且可能比英特爾在過去10年在cpu領域享有的近乎壟斷的高利潤局面還要糟糕。

估值及股息

當然，市場已經注意到了所有這些進展，並將 AMD 股價推高至明年盈利預期的30倍左右，而英特爾的市盈率僅為10.8倍，此外還向投資者支付了2.6% 的股息。

因此，英特爾可能仍然是價值投資者和收益尋求者的首選。然而，在科技的世界裡，趨勢可以維持很長一段時間，因為實力往往會帶來更多的實力，所以我現在實際上會感覺擁有 AMD 更好，儘管它的估值要高得多。

CEO決定一切

另外一個我傾向於 AMD 的重要原因是: 蘇姿豐的領導能力。自2014年執掌 AMD 以來，蘇姿豐領導了 AMD 的大規模回歸，我相信她會繼續執行。

與此同時，英特爾最近任命長期擔任首席財務官的鮑勃 · 斯旺為永久首席執行官，在前首席執行官布萊恩 · 克再奇於2018年離開公司後，他最初拒絕了這一職位，旺接受這份工作有點尷尬，令人擔憂的是，英特爾很難找到一位願意領導公司的首席執行官。

總而言之，增長動力和領導力可以成為科技界的決定性因素，這就是為什麽此時此刻 AMD 是我的選擇。

本文作者：Billy Duberstein, Motley Fool，美股研究社（公眾號：meigushe）——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報導美國科技股和中概股，對美股感興趣的朋友趕緊關注我們，轉載請注明

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