一文看後市：A股尋找底部趨勢仍未終結

今日指數破位，行情再陷動蕩。

收盤後，某基金經理對騰訊證券（官方微信號：tencentstock）表示，短期來看，市場風險較大，指數破位使投資者信心再度受到打壓，行情目前尚未具備反彈的條件。

但另一方面，不破不立，待利空經過有效釋放之後，行情便打開了全面修複太空，只是當下，仍要保持耐心。

主流資金現分化

經過了近幾個交易日的普跌之後，在周二出現了有意思的分化格局。其中，產業景氣相對確定的品種出現了一定程度的企穩回升趨勢，比如說醫藥股，尤其是生物醫藥股出現了集體反彈的格局。

但是，傳統產業領域的相關品種出現了下行的態勢，比如說家電股、水泥股、銀行股等品種。其中，水泥股等個股在周二早盤就一度回落，使得上證指數在早盤出現調整態勢。而銀行股則是在午市後下移，使得上證指數出現了盤中二次探底的態勢。

這其實就說明了當前主流資金開始重新審視產業格局，凡是產業趨勢確定，未來成長趨勢確定的行業的龍頭股，開始有主動性買盤的介入。畢竟對於公募基金來說，即便市場趨勢再熊，他們也得有一定的倉位比例。所以，他們就淘汰產業趨勢不佳或者產業可見底一般的品種，而加大了對產業景氣持續回升、業績成長趨勢確定的品種的配置力度。也就有了周二的震蕩分化的格局，這對於後續走勢來說，是一個好現象，因為分化就意味著有在主動性賣盤的同時，也有了主動性的買盤支撐。

不過，如果成交量仍然持續萎縮或者不振，這就隱含著主動性買盤尚難成氣候，那麽，即便有著分化的格局，即便有著主動性的買盤苗頭，但整體來說，仍然呈現出淨賣出的格局。在此背景下，A股的尋找底部趨勢仍未終結，只是尋底的速率有所緩慢而已。

因此，在未來走勢中，最為關鍵的就是看成交量的變化情況。如果成交量持續萎縮，比如說滬市周二成交量跌破1000億，如果周三繼續在1000億元以下，那麽，對短線走勢就不宜過於期待。但如果成交量有所活躍，比如說滬市的日均成交量超過1100億元甚至更高，那麽，A股的短線走勢就會出現較為積極的信號。

與此同時，另外一個因素也會影響到短線的走勢，那就是近期A股市場所背靠的產業資訊有點不樂觀。比如說手機出貨量大幅下滑，汽車銷售量也有所回落，這些資訊均說明了經濟環境出現了一定程度的變化，從而會影響著主流資金對A股未來走勢的判斷以及他們在二級市場的配置情況。

風險在進一步釋放

當然，對後續走勢在謹慎的同時，也不宜過於悲觀。可以講，即便成交量有所萎縮，市場探底趨勢仍未改變。但一方面是因為當前A股已經到達三年多的低點，創業板指更是到達四年多來的低點，這就說明了就指數位置來說，風險在進一步釋放，機會開始有所顯露。另一方面則是因為近段時間以來，經過充分調整之後，部分下遊需求確定且產業成長太空樂觀的品種，已具有一定的引力。比如說周二表現較佳的醫藥股，再比如說較為抗跌的軍工股，再比如說化妝品股為代表的大消費類個股。

也就是說，在當前點位，是可以考慮低倉位操作。當前行情考驗著投資者的耐心和信心，投資者應該守住三條底線，一是業績底線，對於長期下跌，業績穩定的公司不宜跟風看空；二是操作底線，市場經過連續調整，整體價值逐步凸顯，對於後市不宜過度悲觀和恐慌，可按計劃低吸優質個股；三是倉位底線，在K線形態處於均線下方，資金沒有積極回補前，絕不重倉參與。

有機構表示，以雲計算、人工智能為代表技術的新一輪科技浪潮已經來臨，科技龍頭有望憑借著業務帶來的數據資源、巨量的資本積累、最優秀的人才儲備，在以數據為核心的智能時代取得更突出的競爭優勢。強烈看好 A 股電腦板塊各個細分領域龍頭公司基於過往業務與技術的積累，通過產品與服務智能化更新，體現出超越行業的成長性。