從財報數字看美團外賣的多維價值

日前，美團發布了2018年第四季度及全年業績報告。2018年美團總營收達到652.27億元，同比增長92.3%。其中，核心業務餐飲外賣繼續保持強勁增長，2018年收入達381.4億元，同比增長81.4％；外賣業務交易用戶數增長至4億人，年度活躍商家增長至580萬。

美團發布財報以來，業界點評也是褒貶不一。一時間“虧損1000多億”以及“營收大增九成”成為不同媒體關注的焦點。在美團“以吃為核心”的大戰略下，想必王興最關心的還是核心業務“外賣”的發展狀況。財報中外賣業務的增幅，應該算是一份比較耀眼的成績單。

事實上，現在的外賣行業競爭加劇，美團又是怎麽保持這個增速的呢？外賣行業格局又發生了什麽變化？

外賣雙雄的格局已變 美團外賣Q4收入是餓了麽2倍多

2018年，整個外賣市場風起雲湧。先是阿里巴巴收購餓了麽，然後是百度外賣正式更名為餓了麽星選，再接著前段時間又爆出了外賣平台的傭金上漲事件。

但絕大部分熱點事件，都是和美團、餓了麽兩大外賣巨頭相關。畢竟在餓了麽收購百度外賣後，曾經的三足鼎立變成了兩強對立。而美團和餓了麽的市場份額較量，也是業界最為關心的。我們從財報中可以看到美團外賣Q4的收入超過110億，而根據此前阿里巴巴公布的2018Q4財報披露，由餓了麽和口碑合並成立的本地生活服務公司收入約為51.59億元。也就是說，餓了麽外賣業務與口碑到店業務兩項業務的總收入，仍然不及美團外賣業務收入的一半。

DCCI互聯網數據中心在3月1日發布的《網絡外賣服務市場發展研究報告》也提到，美團外賣份額為64.1%，餓了麽和餓了麽星選總和為33.7%。美團外賣的市場份額已是餓了麽陣營的兩倍。

在美團財報發布後的投資者會議上，王興說美團的補貼只有競爭對手的一半，顯然，在王興看來，美團不靠補貼去贏得市場，它有自己獨特的競爭力。外賣行業經過多年發展，已經從最初的補貼大戰進入到比拚服務的精細化運營階段。

美團的核心競爭力來自兩個方面，一是業務閉環，二是技術優勢。第一點，是保證美團平台用戶的交易習慣，以及單個用戶發揮出最大的價值；第二點，是保證用戶體驗，以及商家端的數字化升級。精準在線行銷工具、高效的實時配送基礎設施、雲端ERP系統、聚合支付系統、以及供應鏈和金融解決方案等等，這些解決方案幫助商家實現整體服務流程的數字化，提升運營效率。

傭金率如何體現平台價值

從去年底到今年初，關於傭金的風波隔段時間就會出現一次。在外賣產業發展之初，由於用戶的習慣尚未形成，產業基礎較差，這個時候幾乎所有的外賣平台都採用高額補貼的方式進行擴張。但隨著產業的快速發展，人力成本不斷攀升、物價水準不斷提高，運營成本持續上升，以前的平台抽傭比例很難適用於今天的市場環境。

美團作為上市公司，“傭金率”也是眾多券商和消費者關注的話題。我們辨證來看，傭金率一定程度上取決於平台能為商家和用戶帶來多少價值。簡單說就是傭金的增長體現的是平台服務能力和價值的提升。傭金增長了平台勢必要為用戶帶來更好的體驗，幫助商家更好的發展，在基礎設施、技術提升、物流配送等領域不斷加大投入。如果平台還在利用補貼和紅包來吸引用戶，那一定是處於產業鏈最底端的玩家。

之前也有媒體將國內和國外的外賣平台傭金率做對比，國內的傭金比例遠遠低於國外發達經濟體，由此也可以判斷整個市場的傭金比例可能還會上漲。而未來也會有更多服務型平台加入傭金調整的行列。對於平台上的商家來說，真正要考慮的應該是哪些平台能夠真正帶來相應的價值服務，而非只顧眼前小利，粗暴對比傭金和補貼。

對於外賣平台來說，一定不要做產業鏈最底端的玩家。適應市場，順勢而為，為用戶提供更好的服務，為商家更好的賦能，才是長遠的發展之道。