香港12年後恐首加息投資界9月審慎 ING料港息陷兩難

　　新浪港股訊 據香港經濟日報報導，香港銀行闊別超過12年的加息視窗，勢隨美國聯儲局本月底議息而重開，適逢美國有意本周起擴大對華關稅措施，投資界相信短期內會觸發另一輪避險潮，不利香港股、匯及樓市，同時加重企業借貸成本，恐防拖慢長線經濟動力。

　　專家建議，後市需要注視港元拆息與定存息率的走向，包括重磅新股美團點評的招股反應會否挾高拆借需求，以衡量銀行資金成本及調整最優惠利率（P）壓力。同時要留意美國是否本周落實對總值2，000億美元的中國商品徵收關稅，以及總統川普對《北美自由貿易協定》（NAFTA）的立場，判斷環球遊資的風險胃納。

　　在港美加息及中美貿易戰兩大陰霾下，港股已經連跌4個月，累挫2，919點或9.5%。大市上次連跌5個月已追溯至2015年9月，當時調整幅度達26%。另外，自龍頭行匯豐（00005）在2006年3月將P加至8厘後，業界便不曾加P。

　　高盛：倘拆息急升 加P壓力驟增

　　聯儲局於香港時間9月27日凌晨公布議息結果，加息機率達96%，同日被視為香港有機會加息的時機。

　　高盛資深中國經濟分析師鄧敏強相信，局方今、明兩季會各加息一次，明年再加4次，預期港美息差會逐步擴闊，加上貿易糾紛持續令市場避險情緒上升，加重港元貶值壓力。若全球投資情緒惡化，甚至加快資金流走的速度。

　　他認為，金管局可透過外匯基金票據調節拆息升勢，一般來說，外匯基金票據到期時會將之續期，但為了釋放流動性，當局未必將所有票據續期。故港銀是否調整P，仍要視乎銀行體系的流動性、港元拆息、存息等因素，若拆息急升，銀行加P壓力也隨之增加。

　　港匯上月多番徘徊7.85弱方兌換保證水準，金管局更單月8度入市，總結餘已降至約760億元水準。

　　ING：或加深香港經濟壓力

　　荷蘭國際集團（ING）大中華經濟師彭藹嬈認同，香港今次有機會跟隨美國加息，避免銀根被抽走及維持聯匯，但中美貿易戰的因素，令香港對加息陷入兩難。

　　她解釋，部分內地廠商或需要裁減香港分部員工緩和貿易戰衝擊，繼而引發連鎖效應，波及香港就業市場及零售市場，‘假若此時加息，會令企業借貸成本上升，影響現金流，繼而加深香港經濟壓力。’

　　她又指，目前市場避險意識強，港銀加息步伐不會太進取，港匯在加息過後也有機會持續弱勢，以反映資金流向美元市場。

　　瑞士寶盛私銀中國及香港市場高級證券分析師周雯玲認為，香港加息對資產市場影響並不直接，但投資者闊別上一次加息多時，同時觀望美國最新的商品征稅清單，相信會拖低股市成交及限制反彈太空，等待一個較清晰的入市理由。

　　綜合上周五藍籌股美國預托證券的表現，料恆指將高開10點，再試27900點支持。

責任編輯：白仲平