此前在一次線上社群分享中，一位來自陌陌的工作人員的開場白即是，“大家都知道，陌陌這家公司的特點就是，現金多。”
這番話聽起來實屬狂傲，但細想卻也在情理之中。在去年年底，大多互聯網公司都在哭訴寒冬難過時，陌陌卻在年會時給每一個員工贈送了新款iPhone以及Airpods pro大禮包。
作為一家誕生於2011年的一款社交產品。陌陌算得上是在社交風口過去後，少有還能在微信之下做大的公司；即便之後轉型直播，陌陌也成功熬死了一批All in直播的後來者。
在這兩波浪潮中，陌陌不僅活得長久，而且活的滋潤。根據陌陌5月28日公布的財報數據來看，其第一季度營收為35.94億元（約5.076億美元），同比減少3.5%，但高於市場預期的34.82億元；盈利方面，陌陌在一季度取得淨利潤5.39億元，高於市場預期的4.96億元。
更重要的是，算上Q1的成績，陌陌已經實現了連續21個季度的盈利。但與較強的盈利能力相反的是，二級市場上陌陌的股價卻一直沒太大波瀾，甚至在Q1財報公布後，陌陌股價小幅下跌5%，收於19.9刀。
這麽對比似乎不太明顯，如果相比陌陌在疫情開始前的1月底每股32.9的股價，下滑接近40%。
換句話來說，二級市場的投資人對陌陌的預期正在降低。
疫情給陌陌帶來什麽影響？
雖然陌陌一季度收入高於市場預期，但不得不需要直面的是，Q1季度陌陌的收入首次出現負增長且歸屬於股東的淨利潤以及利潤率都在走低。
財報顯示，2020年一季度歸屬於陌陌母公司的淨利潤為7.363億元（約1.04億美元），歸於陌陌股東的淨利潤率為20.5%。而這個數字在去年Q4季度時分別為1.79億美元和26.7%。
回歸到業務板塊，陌陌的數據也不容樂觀。
財報顯示，2020年3月，陌陌主App月度活躍用戶為1.080億，同比減少640萬，已經跌回至2018Q2水準。
付費用戶數方面，本季度陌陌直播服務與增值服務付費用戶去重後總數達1280萬(包括探探付費用戶420萬)，同比減少了120萬，這也是直播收入銳減的首要原因。
陌陌方面把報表數據下降的原因歸結為了疫情，表示疫情對付費用戶，尤其是頭部用戶的付費需求造成了負面影響。唐岩也表示：“儘管宏觀層面存在不確定性，但我們也看到了很多的增長機遇，陌陌將一如既往的把握這些機遇，為股東創造更多價值。”
事實上，這與此前人們預判有著些許差別。比如曾有觀點認為疫情影響下，對線上娛樂平台會是相對的利好消息，也是受此帶動下，各大遊戲、視頻平台收入和用戶活躍都有了大量增長。
比如，根據前段時間三七互娛發布的財報數據就顯示，其在2020年Q1實現營業收入43.43億元，相比於2019年一季度的32.47億元大幅增長33.76%；實現歸母淨利潤7.29億元，相比較於2019年一季度的4.54億元，實現了60.4%的增長。
同樣在美股上市的愛奇藝財報中也透露出受疫情影響，MAU/付費用戶上漲的情況。鬥魚、虎牙一季度付費用戶數分別增長了26%、13%，MAU也均實現了兩位數增長，超過1.5億大關。
那麽對於秀場直播而言，疫情究竟對其影響在哪？
“雖然同屬線上娛樂，但這兩個領域的閱聽人卻截然相反，而且場景帶來的限制也很重要。”在直播行業一直觀察的世雄告訴剁主，“打個比方，疫情之下，你在老家打遊戲和看女主播直播，哪個更容易實現？女主播在老家露臉直播和遊戲主播在家不露臉只打遊戲，哪個更現實？”
“除此以外，相比遊戲而言，秀場直播的付費用戶更加失衡，平台主要收入來自於土豪（高R用戶），手遊有月卡、6元首衝、還有battle pass，這些低氪手段都是在直播裡找不到相應的。”
世雄表示，所以秀場直播的土豪受到疫情影響降低了打賞額度，就會直接對平台造成影響。
除了陌陌外，同屬秀場直播領域的歡聚時代也受到了疫情衝擊。根據其5月21日公布的第一季度財報顯示，歡聚集團控股權益的淨利潤為人民幣3.867億元（大約5460萬美元），去年同期淨利潤為31.204億元，同比下滑87.6%。付費用戶總數同比下降3.6%至400萬，去年同期為410萬。
陌陌的基本盤正在遷移
雖然大盤同為秀場直播，同樣遭遇了疫情下波動，但從二級市場表現來看，投資者對於YY的認可度要更高。相比疫情開始前62.5的股價，YY當下也隻下跌了不到3%。
究其原因，或許是YY的海外故事給了投資者信心。財報顯示，截止第一季度，歡聚時代全球平均移動端月活躍用戶達到5.201億，其中77.0%來自海外市場。
那麽對於陌陌而言，直播以外，它的新故事是什麽？
如果觀察財報其實不難看出，陌陌的直播收入佔比正在降低，據財報顯示，第一季度陌陌直播服務營收23.32億元，佔陌陌總營收的64.9%。而2019年第一季度陌陌直播服務營收佔總營收比例為72.2%。同比下降了近10個百分點。
取而代之的則是其增值服務收入正在走高，財報顯示，2020年第一季度陌陌增值業務營收11.758億元，佔總營收32.7%；而2019年第一季度增值業務營收9.038億元，佔總營收24.3%。
陌陌的增值業務主要來源於付費會員收入，即用戶付費後可以解鎖更多結識陌生人的權益，這也或許意味著，陌陌正在重新加注回歸陌生人社交賽道。
事實上，這一點從陌陌近幾年前收購探探，並且頻繁投資孵化多個垂直社交產品瞧瞧、Cue、赫茲、MEET、織音等多款社交產品上也能看出。今年一月，陌陌還推出極速版，意在發力下沉市場。
按照此前剁主採訪唱吧創始人陳華的觀點，直播的功能更多體現在變現環節，而非流量增長。而之所以陌陌能在同類型的秀場直播中脫穎而出更多的是基於陌生人社交屬性，吞並陌陌之後，更是幾乎處於國內壟斷地位。
根據此前公布的陌陌公布的用戶結構顯示，其用戶構成主要以男性為主。而這批用戶也正是秀場直播的主力。根據易觀數據顯示，娛樂直播用戶中，以31-35歲收入穩定、具有較高且穩定消費能力的人群佔比最高，達到28.2%。
或許對於一二線城市的年輕用戶而言，陌生人交友還有tinder和線下場景可以選擇，但對於其他地區/年齡層以外的用戶來說，陌陌+探探幾乎就成了他們唯一的渠道。
這給陌陌的直播生長注入了流量，但也給其產品氛圍造成衝擊。
六年前，陌陌用戶的男女比例還是3：2左右，而在2018年的Q1，這個比例減少到了8：2左右。陌陌最初的女性用戶比例並不低，直播業務的植入和不健全的用戶生態，帶跑偏了陌陌的社交基調。
陌陌也在這個過程中逐漸缺少了“線上交友”的屬性。如今打開陌陌動態下，也不難看出，在每一個女性用戶的動態下，充斥著的都是男性用戶的留言。
而回歸到直播界面，整個板塊幾乎都是女主播的身影，直播模式也較為單一——基本以陪聊直播為主。
過度依賴秀場直播也給陌陌帶來後患，比如抖快的直播在疫情下，可以迅速切換到直播+的生態中，把直播賦能到各行各業，但陌陌則缺失了這個能力。
舉個例子，比如在直播電商領域，消費用戶主要以女性為主，這顯然不適合男性佔比過高的陌陌。
所以重新發力社交賽道也就成為了陌陌的必須。
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