貴人鳥員工持股計劃虧超67% 大股東質押近99%股票

　　新浪財經訊如今提起員工持股計劃，腦海中浮現的大多是負面新聞，尤其是日前以*ST凱迪（維權）為首的員工持股計劃“爆倉”致數百員工上億資金血本無歸事件，更是讓人對其“望而生畏”。

　　在經歷了近期A股的種種波動和“新低”之後，市場上現存的員工持股計劃們還好嗎？

　　新浪財經查閱數據後發現，大部分上市公司目前仍沒有做到讓員工享受預想中的利好。在仍存續的員工持股計劃中，依然有近90%出現浮虧，成為了割員工“韭菜”的套路。

　　股價跌跌不休的貴人鳥便是其中一例。截止2018年9月12日收盤，其員工持股計劃已經虧損了超67%。此外，公司面臨控股股東質押近99%股票臨平倉風險及上半年淨利潤同比大幅下降業績堪憂等一系列問題。

　　存爆倉風險員工持股計劃虧損超67%

　　貴人鳥曾於2017年3月提出將實施其2017年第一期員工持股計劃。

　　當時公告顯示，公司委託華潤深國投信託有限公司成立“華潤信託•貴人鳥1號員工持股集合資金信託計劃”，由華潤深國投信託有限公司進行管理，資金全部用於投資廈門國際信託有限公司作為資產管理人設立的“廈門信託•貴人鳥1號員工持股單一資金信託計劃”，認購總人數不超過200人，總額合計5億元。

　　該次員工持股計劃按1：1比例設立了優先級和次級份額，即員工出資2.5億元，剩餘資金為信託公司配資。

　　公司於2017年9月29日公告實施購買完畢。據購買完成公告，該信託計劃於二級市場累計購入貴人鳥股票2222萬餘股，佔公司總股本3.54%，成為了公司除貴人鳥集團外的第二大股東。成交均價21.92元/股，鎖定期自2017年9月29日起12個月，也就是將要到來的2018年9月29日。

　　鎖定期解禁日期近在眼前，然而公司現在股價如何呢？截止2018年9月12日收盤，貴人鳥報7.23元/股，比起21.92元/股的購買均價已然浮虧了超67%。同時，因為杠杆設定，員工自有資金或已虧空，存爆倉風險。

　　值得注意的是，該次員工持股計劃的購買人全部為公司非董監高員工。

　　股價連跌控股股東質押近99%股票

　　不到一年間，從成交均價21.92元/股到現在僅僅7.23元/股，貴人鳥到底經歷了什麽？

　　新浪財經查閱同花順數據發現，此次員工持股計劃是在一個小型下跌區間中推出的，隨後從2017年12月起便開始了一波強勢反彈，最高曾於2018年6月14日漲到28.65元/股（前複權）。但不曾想，隨即面臨的便是8個連續跌停。

　　從最高28.65元/股一路跌到了11.54元/股，股價跌幅超過57%，讓人觸目驚心。

　　對此，貴人鳥做出回應稱生產經營正常，市場環境、行業政策未發生重大調整，經營計劃未發生重大變化，不存在未披露重大事項，但仍然抵不住股民的“用腳”投票。股價不僅毫無回升跡象，反而繼續下跌。

　　其實，當時市場上有一批股票都遭遇了這樣的閃崩跌停，據市場人士分析，除了A股市場整體行情較為低迷之外，其與股東的高質押率、信託計劃佔比較大及公司業績堪憂等皆有關係。

　　當時，據公司5月24日發布的《控股股東部分股份解除質押公告》可知，貴人鳥集團的累計質押股份比例已達84%，目的包括向渤海國際信託股份有限公司的借款提供質押擔保等。

　　而公司於2018年7月10日再次質押股票，此次與員工持股計劃有關。

　　據控股股東進行股票質押公告，貴人鳥集團共計持有4.79億股，佔公司總股本的76.22%，質押完成後，貴人鳥集團累計質押4.74萬股，佔公司總股本75.47%。本次質押系貴人鳥集團為信用增級人林天福在員工持股信託計劃下負有的義務和責任提供質押擔保。

　　但該公告也指出，後續如該信託觸及風控指標且出現被處置風險時，貴人鳥集團將采取包括但不限於補充質押、支付足額補足資金等措施應對風險，可對於已質押了手中近99%的股票的貴人鳥集團來說，可處置的股票已所剩無幾。

　　業績堪憂淨利潤同比下降73.51%

　　除此之外，公司最近業績也的確是令人堪憂。

　　據近日公司發布的2018半年報數據來看，上半年貴人鳥實現營業收入15.36億元，同比下降2.67%；歸屬於上市公司股東淨利潤為3442萬元，同比減少73.51%；扣非淨利潤收入3021萬元，比去年同期減少了71.57%，可謂營收淨利雙雙下滑。

　　對此，貴人鳥稱是由於原材料、人工及融資等有關成本增加導致。但其實，與其主營業務乏力、多元化轉型不理想及大量並購致使現金流緊張不無關係。

　　為從“傳統運動鞋服行業經營”轉型到“以體育服飾用品製造為基礎，多種體育產業形態協調發展的體育產業化集團”，貴人鳥大舉資本運作。然而入股虎撲、投資體育產業、購買AND1、PRINCE等品牌運營權等等一系列行動卻並未給其帶來業績上的實質增長，反而有礙其主業的發展。

　　今年上半年，貴人鳥自主品牌的銷售收入比上年同期下降19.51%，為6.87億元，且公司毛利率呈下降趨勢，應收账款逐年擴大，同時尚存存貨高企風險。

　　目前，貴人鳥還陷入了大規模關店潮中，這給公司又帶來了資金壓力。

　　另據公司2018年8月1日發布的《關於對外轉讓參股子公司股權的公告》顯示，公司宣布轉讓其子公司康湃思體育管理與谘詢公司各37%的股權，轉讓金額合計1.43億元，為盤活存量資產，提升運營效率。

　　說起來，一般情況下，公司基本面勢必會反映在股價上，而若想使員工持股計劃真正成為一項員工激勵措施，狠抓基本面，深入挖掘企業長期投資價值，同時積極合理規劃讓員工持股回歸本源必不可少。（公司觀察文/陶讚）

責任編輯：公司觀察