鴻博股份：溢價轉讓變更實控人，接盤俠能帶來什麽改變？

作者： 格隆匯·winking

5月9日晚間，A股上市公司鴻博股份發布公告：實控人尤氏家族與寓泰控股簽署了股份轉讓協議和表決權委託協議，尤氏家族合計將其持有的公司14.26%股份轉讓給寓泰控股，轉讓總對價為7.13億元，轉讓價格約為10元/股；同時，尤麗娟等3人擬將其持有的15.69%公司股份對應的表決權委託給寓泰控股。轉讓完成後，寓泰控股將成為公司的控股股東，公司實控人將變更為毛偉。

值得注意的是這次是溢價收購，標的股份轉讓總對價合計為7.13億元，轉讓價格約為10元/股，那麽按照5月9日收盤價格7.54元計算的話，溢價率在32.63%。而在今日開盤股價也是給予正面反應，直接是一字板漲停。

鴻博股份這家企業由家族控股，裡面存在的問題很多。

它是中國彩票印刷行業的龍頭企業之一，在1995年尤玉仙從父親手中接過家族企業的權杖。1999年6月，尤玉仙把企業從浙江搬遷到福建，創辦了福建鴻博印刷有限公司，這家企業就成為了後來的鴻博股份，上市以後被稱為“互聯網彩票第一股。而主營業務為熱敏紙票證、普通稅務、發票、證書證件等票證產品的生產銷售,以及辦公用紙等產品的生產銷售。

業績持續下滑，上市以來毫無亮眼表現：在近期公布的2018年全年業績報告來看，全年實現營收7.06億元，同比增長1.53%，扣非歸母淨利潤虧損700萬，同比大減206.41%。

業績下滑的原因在於票據行業競爭激烈，公司產品毛利下滑；另外，可供出售金融資產持有期間取得的投資收益較上年同期減少。

在最新的2019年第一季度報的業績也沒有好太多，2019年Q1實現營業收入1.42億元，同比下降11.36%，歸母淨利潤-805.57萬元，同比減虧15.33%，扣非淨利潤-1003.23萬元，同比基本持平。預計2019H1實現淨利潤-1050至-776萬元，歸母淨利-913萬元。

鴻博股份涉及的行業發展處於成熟階段，增長較為穩定，並且這幾年來彩票受到管理層的高壓監管，那麽在這樣的背景之下，行業集中度理應上升，市場份額向龍頭集中而充分受益。

但是翻開以往來看，這家企業被稱為“互聯網彩票第一股”自從2010年上市以來，業績連續下滑，毫無亮眼表現。而且在2011年之後的7年，除了2016年淨利增速是正的之外，其余六年時間都是每一年下降的幅度變大。

除了業績之外，還存在股東高質押和頻頻減持的問題，公司的十大股東尤氏家族成員有五個，然而他們基本上把自己手裡的股票大部分質押出去，其中第二大股東尤玉仙100%質押。

另外，管理層頻頻高位減持，根據wind數據，在上市以來存在67次重要股東買賣次數，而減持次數就達到48次。

還有一個點就是這種頻頻在二級市場高位減持套現的公司在近半年的時間頻頻回購股票，截止到截止到2019年4月30日，累計回購股份數量1,407,950股，佔公司總股本的0.2808%，購買股份最高成交價為6.56元/股，購買股份最低成交價為6.02元/股，回購金額總計8,858,611.29元。

而最近的一份公告是寓泰控股接盤的前幾日也就是5月6日，時間相隔很近。

在此次轉讓完成後，寓泰控股將成為公司的控股股東，公司實際控制人將變更為毛偉。尤氏家族仍持有公司19.23%股權，擁有的表決權比例為3.55%。

根據天眼查顯示，寓泰控股成立於2017年3月31日，注冊資本7.8億元，主營控股公司服務。毛偉通過控股河南輝熠貿易有限公司、河南祿捷電子科技中心有限合夥實際控制寓泰控股，他同時也是現任開封市新偉電子科技股份有限公司董事。

那麽毛偉為什麽接盤這家公司呢，如果從他公司發展的角度來看，或許能夠看出一絲細節。他旗下河南祿捷電子科技中心主營的是電子產品的研發、銷售，安全技術防範產品的銷售、安裝、及維修服務，計算機、軟體及輔助設備、通訊終端設備的銷售，電子設備、安全技術防範產品的租賃，房地產行銷策劃，房地產經紀。

看起來沒有跟鴻博股份太多的關聯性，但是鴻博股份近期一直推進收購華為的核心供應商香港弗蘭德科技有限公司。

根據披露的公告：擬以現金3.45億元收購弗蘭德科技30%股權。根據一季報顯示，公司將在弗蘭德科技審計等工作完成後，與弗蘭德科技股東另行簽署正式的股權轉讓協議，履行相應的審批程序。

弗蘭德主要產品為基地台天線、射頻器件，目前已有3個國內生產基地，客戶主要包括華為、京信通訊、比亞迪、富士康等知名廠商。弗蘭德科技為華為戰略級核心供應商，與東山精密等同行業上市公司位於國內基地台天線生產製造領域第一梯隊。

一家從事印刷十幾年的企業去收購華為的供應商，雙方的業務毫無關聯，但是毛偉旗下河南祿捷電子科技主營有通信設備，那麽此次接盤舉動是有可能為了未來的5G業務發展。

同時更重要的一點便是鴻博股份是上市公司，有非常多的融資渠道，能夠有效快速借助這個平台募集資金來去發展。

小結

鴻博股份此次溢價轉讓股份，變更實控人。也是這家自上市以來都沒有實現業務突破原地踏步企業一個轉折點，但是這次接盤俠未來能夠給予這家企業什麽改變呢？至少現在處於變更初期的角度去看還不得而知，畢竟A股市場的黑天鵝和資本操作套現數不勝數。所以投資者應該積極關注這家企業未來的業務發展，能不能突破當前困境，去謀求更好的發展。