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真實的搜狗:業務底盤穩健

又到搜狗財報日。

最新的三季度財報,搜狗當季營收2.77億美元(人民幣18.8億元),前三季營收8.26億美元,同比增長31.1%;當季淨利2390萬美元,Non-GAAP淨利2800萬美元(人民幣1.9億元),前三季Non-GAAP淨利合計8560萬美元,同比增長25.88%。

這個表現在大摩財經看來並不驚豔,但公道地說,在經濟寒冬中抖瑟的上市公司業績中已算穩健。更重要的是,這次財報業績並不是搜狗的正常發揮,原因是搜狗在第三季度受到了抖音事件的特殊影響。

值得注意的是,搜狗四季度的營收指引明顯強於第三季度,這在互聯網巨頭紛紛調低四季度營收預測的背景下尤為引人注目。這也意味著抖音事件對搜狗的影響是短期的,四季度搜狗將重新恢復正常的增長水準。

2017年11月9日,搜狗在紐交所掛牌上市。上市一周年,搜狗最大的苦惱無疑是股價——搜狗發行價13美元,上市之後較長時間裡表現尚可,但今年6月之後跟著巨集觀形勢突變出現深跌——事實上不僅僅是搜狗,股價已經幾乎是所有新上市互聯網公司的困惱:甫上市不久即碰到經濟不景氣和熊市,公司業績可能受到波及的同時,股價可能超跌,企業價值可能更被低估。

熊市中如何衡量一家互聯網公司的價值,大摩財經認為有三個標準:1、業務是否增長穩健;2、戰略方向是否突破或達到裡程碑;3、是否願意為長遠的價值增長進行投入,是否有長跑心態。

過去這一年,搜狗喜的是業務底盤穩健。2016年Q3,搜狗營收1.66億美元,去年Q3猛增到2.57億美元,今年三季度在受到巨集觀衝擊的情況下,單季營收繼續擴大到2.77億美元,其國內第二大搜索公司的地位已經相當穩固——移動搜索用戶數5.11億,整體市場份額14.5%——市場曾經最擔心搜狗的商業化變現問題,現在這個擔憂已經沒有人再提及了。

財報數據顯示,2014年至2017年,搜狗營收分別為3.86億美元、5.92億美元、6.60億美元、9.08億美元。搜狗今年前三季度已實現營收8.26億美元,如果按照今年第四季度2.92億-3.07億美元的營收指引,全年營收將跨入10億美元俱樂部。

搜索業務的穩定增長當然得益於搜狗和騰訊日益緊密的生態合作關係,尤其是微信貢獻的流量價值。但同時也與搜狗的差異化運作相關,比如搜狗尤為重視醫療等垂直領域的權威內容覆蓋,特別是用戶對首條搜狗答案的滿意度。這樣的差異化運作能力顯然使搜狗的商業化變現更具備可持續性。

搜狗的另一王牌產品搜狗輸入法表現甚至超出預期:今年三季度日活創新高至4.05億,同比增加32%,這使其穩居國內以DAU計的第三大手機應用。搜狗輸入法的活躍也是搜狗的用戶網絡規模持續擴大的基礎之一,也是很多互聯網公司夢寐已久的。

三季報財務數字之外,搜狗更有節點意義的表現,是搜狗AI戰略的突破,以及由此帶來的搜狗核心價值的更新。

立足於搜索的搜狗並不是一家業務性感的互聯網公司,這也使得其向人工智能的轉型突破顯得尤為重要。

王小川曾經說過:“很多公司的AI是用來妝點門面的,搜狗的AI是用來解決實際問題的。”搜狗人工智能的核心是“語言”。語音是人工智能中最難處理最難突破的部分,但搜狗為什麽選擇語音做突破口也很好理解:搜狗的核心是搜索和輸入法,過去用戶與搜索引擎、輸入法的互動靠鍵盤輸入,現在越來越多的互動靠語音。

目前看來,以實用為導向,以“翻譯”為突破場景,搜狗AI至少在幾個層面取得了重大突破。第一,已經擁有業內領先的神經網絡機器翻譯技術;第二,支持最豐富的互動翻譯形式;第三,擁有最廣泛的軟硬體落地,包括搜狗同傳、搜狗翻譯app、搜狗輸入法翻譯等,以及搜狗翻譯寶與搜狗錄音翻譯筆兩大硬體。

技術層面,搜狗的AI戰略已經全面融入公司基因,像搜狗輸入法現在日均的語音請求已達5億次;語音合成、人臉識別等技術均處在業內領先地位,並且落地到搜狗的機器同傳和搜狗翻譯硬體中。產品層面,搜狗已經進入快速迭代更新階段,今年9月以2499元開售的搜狗翻譯寶Pro即是其應用場景更廣的新一代產品。

人工智能正處在行業發展的初期,搜狗顯然也志在長遠,更重要的是,搜狗的文化決定了其長跑的心態。

搜狗已經成立14年,其以工程師為核心的產品文化,決定了這不是一家追求“快”的公司,而是一家溫和進化的公司。做出更好的產品進而獲得更大的市場份額,這種長期運營的心態在浮躁的互聯網市場,顯得更為健康可貴,一旦遇到市場快速變化,也更抗風浪。

數據顯示,三季度研發費用同比增長28%,佔總收入的18.3%,這遠高於同類互聯網企業。

這也許才是正確的前進姿態。

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