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天風證券：流動性掣肘A股 中長期關注高品質公司
在A股整體基本面（ROE全年維持高位）和估值（金融地產等主要權重估值處於即使底部）都不存在太大問題的情況下，微觀層面流動性的惡化成為懸在大家頭上的達摩克利斯之劍。
歷史上市場走勢與ROE發生背離的階段，無不是流動性發生了劇烈的變化。所以這次大家的恐慌也不無道理：債務違約引發的流動性風險向金融市場的擴散、銀行理財縮減規模帶來的資產端贖回（委外、配資、杠杆產品的到期贖回）都確實會掣肘A股的微觀流動性。
市場將長期處於底部震蕩的格局之中。任何交易可能都是痛苦的。在這一區間段裡，甄選未來中長期可以布局的高品質公司，可能是最佳時機。
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