FX168財經報社（香港）訊 今晚市場將迎來本周又一矚目事件——歐洲央行7月貨幣政策決議會議。
北京時間周四（7月26日）19：45歐洲央行將公布7月份的利率決議，隨後20：30，歐洲央行行長德拉基將召開新聞發布會。
此前，歐洲央行在6月會議上暗示市場，一直到2019年夏季利率都將保持不變，ECB同時宣布其規模為2.6兆歐元的購債計劃可能在12月結束。
在宣布結束長達四年的QE這一裡程碑式的決定的同時釋放鴿派訊號，這也是德拉基職業生涯的中又一“拿手好戲”。
（德拉基 來源：彭博、FX168財經網）
自6年前歐洲央行行長德拉基誓言“不惜一切代價”維護歐元以來，如今的貨幣聯盟確實比那時更加穩固。
事實上，距離上次的歐洲央行會議已經有一段時間，但央行已經概述其逐漸縮減的戰略，稱利率將維持在當前水準直至2019年夏季。由於通脹率運行為2%（但核心通脹率僅上升0.9%），短期內肯定不會有加息的緊迫性。
對此，forex.com分析師MATT WELLER撰文指出，今晚會議上，投資者需要關注兩個關鍵問題，文章具體內容如下：
1、對“2019年夏季”更清晰的闡述
上述“2019年夏季”這句話可以說是混淆視聽，並沒有幫助澄清歐洲央行的計劃，因一些管委會成員暗示最早在明年6月升息，其他一些人則暗示9月是最佳時機，還有一些人甚至暗示進一步推遲時間表。
這場關於加息的“辯論”很有可能會在明年繼續下去，因央行通常會避免提前承諾具體的貨幣政策路徑。
儘管歐洲央行在上周已經“泄露秘密”，但德拉基和他的同僚可能會尋求澄清目前預期的時間表，同時也強調它仍然依賴於經濟數據。
勿庸置疑，任何暗示比市場預期更早加息的言論都可能成為歐元的看漲推動因素，目前市場預期在2019年9月/10月左右升息，而更保守的時間表可能會鼓勵歐元空頭。
2、“扭轉操作”的潛在可能性
對於那些不精通貨幣政策的參與者來說，“扭轉操作”是美聯儲在1961年和2011年採用的一種策略，目的是保持長期利率處於低位，並在不增加資產負債表的情況下降低借貸成本。
簡單來說就是賣短債、買長債。2011年9月，美聯儲在QE1和QE2結束後決定啟動扭轉操作，出售3年以下債券，購買6到30年期債券，將價值4000億美元的所持國債久期延長。在前兩輪量化寬鬆貨幣政策下，美聯儲大量印鈔（擴充資產負債表）。但之後，他們決定出售短期債券，所得款項用來購進長期債券。這樣一來，大量短期債券賣出，價格降低，短期利率相應提高。
從本質上講，央行可以尋求賣出短期債券（利率以較低的政策利率為錨定），並以等量的長期債券取而代之。當美聯儲在2011-2012年使用這種技術時，10年期國債收益率跌至歷史低點，低於1.5%，同時短期利率處於相對穩定的狀態。
那麽，這對市場意味著什麽呢？從某種程度上說，這樣的策略將使歐洲央行能夠在更長時間內保持低利率，任何表明這一政策可能會出現的跡象將成為歐元的看跌因素。
從技術角度來看，歐元/美元面臨突破的關鍵時刻，該匯價一直在對稱三角形區間1.1500/1.1850之間整固。
因預期的貨幣政策不會出現立即改變，歐元/美元可能會繼續交投在更廣泛的區間內，不過不排除從日益收緊的三角區間內進行突破的可能。
看漲突破則有望敞開上升至1.1850阻力位的大門，而看空突破則可能延續跌勢至一年低位1.1500附近。
（歐元/美元日圖 來源：forex.com、FX168財經網）
北京時間7月26日11：04，歐元/美元報1.1737/40。
責任編輯：郭建
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