三百多年歷史的中藥巨頭遭遇黑天鵝事件

北京同仁堂股份有限公司，簡稱同仁堂，可謂是國內中醫藥行業中有名的百年老店，始創建於1669年，至今已經有300多年的歷史。公司早在1997年便完成了在A股上市，多年來，同仁堂交出的財務數據均實現了營業收入和淨利潤的雙增長，股價也是慢牛走勢，堪稱A股市場上的醫藥白馬股。

不過，就這樣一家擁有300多年歷史的傳統中醫藥白馬企業也依然不能讓消費者乃至投資者省心，日前爆出同仁堂旗下控股子公司北京同仁堂蜂蜜的生產商鹽城金蜂將大量過期、臨期的蜂蜜回收送入原料庫，更改產品標簽日期等行為。同仁堂在16日晚間也是發布了相關的說明公告，承認了有關報導，做出了致歉聲明，並表示鹽城金蜂是公司控股子公司北京同仁堂蜂蜜的委託加工生產部門，公司自身存在監管不力和嚴重失察的責任，並已通知鹽城金蜂在調查期間暫停其受託加工生產活動，將進一步深入調查核實。

並且同仁堂還對該出事的控股子公司同仁堂蜂業的業績數據和佔公司業績數據中的比例做出了詳細的說明，說是影響甚微——比如，2017年同仁堂蜂業的營業收入為2.8億元，僅佔公司營收的2.09%，淨利潤268 萬元，更隻佔公司淨利潤的0.15%，今年前三季度同仁堂蜂業實現營業收入1.97億元僅佔公司同期營業收入的1.88%，淨利潤更是虧損87.3萬元，也意味相對公司今年前三季度的淨利潤14.49億元更是可謂忽略不計。

就事態的處理而言，同仁堂的應對和姿態還是值得讚許的，但是也難以掩蓋該公司在日常管理中存在的疏忽問題，過度依賴過去積累的“品牌經營”，委託別家企業生產卻未能從嚴監管。其實像同仁堂這般的300多年的傳統中藥巨頭，既然蜂蜜業務貢獻甚微，又不願親自生產，倒不如早日砍掉，或把這一塊業務置出上市公司的資產範疇，以便讓上市公司專注於中醫藥主業的發展和進一步壯大。

整體而言“蜂蜜事件”也許從業績的角度難以對同仁堂形成實質性的衝擊，但是將對同仁堂的品牌和形象造成負面的黑天鵝式影響，尤其是對消息面比較敏感的股票二級市場。