小基地台成邊緣計算新入口，最大的投資機會看這裡

隨著5G商用的持續推進，網絡架構的變化方向也逐漸步入大眾視野，邊緣計算便是其中之一。

作為5G熱點下的新主題，邊緣計算在A股被大肆炒作，相關標的漲不停，各大行情軟體也不得不單獨列出一個邊緣計算板塊。但大部分人對邊緣計算仍一知半解，那麽，邊緣計算究竟是什麽?港股是否有相關標的?

接近終端的邊緣計算

事實上，邊緣計算並不是一個新鮮詞，早在2003年，內容分發網絡CDN和雲服務提供商Akamai(阿卡邁)便與IBM合作開發邊緣計算。時至今日，該概念被二級市場熱炒，主要是因為MWC(中國移動通信大會)上，英特爾、浪潮科技等紛紛在大會上展示了邊緣計算基礎設施產品，且中國移動和中國聯通在大會上宣布了邊緣計算的發展思路，向來炒預期的二級市場按捺不住了。

要弄明白邊緣計算，就要知道5G技術的特性。目前，5G技術有三大特點，分別是eMBB增強移動帶寬、URLLC超高可靠超低延時通信以及mMTC物聯網。三大特性對延時、帶寬和安全性等方面都提出了更高的要求，但在部分應用場景中，比如自動駕駛的車聯網，由於車輛需要實時分析路面情況，對數據的傳輸要求低延時，以增強自動駕駛的安全性。

如果所有數據都上傳雲端分析後再傳回車輛終端，在造成帶寬的浪費的同時，也增加了延時，並不滿足車聯網的場景需求。因此，需要一個技術解決低延時的痛點，而邊緣計算能很好的解決這一問題。

邊緣計算是指靠近終端或者是數據源頭一側，採用網絡、計算、存儲、應用為一體的開放平台，對就近的終端提供服務。由於離終端較近，能更快的響應網絡服務，以滿足低延時需求，而雲端仍然可以訪問邊緣計算的歷史數據。

因此，邊緣計算與雲計算之間相互協同，互為補充。雲計算擅長全局性、非實時、長周期的大數據處理及分析，而邊緣計算更適用於局部性、實時、短周期的數據處理和分析。邊緣計算最大的作用，即重新分配網絡資源以及觸達更多的應用場景終端。

小基地台成邊緣計算新入口?

雖然A股的二級市場邊緣計算炒作火爆異常，但目前的邊緣計算仍處於行業發展的早期，且最終的市場規模大小很難被預測。中信建投證券(06066)認為，推動邊緣計算發展的並非該項技術本身，而是市場需求。市場需求又由應用場景所決定，如果更多的應用場景被開發，下沉的節點更加密集，邊緣計算的規模也就越大。

但不可否認的是，邊緣計算已成為了一種新趨勢。國金證券對受關注度較高的十大邊緣計算應用場景進行了調查，發現視頻內容加速、無人駕駛、AR/VR、工業互聯網、遊戲是受關注度最高的行業。

應用場景的不斷探索，將對邊緣計算產生巨大需求，且5G的核心特徵是將網絡能力重配至邊緣，提升與場景的強關聯，隨著不斷觸達下遊場景，邊緣計算將更加接近人群和終端，而小基地台在高密度、易部署、自優化和低成本方面與邊緣計算平台高度契合，當邊緣計算足夠下沉時，有望成為邊緣計算的新入口。

來源：中泰證券

重點關注京信通信、中國鐵塔

對於投資者而言，邊緣計算是個不可多得的投資機會，但隨著產業部署的推進，不同階段最為受益的企業也有所不同，但可參考雲計算模式，按“基礎設施及硬體——軟體平台——應用服務”的節奏進行投資。

國金證券認為，從長期看，在雲計算、AI技術和產業上有著深厚積累和前沿布局的平台型企業有望成為邊緣計算浪潮中最大的受益者。但短期來看，相關基礎設施及硬體廠商更具投資價值，涉及的對象包括邊緣計算設備廠商、邊緣計算節點資源、以及邊緣計算運營方。

在港股中，中興通訊(00763)是典型的邊緣計算設備生產商，推出了首款邊緣計算伺服器ES600S MEC，可實現常用神經網絡的推理功能。且該公司擁有完整的邊緣計算解決方案，包括虛擬化、容器、高精讀定位、分流、CDN下沉等核心技術和專利，相關解決方案覆蓋業務本地化、本地緩存、車聯網、物聯網等場景。

而京信通信(02342)、中國鐵塔(00788)不僅業務涉及小基地台，手中也持有更多的節點資源。早在2009年，京信通信就開始投入小基地台的研發，是國內規模落地商用最多的廠商，有超過20萬台小基地台投入使用。在之前的絕大多數招標中，中標份額高達50%以上，是國內小基地台的領頭羊。

此外，該公司還是基地台天線全球一級供應商，13%的市佔率全球第二，僅次於華為，且在國內能穩定住20%的市場份額。像京信通信這樣頭頂兩個光環的概念股，放A股早炒爆了，但該股經過前期的上漲後，目前走勢不溫不火。

但值得注意的是，由於4G時小基地台投入使用較少，主設備商並未真正進入市場，卻也在積極布局。若市場爆發，京信通信受到的競爭壓力必然大增。

中國鐵塔則是基地台的龍頭老大，是國內最大的專業化通信站址及鐵塔資源供應商，基本處於壟斷地位，以2017年收入686.65億元計算，該公司在中國通信鐵塔基礎設施市場中的市場份額達97.3%。

事實上，中國鐵塔也有小基地台業務，在建設宏站的同時，中國鐵塔發展自身的室分業務，而京信通信的小基地台業務本質上也是室分業務的延伸。中國鐵塔曾與華體科技合作，將小基地台部署在華體科技的智能電杆上。

與此同時，三大運營商也可適當關注，中國聯通(00762)表示，將投入數十億資金，建設數千個邊緣節點，目前，該公司的邊緣計算生態合作夥伴已達153家，並發布了邊緣業務平台CUBE-Edge2.0和相關白皮書。中國移動(00941)在2018年10月30日成立了邊緣計算開放實驗室，旨在繁榮邊緣計算生態，目前已有34家合作夥伴。

中國通信服務(00552)自然也將受益於邊緣計算的發展，該公司是中國最大的電信基建服務集團，為電信運營商提供專門的電信支撐服務，其業務覆蓋區域較廣，規模和市場份額均處於領先地位，2017年時，該公司的收入為946億元，約佔全行業市場規模的三分之一。在邊緣計算足夠下沉之前，宏站部署不到的地方，邊緣機房的設計和建造也將是中國通信服務的收入來源之一。