大摩：微軟市值可在一年內達到1兆美元

軟體巨頭微軟（NASDAQ:MSFT）是全球市值最大的公司之一，該公司的市值在過去一年時間裡已急劇攀升，而且這種增長勢頭可能遠未結束。

華爾街知名投行摩根士丹利（NYSE:MS）指出，有多種因素都有利於微軟，並指出這些因素將可為其創造出一種“市值一兆美元以以上的架構”。

按周三的收盤價計算，微軟市值為7464億美元，是美國股市上市值第四大的公司，僅次於市值9249億美元的蘋果公司（NASDAQ:AAPL）、7702億美元的亞馬遜（NASDAQ:AMZN）以及7521億美元的谷歌母公司Alphabet（NASDAQ:GOOG，NASDAQ:GOOGL）。

雖然微軟股價在過去12個月時間裡已經累計上漲了近45%——這種上漲勢頭使其股價屢次創下了收盤歷史新高，並且遠遠超出標普500指數的同期表現，該指數期內上漲了15.5%——但如果想要達到一兆美元的市值，那麽該公司股價就還需要進一步上漲三分之一才行。但根據摩根士丹利的觀點，微軟市值應該可在一年之內達到這個目標，並特別指出微軟旗下Azure雲計算部門的發展將可為其股價提供刺激。

在摩根士丹利假設的基本情境之下，這家投行預測微軟股價將在未來12個月時間裡上漲33%，達到130美元左右，從而使其市值上升至一兆美元左右。摩根士丹利假設的最差情境是同期微軟股價將會下跌三分之一，最好情境則是這個時間段內其股價將飆升60%。

“（微軟的）營收驅動力包括Azure（微軟在公共雲領域中已經成為了一個贏家）、數據中心（份額上升，而且定價趨勢呈現出正面跡象）、Office 365（用戶基礎增長，每用戶定價提高）以及對職業社交網站領英的整合等，這應該可以推動其營收在未來三年時間裡實現持久的兩位數增長。”摩根士丹利在一份客戶報告中寫道。該行還補充道，過去幾年時間裡微軟的股本回報率一直都在下降，但預計將在今年見底，隨後則將轉為上升。

“我們認為，兩位數的營收增長、毛利率的上升、（營收支出）紀律的繼續執行以及強大的資本回報意味著，微軟股票的總回報率將可持久達到百分之十幾的水準。”摩根士丹利分析師在報告中寫道。

摩根士丹利將微軟股票的評級設定為“增持”，也就是相當於其他投行的“買入”評級；並將微軟列入了未來三年時間裡首選的30隻股票的名單，這份名單上的其他公司還包括亞馬遜、Alphabet、摩根大通（NYSE:JPM）、維薩（NYSE:V）和迪士尼（NSYE:DIS）等。

到現在為止，還沒有哪家美國公司的市值達到過一兆美元，但根據華爾街分析師的預測，這個關口在未來一年時間裡可能會被多家公司打破。

按周三的收盤價計算，蘋果股價只需要再上漲8.1%，就能使其市值觸及這個裡程碑式的關口。研究公司CFRA Research的分析師安吉洛·奇諾（Angelo Zino）將蘋果股票的目標價設定為210美元，按此計算其市值將達一兆美元以上。

“蘋果的iPhone業務比我們此前想象的更加穩定，這將為其生成自由現金流的能力提供支持。”他在最近發布的一份研究報告中寫道。“而更加重要的則是，（蘋果）一直都有能力提高iPhone定價。”

與此同時，亞馬遜也有可能將可加入市值兆美元的“俱樂部”。在去年11月份，摩根士丹利指出這是有可能的。這家投行巨頭在當時表示，如果用分類加總法的估值方法來對這家電商巨頭的價值進行評估，那麽其各個市場部門的價值要高於華爾街分析師估測的水準。