新浪財經訊 8月17日，離岸人民幣兌美元短線走高逾200點，收復6.86關口，現報6.8538。
離岸人民幣流動性大幅收緊
8月17日，一年期離岸人民幣HIBOR上漲55個基點，為2016年12月來最大漲幅。一周期離岸人民幣HIBOR上漲1.17個百分點，創11月22日以來最大漲幅。
人民幣匯率近“7” 反轉恐難再次上演
2016年末、2017年初，人民幣在將要“破7”時上演反轉，很重要的一個背景是美元走勢出現反轉。
美元指數在2017年1月3日創下103.82的十餘年新高之後，轉身下行，這輪跌勢一直持續到今年2月，美元指數在最低跌至88.25之後企穩。
2018年以來非美元貨幣對美元多有所貶值。上半年阿根廷比索、俄羅斯盧布、印度盧比、巴西雷亞爾、南非蘭特對美元均出現較大幅度貶值。最近，土耳其裡拉兌美元急跌，更一度震驚全球市場。
這一輪新興市場貨幣貶值，既有個性因素，還有共性原因，美元再度走強令不少非美貨幣承壓。如果美元此時“刹住車”甚至“掉個頭”，對一眾新興市場貨幣來說，或可一解“燃眉之急”。
目前市場對美元走勢存在一定分歧，主要在於“還能漲多少”，而不是“會跌多少”，大多數觀點不認為美元會立刻逆轉升勢，再度快速走弱。
分析人士稱，2016年美元大幅升值，靠的是預期；現在，靠的是事實。美國經濟表現較為強勁，美聯儲漸進加息、縮表，鞏固了美元相對利差優勢，一些原先流向新興市場的“熱錢”回流美國。美國減稅政策也在吸引海外美元回流。同時，美國縮減對外貿易逆差的訴求比較強烈。這些意味著全球美元流動性在趨勢性收縮，將支撐美元匯率。
2016年末，人民幣能夠在7元附近“穩住”，原因還包括中國經濟穩中向好、貨幣政策回歸穩健中性、市場利率走高、外匯逆周期調控力度加大。在美元漲不動的同時，這些內部因素，也給予人民幣匯率企穩的支撐。
央行8月10日發布的二季度貨幣政策報告指出，未來一段時期，經濟保持平穩發展的有利因素仍然較多。也要看到，製約經濟持續向好的結構性、深層次問題依然存在，加快建設現代化經濟體系、推動高品質發展任務艱巨繁重。
針對當前經濟金融運行中出現的新情況、新變化，貨幣政策加強預調微調，經濟政策在邊際上有所放鬆。今年以來，央行3次實施定向降準。本月上旬，貨幣市場利率整體跌至2015年三季度低位水準，帶動短債利率走低，中美3個月期國債利率形成“倒掛”。
與此同時，央行已基本退出常態式外匯乾預。這從官方外匯儲備和央行外匯佔款變化上也能反映出來。在二季度以來，人民幣兌美元持續貶值的情況下，官方外匯儲備、央行外匯佔款變化並不大，甚至有小幅上升。這說明，央行並沒有通過大量拋售外匯來抑製匯率貶值。
這樣也使得這輪人民幣跌得比以往更快。統計顯示，今年在岸人民幣兌美元匯率從6.28跌到6.90，用了4個半月。在2015-2016年那一輪，則用了15個月。正是因為央行減少了乾預，使得市場供求因素在匯率形成中起到更大作用，人民幣匯率彈性明顯增強。
“本輪人民幣匯率走低速度較快，一定程度上體現了匯率彈性的提升。”招商證券巨集觀首席分析師謝亞軒稱。
央行二季度貨幣政策報告明確表示，人民幣匯率主要由市場供求決定。不搞競爭性貶值，不會將人民幣匯率作為工具來應對貿易爭端等外部擾動。
譚雅玲：不必過度誇大人民幣貶值
中國外匯投資研究院院長 譚雅玲：人民幣貶值是和人民幣升值相對應的，不要過度誇大人民幣貶值。至於會不會繼續走低，還是要看美元。因為美元特別急切需要貶值。另外，國際貨幣基金組織認為我們的匯率是比較合理的，美國的匯率是高估的，那就意味著美元要貶值，如果美元貶值，人民幣就會反彈。
劉戈：人民幣匯率會繼續雙邊波動
央視財經評論員劉戈：雙邊的波動會長期持續，波幅會比以前大。現在對整個中國經濟也好、世界經濟也好，影響的因素比較多。把這些因素綜合起來看，在相當長時間裡，它們會此消彼長，比如又有哪一個新興市場經濟體貨幣遇到問題了，對我們心理上的影響會更大一些。總之因素變化很多，絕不是單邊人民幣下行的趨勢。
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責任編輯：郭建
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