由於資金面持續寬鬆，央行連續15日暫停公開市場操作。8月9日，人民銀行再次公告稱，目前銀行體系流動性總量處於較高水準，可吸收政府債券發行繳款等因素的影響，9日不開展公開市場操作。當日無逆回購到期，實現資金零投放零回籠。
隔夜SHIBOR連續維持在2%之下
7月中下旬以來，貨幣市場流動性持續充裕，資金供給過剩，利率不斷下行。以銀行間債券質押式回購利率為例。7月稅期過後，回購利率掀起新一輪下行。隔夜回購利率DR001從2.6%附近一路走低，於本月初擊穿2%，本周再下一個台階，最低達到1.2%。8月9日收盤，DR001加權平均利率報2.62%。7天回購利率DR007也從2.7%一線跌到2.4%，處於2015年7月以來的絕對低位。
SHIBOR的走勢也如出一轍，近一個月一直呈現單邊下跌的趨勢。隔夜SHIBOR從8月2日開始，一直維持在2%之下，目前為1.622%。中長期貨幣市場利率下行也比較顯著。從較有代表性的3個月SHIBOR來看，8月9日，該指標跌至2.816%，連續近40日下行，累計下行超過150BP。目前3個月SHIBOR已回到2015年至2016年的低位。
逆回購利率也在不斷跳水，一日品種GC001最新報價為1.995%，14天品種GC014為2.23%，即使中長期品種GC182也僅為2.965%。此外部分品種出現倒掛，如三日品種GC003的最新報價為1.975%，而四日品種GC004則為1.96%。貨幣市場利率之低，流動性之充裕，可見一斑。
中銀國際分析師崔灼駒表示，8月份月中有3995億MLF將到期，當中有630億已由降準置換。儘管7月份本身為繳稅大月，但在月初的定向降準落地和月末的MLF投放的情況 下，月末過期率還將會維持在較高水準，下半年繳稅的大月僅剩下十月份，在本身供給水準偏高、 且財政支出預計會更加積極的情況下整體資金面基本無憂。除了短期的隔夜利率下行幅度相當大以外，以存單為代表的中期流動性利率下行同樣明顯，資金利率曲線是平坦還是陡峭，體現了市場對於遠期流動性或貨幣政策的預期，未來仍有進一步平坦化的太空，貨幣政策的寬鬆對市場的影響還未邊際弱化。
某股份行資金交易員在接受21世紀經濟報導記者採訪表示，資金面比想象的還要寬裕。定向降準和大額MLF操作令市場大為振奮，態度從此前的遲疑、顧慮逐步變為信心滿滿，雖然現時利率已經一降再降，但是市場認為仍沒有見底。
不過國泰君安分析師覃漢認為市場過於樂觀，他表示：當前資金利率已幾乎降至底限，流動性恐怕沒有進一步寬鬆太空。此寬鬆的資金面環境下，長端利率開始“抵抗式下行”，這意味著一旦資金利率出現反轉，對債市的衝擊可能會較為劇烈。
存款利率不斷下降
寬鬆的資金面，也波及到存款利率上。融360監測的數據顯示，7月份各期限存款利率均較6月份下降，其中3年期下降最多，較6月份下降4.5個基點。
融360分析師認為，7月份存款利率下降主要受到幾方面的影響：第一，貨幣政策導致市場流動性保持寬鬆局面，整體市場利率價格走勢偏低；第二，7月份相比6月份，已經過了年中攬儲的壓力，所以存款利率再次提高的動力不足；第三，貨幣基金、銀行理財作為分流存款的競爭品，在7月份的收益率也在持續走低，且貨幣基金和銀行理財的監管政策也相繼下發，所以銀行吸收存款的壓力相對有所緩解。
據融360監測數據顯示，7月份各期限存款利率較基準上浮30%以上（包括30%）的銀行數量佔比均較6月份有所下降。尤其兩年和三年期限的佔比下降較多，分別環比下降5.33%和4.70%。
普益標準的數據也顯示，7月，410家銀行共發行了8537款銀行理財產品（包括封閉式預期收益型、開放式預期收益型、淨值型產品），其中，封閉式預期收益型人民幣產品平均收益率為4.72%，較上期下降0.05百分點。
貨幣基金的收益也開始急轉直下，從7月初的4.16%下降到目前的不足3.5%，跌幅明顯。尤其是8月份以來，貨幣基金平均7天年化收益率持續走低。截至8日，貨幣基金平均年化收益率降到3.46%，僅僅只有兩成貨幣基金收益率超過4%。
最大的貨幣基金——餘額寶7日年化收益率從7月初的3.73%，一路下行，8月8日已經跌到3.36%，跌幅已經將近10%。萬份年化收益也一直徘徊在1元之下，8月7日甚至擊穿0.9元。
“當前流動性環境合理充裕，同業存單收益率下行，以同業存單為錨的貨幣基金收益率下行將是大勢所趨，從而導致資金在金融產品之間的再配置和資金流的遷徙。一方面，存款流出壓力緩解，存款與貨幣基金再平衡。一方面，貨幣基金將喪失一定的比較優勢，我們認為這將是從短久期資產向長久期資產配置的過程，同時，這也將是從低風險資產向高風險資產遷徙的過程。”廣發證券鄒文傑表示。
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