作者 | 李振梁
編輯 | 長樂
“華為有信心最晚明年做到全球手機市場第一”，在4月10日華為P30系列發布會後，華為消費者業務CEO余承東接受媒體採訪時表示。
2018年，華為消費者業務營收首次超過傳統的運營商業務，在華為業務版圖中扮演的角色越來越重要，同時它的成長性和想象空間都優於運營商業務，甚至對華為的盈利貢獻也將實現反超。
華為似乎正從一家傳統通信設備公司，轉變為一家消費電子公司。
手機出貨量未來兩年有望超越三星、蘋果
數據：IDC，36氪製圖
過去五年，華為消費者業務始終保持穩健、高速增長。此前36氪
曾分析
，華為是華米OV當中在國內國外、線上線下布局最均衡的公司。僅以出貨量來看，華為從2012年至今穩居全球第三，從2017年至今穩居中國市場第一。
相比OV、小米，華為在手機出貨量、品牌形象、研發實力全方位佔優，領先優勢明顯。因此，在手機為核心的消費者業務上，華為瞄準的對手更傾向於三星和蘋果，其旗艦機發布會上往往會對標蘋果三星的同檔位機型。
綜合實力來看，華為在手機業務上和三星、蘋果的實力差距依然較大，蘋果在技術、產品、品牌、盈利能力全方位領先，三星的領先優勢主要體現在核心組件的把控（螢幕、記憶體），這是華為短期內難以追趕的。不過據余承東透露，華為手機一年的研發投入已經高達60億美元。
在出貨量上，華為有望在未來兩年超越蘋果和三星。
根據IDC數據，華為2018年手機全球出貨量為2.06億台，蘋果為2.088億台，兩者相差無幾。
此前上海AWE 2019大會上，余承東表示，2019年華為銷量目標是2.5-2.6億台（同比增長21%-26%），成為或者接近全球第一。即便華為的增速降低到15%(2018年增速為33.6%），華為全年出貨量也將達到2.369億台，將超過蘋果在2015年創下的峰值（2.315億台）。
由於蘋果2018款手機市場反響較差，2019年 iPhone 出貨量增長的概率很低，華為可以輕鬆超過蘋果。
而三星2018年出貨量為2.923億台，未來兩年，若華為出貨量保持20%的複合增長率（例如：2019年增長25%，2020年增長15%），將在2020年達到2.97億台出貨量。如果2020年三星出貨量保持在2018年的水準，華為將超越三星成為全球第一大廠商。
消費者業務的成長性更好
兩大業務對比，華為消費者業務仍處於高速增長期，天花板更高，想象空間更大。
對比2014年到2018年營收增速，可以看到，消費者業務每年增速都高於華為集團整體的增速，運營商業務則反之。
從2017年開始，運營商業務增長陷入停滯，消費者業務則依然保持30%以上的增長，並取代運營商業務成為華為主要增長引擎。
數據：華為財報，36氪製圖
從數據上看，運營商業務2014年貢獻三分之二的總營收，2018年則降至四成左右。消費者業務2014年僅貢獻四分之一的總營收，2018年則接近五成，超過運營商業務成為華為首要營收支柱，預計今年將貢獻華為一半以上營收。
數據：華為財報，36氪製圖
其次，雖然兩大業務市場競爭都很激烈，但消費者業務的天花板更高。
消費設備更新速率更快，5G網絡的普及也將催生新一波換機潮。在物聯網、AI時代，手機依然最重要的消費級核心入口，工作、家庭、室外等多種場景下，都是最重要的前端設備。而運營商業務提供的基地台、IT設備，更多是作為支撐性的基礎設施。
前不久，華為消費者業務進行了有史以來最大的一次變革：軍團作戰，自主改革。同時消費者業務定下了3年收入達到1000億美元，5年達到1500億美元，年度稅前利潤率不低於預定目標值的經營目標。
“任總提的目標越來越高，跳起來都夠不著，但我們通過努力把不可能變為可能還是有可能”，余承東在4月10號的採訪中表示。顯然，無論是從市場競爭還是集團戰略層面，消費者業務都必須實現增長。
不過余承東也提到，他希望智能家居、 可穿戴等其他業務的收入，至少有500億美元的營收，甚至是40%來自於手機之外的其他業務。
兩大業務盈利貢獻差距不斷縮小
由於華為未披露必要數據，很難準確估算兩大業務的毛利率，考慮到中興和華為的主營業務結構相似，同時發力電信和手機業務，可參考類比一下。
數據：中興財報，36氪製圖
由於2018年中興受到美國商務部製裁，因此該年度數據參考意義不大。2014年到2017年，華為、中興的業務版圖中，運營商、消費者業務總營收貢獻比均為九成左右，運營商業務佔據一半或更多，消費者業務佔三成上下。
如下圖所示，2014年到2017年，中興運營商業務毛利在四成上下，消費者業務毛利在15%左右。
數據：中興財報，36氪製圖
雖然華為的實力更強、盤子更大，但兩者運營商業務總體比較類似，可參考中興毛利率。
消費者業務上，華為與中興有兩點明顯差別：
第一、華為高端機實力明顯更強，高端機往往毛利也更高。第二、華為多數中高端機型採用全資子公司海思的芯片，而中興沒有自己的芯片。核心處理器大概佔一部手機15%的成本，且毛利較高，華為可通過芯片自給節省成本。
據第一財經日報報導，時任華為輪值CEO、現輪值董事長徐直軍解讀2016年財報時曾表示：“終端的毛利沒超過30%，To B的業務毛利超過40%”，而當時華為to B業務以運營商業務為主。
另據華為披露的2018年年報顯示，在消費者業務營收大漲45.1%、運營商業務下降1.3%前提下，華為總體毛利率僅從39.5%下降到38.6%（0.9個百分點），可看出消費者業務毛利率也保持在較高水準。
來自華為2018年財報
綜上所述，保守估計，可推測消費者業務毛利率在20%以上。
以華為消費者業務毛利率20%、運營商業務40%進行計算，可得出如下數據：
36氪製圖
消費者業務2014年毛利僅相當於運營商業務20%，2018年則接近六成，兩者盈利貢獻差距在不斷縮小。
目前，運營商業務基本見頂，而消費者業務高速增長，手機均價也逐年升高。假如未來三年，消費者業務營收保持20%複合增長率（過去五年消費者業務營收增長均在30%以上，年均複合增長率47%），運營商業務營收與2018年水準相當，消費者業務就可在2021年超越運營商業務，成為華為首要盈利來源。
過去兩年，消費者業務已從營收上反超運營商業務，並取代後者成為華為主要的增長引擎。未來幾年，盈利貢獻上也將大概率反超。5G到來之前，運營商業務成長性明顯弱於消費者業務。最重要的是，手機在AI、物聯網時代的主要場景，依然扮演核心入口，想象空間遠大於運營商業務。
不過，當問及華為是否會成為一家手機公司時，余承東否定了這一說法。在他看來，華為一直會是多業務模型成長的公司。
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