人民幣對美元中間價“四連降” 破7概率低

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5月14日，根據央行官網公告，人民幣對美元中間價報6.8365元人民幣兌1美元，較上一交易日下調411基點，上一交易日中間價報6.7954元人民幣兌1美元，至此，人民幣對美元匯率中間價已“四連跌”。分析人士指出，即使短期內人民幣兌美元將會承壓，但2019年人民幣兌美元匯率破7的概率依然很低。

人民幣兌美元中間價5月14日報6.8365元人民幣兌1美元，這已是中間價連續第四日下調，四個交易日內共計調降769個基點。

在離岸市場方面，人民幣兌美元匯率5月14日開盤價報6.9133，一度貶值至6.9192，振幅超過0.5%，但此後人民幣匯率收復6.90關口，截至12時報6.8930。在岸市場上，當日開盤報6.8757，最低探至6.8627，下跌0.045%，振幅0.2501%，截止12時報6.8722。值得注意的是，當日CFETS人民幣匯率指數為94.79，下跌0.84，不過較年初的93.03升值了1.76。

平安證券研報分析，2019年年初以來至今的人民幣兌美元匯率走勢，可以用“一波三折”來形容。2019年年初至2019年2月底，人民幣兌美元匯率由6.86攀升至6.69，升值了2.5％。2019年2月底至2019年4月中旬，人民幣兌美元匯率呈現水準盤整態勢（中樞水準約在6.70上下）。2019年4月中旬至2019年5月上旬，人民幣兌美元匯率從6.70貶值至6.79，貶值了約1.5％。

那麽導致人民幣兌美元匯率面臨貶值壓力的原因何在？平安證券研究所張明表示，一是中美雙邊長期利差存在再度縮小的可能性；二是中美貿易摩擦將會打壓人民幣兌美元匯率。光大證券張文朗也指出，從基本面看，中美貿易是匯率貶值的直接觸發因素。但當前中美經濟基本面的“差距”縮小，美聯儲也暫停加息，人民幣貶值壓力尚未大幅上升。

值得注意的是，人民幣匯率持續下行也引發了市場對於匯率“破7”的關注，不過在分析人士看來，“破7”仍為小概率事件。

在張明看來，即使短期內人民幣兌美元將會承壓，但2019年人民幣兌美元匯率破7的概率依然很低。首先，總體來看，隨著年初以來的宏觀穩定政策逐漸發揮作用，2019年下半年中國經濟增速有望企穩，而美國經濟增速將會繼續下行，經濟基本面的相對變化有助於人民幣匯率企穩；另外，人民幣匯率破7可能對市場主體的信心產生顯著不利影響，這可能會引發國內資產市場出現更大幅度的波動。考慮到這一點，一旦人民幣兌美元匯率面臨較大的貶值壓力，預計中國央行將會通過加大逆周期因子調控力度等方式來實現短期內匯率的基本穩定。

中國民生銀行首席研究員溫彬對北京商報記者表示，今年以來我國宏觀經濟運行超出了市場預期，並保持在一個合理的區間。宏觀經濟的平穩運行也是人民幣匯率穩定的前提和支撐。從人民幣兌CFETS貨幣籃指數來看，目前較年初有所上漲，反映出人民幣匯率總體保持平穩水準。總的來看，匯率應該在合理均衡水準上有雙向波動，破7應該是一個小概率事件。