《哪吒》徹底火了！能溫暖寒冬裡的光線傳媒嗎？

中新經緯客戶端8月3日電(吳亦涵)8月2日13時，上映8天的電影《哪吒之魔童降世》(下稱《哪吒》)票房達到15.30億元，超過《瘋狂動物城》，登上中國動畫電影票房歷史第一的寶座。

截至今日發稿時，《哪吒》的票房已經突破18億元，根據貓眼專業版預計，《哪吒》的最終票房或將達到44.93億元，若能成功達到這一數據，《哪吒》將超過《復仇者聯盟4》，躋身中國電影總票房的第三位，僅次於《戰狼2》和《流浪地球》。

《哪吒》的火爆，也推動了其最重要的出品方——光線傳媒股價持續上漲。截至周五收盤，光線傳媒報9.11元/股，近10日漲幅達到17.10%。但與多數影視上市公司類似，光線傳媒2019年上半年的業績並不理想，淨利潤同比下滑超95%。

業內人士指出，儘管爆款電影的出現能夠提振影視上市公司的業績，但是在影視行業增速下滑的背景下，影視公司要獲得穩定的業績增長以及更高的市場估值，依靠押寶爆款電影遠遠不夠，更重要的是通過改進內容製作模式與拓展變現方式，去探索出一條更好的商業模式。

《哪吒》宣傳海報。

《哪吒》登頂，誰在幕後？

《哪吒》票房火爆背後最為受益的上市公司無疑是光線傳媒。公開資料顯示，《哪吒》電影的出品方為光線影業、彩條屋影業、可可豆影視、十月文化四家影視公司，製作方為可可豆影視公司，發行方為光線影業公司。

而上述四家公司背後，均浮現出光線傳媒的身影。公開資料顯示，光線影業是光線傳媒的全資子公司，彩條屋影業則是光線影業的全資子公司，而可可豆公司的最大股東為彩條屋影業(持股比例30%)，十月文化的第二大股東為彩條屋影業(持股比例為28.11%)。

事實上，從2015年彩條屋影業正式成立以來，光線傳媒就在動漫電影市場上動作頻頻。在彩條屋影業成立時，光線傳媒董事長王長田曾公開表示：“我的夢想是擁有一個中國皮克斯集團，佔據中國最好的動漫內容的半壁江山”。

以彩條屋影業為核心，2015年以來，光線傳媒大量投資了動畫製作以及影視文化公司，天眼查數據顯示，彩條屋目前對外投資有19家公司，幾乎全為影視文化和動漫製作公司。

大力出成績，近年來電影市場上知名度較高的動畫電影，均與光線傳媒有著或多或少的聯繫。2015年，動畫電影《大聖歸來》收獲了9.56億元的票房，創下當時國產動畫的票房紀錄。而這部電影最為重要的製作方之一，就是彩條屋影業投資的十月文化。

2016年之後，彩條屋影業還相繼出品製作《大魚海棠》《大護法》《大世界》等多部動畫電影，還參與引進了《你的名字》《千與千尋》等國外動畫電影。

7月30日，《哪吒》的票房接近9億元時，光線傳媒就發布公告稱，公司來源於該影片的營業收入區間約2.03億元-2.43億元，而且光線傳媒還在互動平台上表示，公司獨家享有該影片衍生品開發權利，系列手辦即將開啟。

在不少人士看來，光線傳媒2015年種下的瓜，如今終於結成了果。但是眼下，在這個《哪吒》爆火的夏日裡，光線傳媒卻正在經歷著業績的寒冬。

爆款電影能否溫暖寒冬裡的光線

光線傳媒近日發布的半年度業績預告顯示，今年上半年，公司預計實現歸母淨利潤8500萬元—10500萬元，比上年同期下降95.02%—95.97%，主要原因是電影業務利潤較上年同期下降，電影成本較上年同期有所上升所致。

不僅僅是光線傳媒，今年以來，如華誼兄弟、北京文化等影視上市公司，業績也都出現了大幅下滑。而如果從近年來屢押爆款的北京文化的經歷來看，一家上市公司的業績，或許很難依靠單部電影的爆火而實現穩定的增長。

2017年、2018年、2019年，北京文化先後押中了《戰狼2》《我不是藥神》《流浪地球》三部爆款電影，但儘管年年押中爆款，但北京文化的業績卻並不穩定。2017年、2018年以及2019年第一季度，北京文化的營業收入增速分別為42.47%、-8.78%、-78.93%，淨利潤則為-40.59%、4.99%、-312.73%。

從股價來看，儘管在每次爆款電影出現之後，北京文化的股價都有短暫上升，但是很快就重回下跌通道。2017年至今的兩年多時間裡，北京文化的股價從19.34元/股一路震蕩下跌至9.13元/股，跌幅超52%。

一位不願具名的傳媒行業分析師對中新經緯客戶端指出，對於影視公司來說，每年都要製作多部影視產品，因此單部電影的爆紅，儘管對公司的收入有所提振，但是整體的業績情況，還需要具體計算每部產品所帶來的收益以及付出的成本。

而2016-2018年彩條屋出品的多部動畫電影，在票房上也是成績不一。除了《哪吒》之外，彩條屋出品票房最好的《大魚海棠》，獲得了5.64億元的收入，作為對比，同樣是光線出品的動畫電影《大世界》，票房卻僅有幾百萬元。

彩條屋影業總裁易巧在近日談起《哪吒》時，對媒體直言，“我希望《哪吒》是相對可複製的，技術已經不再需要擔心了，我們現在欠缺的是工業化的意識。”在她看來，只有形成一個真正可複製的、工業化管理流程，才能讓中國動畫產業實現更好的發展。

影院資料圖 中新經緯吳亦涵 攝

專家：影視公司亟需變革商業模式

西南證券影視傳媒行業分析師劉言向中新經緯客戶端指出，隨著電影市場票補時代的結束，如今觀眾觀看電影的成本已經大幅上升，因此觀眾對於電影的品質也產生了更高的要求，而這也是為何近年來爆款電影頻出，而許多影視公司的業績卻仍舊下滑的原因之一。

“因為只有好電影才會吸引到觀眾，而過去大量質量一般的腰部電影，票房則普遍出現了下滑。因此，工業化意識也好，IP式運營也罷，歸根結底，是電影公司只有生產出一部質量好、觀眾喜聞樂見的電影，才會獲得良好的票房成績。”劉言解釋道。

在劉言看來，目前動畫電影的票房，在整個電影市場中的比例較低，因此從長期來看確實具有不錯的增長空間，而光線傳媒這樣提前布局的公司，也會具備一定的先發優勢。“但是短期來看，期待動畫電影市場的爆發並不現實，一方面，國內的動畫電影製作公司在技術水準以及內容製作上還未完全成熟，另一方面，動畫電影市場的發展也需要等待觀眾接納度的逐漸提升。”

而上述不願具名的傳媒行業分析師則認為，目前的影視公司，主要的商業模式都是通過影視內容的製作和發行，來獲取票房等收入。因為內容製作的不確定性，這種商業模式讓影視公司的經營情況會產生很大的波動，而且多數影視公司也難以通過內容製作來建立自己的行業壁壘與競爭優勢。

“隨著電影市場渠道下沉紅利的銷售，行業增速的下滑，影視公司這種不確定性，導致了資本市場對整個行業的估值越來越低。對於影視公司來說，如果要擺脫業績不穩，估值下滑的情況，就需要改變自身的商業模式，比如采取工業化的運營製作，拓展公司的變現方式等。”該傳媒分析師說道。(中新經緯APP)

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