無力再輸血，福田汽車38億元賤賣寶沃

文|張洋

編|山海關

“輸血”44億元後，寶沃仍是扶不起的阿鬥，福田汽車最終決定甩掉這個“包袱”。

10月18日，福田汽車發布公告計劃在北京產權交易所掛牌預轉讓寶沃67%的股權，掛牌價格為38.69億元（最終掛牌價格不低於國資主管部門核準的評估結果）。此番轉讓連控股權都讓出去了，福田汽車迫切地想要脫手寶沃這個“燙手山芋”。  

目前，福田汽車與寶沃正在進行切割行動，除了寶沃發動機廠土地和廠房，寶沃相關製造、技術資產已全部重組進入北京寶沃。

評估報告顯示，以2018年8月31日為評估基準日，在評估基準日持續經營假設前提下，淨資產账面價值為51.49億元，評估值為57.74億元，增值率僅為12.14%。由此，寶沃67%股權對應的淨資產評估值為38.69億元，價格較低。

4年前，福田汽車斥資500萬歐元獲得BorgwardAG（下稱寶沃集團）100%股權，將破產50年的寶沃復活，企圖從商用車擴張到乘用車領域，但事與願違，寶沃未能實現福田汽車的巨集偉目標，反而成為累贅。

福田汽車只能賣掉寶沃，重新聚焦到商用車業務。

寶沃巨虧16億

寶沃不堪重用，還越虧越猛。

預轉讓公告顯示，截至2018年8月底，寶沃總資產118.16億元，總負債66.67億元， 淨資產 51.49億元。同期營業收入 22.67億元，淨利潤虧損16.49億元，較2017年淨利潤虧損2.75億元，虧損幅度急劇擴大。

受寶沃的拖累，福田汽車2018年半年報表現不佳。半年報顯示，福田汽車營業收入為216.63億元，同比減少5.54%，歸屬上市公司股東的淨利潤為負9億元，同比減少986.19%。同時，該公司經營活動產生的現金流量淨額為-24.9億元，比去年同期減少81.72%。歸屬於上市公司股東的淨資產為179.38億元，同比減少5.36%。

福田汽車在半年報中解釋，上市公司股東的淨利潤變動原因主要是乘用車同比虧損增加5.1億元。而乘用車板塊虧損的原因是銷量下降影響利潤減少1.5億元；為提升銷量，增加銷售費用2.3億元；無形資產攤銷增加減利0.55億元。

寶沃的財務狀況惡化是銷量不佳的結果。2016年，寶沃從當時大熱的SUV市場切入，首款車型BX7上市即熱賣，月銷量曾迅速攀升至5500輛左右。上市當年，僅憑一款車，寶沃汽車的銷量就達到近3萬輛，但好景不長，進入2017年，隨著SUV的熱潮漸退，寶沃汽車的銷量也開始出現下滑。雖然後續寶沃又快速推出了更小的SUV車型BX5，但2017年寶沃汽車的銷量僅為4.4萬輛。

進入2018年，寶沃又推出新車BX6，但在整個市場下行的大背景下，這款新車對於寶沃的整體銷量也並未有太大拉動，寶沃形勢急轉直下。

最終以前8個月虧損16億收場，並淪落到被賣的尷尬境地。

誰來接盤？

寶沃並非第一次被拉出來“賣身”。

2017年11月，福田汽車宣布啟動戰略投資者的引入計劃，試圖為寶沃尋找“金主”，然而“金主”遲遲不現身，7月無人問津後，福田汽車只好自己出資44億元，為寶沃“續命”。

寶沃曾是福田汽車的希望。2014年，為發展乘用車，福田以500萬歐元的價格從寶沃品牌所有者Borgward AG公司收購該品牌，希望借助於寶沃的德國基因快速打開國內乘用車市場。

2015年，寶沃品牌繼承人Christian Borgward在日內瓦車展上宣布Borgward品牌回歸，並對外發布“寶沃”這一中文品牌名稱，隨後寶沃汽車以“德系血統、德系豪華車”為口號開始在中國市場進行品牌傳播。北京寶沃的注冊日期為2016年1月18日，為福田汽車旗下全資子公司。

根據北京產權交易所的預轉讓公告，寶沃資產評估尚未完成，因此底價亦將在稍後才會公布。

轉讓公告顯示，福田汽車試圖通過甩掉寶沃為自己“回血”，要求受讓方承擔寶沃的相應債務。截至 2018年8月31日，寶沃欠福田汽車的借款金額為42.71億元。福田汽車要求受讓方同意寶沃在項目股權轉讓完成（即工商變更登記完成）之日起 3 年內償還上述全部借款。 受讓方應對上述全部借款提供公司認可的合法有效擔保。 

此外，截至 2018年8月31日，福田汽車為寶沃及其子公司提供的全部擔保金額為60.18億元，福田汽車要求受讓方應對公司全部擔保提供公司認可的合法有效反擔保。

通過轉讓寶沃，福田汽車既可以收回42億元的借款，還能解除為其提供60億元的擔保，一舉兩得。

不過，福田汽車的如意算盤要打響，還得有人接盤才行。

現下忙著布局汽車的“野蠻人”寶能，曾被寶沃汽車總裁楊嵩否決，稱寶能投資寶沃“這根本不可能”。

那誰又有可能呢？

待11月5日預披露日結束時，自見分曉。