美限制中國技術投資 擬使用緊急權力法案

　　美限制中國技術投資，擬使用緊急權力法案

　　馮迪凡 郭麗琴

　　美國總統川普給了美國財長姆努欽60天的時間（自3月22日起）起草一份方案，限制中資對美投資。

　　美國財政部正在考慮推動修訂與美國外資投資委員會（CFIUS）相關的法律，來對中國企業對美投資設立更為嚴格的條件，以限制中資在美方認為技術上敏感領域的投資，譬如半導體、5G無線通信等領域。

　　牛津經濟研究院在發給第一財經記者的最新報告中稱：“在我們看來，考慮到美國內對此的廣泛支持態度，（美方）極有可能在中國投資方面頒布更多限制。2017年，共和黨和民主黨參議員還聯合推出了CFIUS審查擴容法案。”

　　與此同時，有知情人士透露，此次川普政府還在權衡使用1977年《國際緊急經濟權力法案》（International Emergency Economic Powers Act of 1977）（下稱《緊急權力法案》）。

　　這一法案賦予美國總統極大的權力，即在“不同尋常且巨大的危險”面前宣布國家處於緊急狀態之下，並可以不受限制地徵收關稅。

　　26日，中國國務院總理李克強在北京會見出席中國發展高層論壇的外方代表時強調，“中國製造2025”是在開放的環境中推進的，對內外資企業一視同仁。中國不會強製要求外國企業轉讓技術，將進一步加大知識產權保護力度，嚴厲打擊侵權行為。

李克強在北京會見出席中國發展高層論壇的外方代表

　　修改CFIUS限制中資對美敏感領域投資

　　在川普政府上台後，對CFIUS進行修改的呼聲就不絕於耳。

　　“在外資投資方面會有限制。”美國商務部長羅斯在最近一次採訪中透露，將在參眾兩院推動關於CFIUS的法律修訂。

　　據兩位知情人士透露，川普政府方面目前正準備對中方對美投資實施嚴格“互惠”待遇，這意味著美國監管當局將隻批準那些美資（在中國）被允許投資的領域，不過上述人士也指出，川普政府尚未最終確定計劃，所以方案依然存在變數。

　　川普政府上台後，白宮對外資並購的乾預變得越來越頻繁。

　　3月12日，博通收購高通，被川普以國家安全為由終止了動議

　　2017年9月，川普做出了否決中國私募基金以13億美元收購美國芯片製造商萊迪斯（Lattice）的決定。

　　偉凱律師事務所在彼時評估萊迪斯收購受阻的報告中指出，美國總統的乾預恐怕會變得越來越頻繁：“來自總統的決定在歷史上而言是比較少見的。自從1988年國會通過了有關CFIUS地位的（法案）並給予總統阻止有關國家安全交易的權力以來，隻出現了4起總統否決交易的案件。而其中3起就發生在過去5年之內，兩起更發生在過去10個月之內。”

　　而此次如在CFIUS相關法律中添加專門針對中資投資的限制措施，這將同CFIUS此前一貫的“基於案例型”的裁決方式背道而馳，不過要不要添加“特別關切國家名單”，也一直是一個爭議熱點。

　　在參眾兩院中，目前推動CFIUS審查擴容法案的是美國參議院共和黨黨鞭科恩（John Cornyn）和共和黨參議員皮廷格（Robert Pittenger），他們的法案也得到了姆努欽的支持。

　　科恩一直稱，中企收購美國技術，破壞了美方的比較優勢和工業基礎。為此他希望在四個方面對CFIUS進行改革：無論交易是否改變美企控制權，均擴大CFIUS的權力來覆蓋包含知識產權轉讓在內的交易；增加CFIUS審查房地產交易的權力；起草“特別關切國家名單”，在敏感技術和來自“關切國家”的投資者方面增添交易特殊要求；CFIUS擴權至審查合資企業以及少數股權投資交易。

　　不過，在科恩的四項核 心提議中，其對於“特別關切國家名單”的擴權要求在美國各部委的審議中曾被建議廢除。

　　根據彭博的數據，中國公司在美國的收購從前年的530億美元已經降至去年的318億美元。而川普即將限制中資對美投資的消息，也令各方為美國經濟增長感到憂慮。根據牛津經濟研究院的計算，中美貿易關係為美國提供了260萬個就業機會，其中有4.3萬個就業機會直接同中國對美投資相關。

　　擬使用又一老掉牙法案限制中國技術投資

　　《緊急權力法案》則是川普有可能使用的另一選項。

　　多位半導體業內和跨境投資人士對第一財經記者稱，從未聽說和經歷過《緊急權力法案》被真正動用。

　　最新公布的《美國對華301調查報告》稱，近幾十年來，中國政府一再強調發展本土集成電路產業的重要性，並挑戰美國在這一領域的長官地位。

　　3月12日晚，全球半導體排名前十的博通（Broadcom）對排名前三的高通公司（Qualcomm）總計1420億美元的惡意收購，最終被川普以國家安全為由終止了動議。

　　多位在美從事跨境並購的人士對第一財經記者說，雖然看起來收購方是總部在新加坡的美股上市公司，但此事背後直指對中國資本的擔憂。這是一個顯著的信號，預計未來一段時間，赴美投資的中資企業將遭遇越來越強的保護主義，風險和成本都會激增。

　　3月5日，CFIUS在一封致博通和高通律師的信函中就表達了這種擔憂。“高通長期競爭力和影響標準制定能力的下降將嚴重影響美國國家安全。最重要的是，高通的減弱將會擴大中國在5G標準制定中的影響力。”信件中說，“中國公司，包括華為，已經在擴大5G標準制定的影響力。比如說，華為增加了研發投入並擁有10%的5G核 心專利。”

　　除了在並購領域的限制性措施外，《緊急權力法案》最讓人生畏之處還在於，規定了在美國國家安全保障和經濟利益遭受重大威脅時，美國政府可凍結、沒收外國持有的美國資產。也就是說，在非常時期美國可據此法凍結中國持有的美國國債，甚至一筆勾銷美國對中國的欠債。

　　美國國際貿易委員會（ITC）前任貿易官員、喬治城大學貿易和商業外交副教授羅伯特·羅高斯基（Robert A． Rogowsky）曾對第一財經記者稱，中美經貿摩擦更新的最壞狀況，就是使用《緊急權力法案》。

　　對此，有多年對美談判經驗的清華大學國際關係學院高級研究員周世儉對第一財經記者說，自己也沒有經歷過《緊急權力法案》。他表示對於敏感技術的並購有壁壘相對可以理解，但至於最壞的狀況，川普真會走到那一步？如果真這樣，誰還敢買美債？川普上台以來，一年多的時間，美國新增債務1.09兆美元。截至今年3月15日，美國國債總量已經達到21.03兆美元，突破21億大關。此外川普實施的減稅計劃等，也加重了財政負擔。

　　如今美國國債正被全球央行以創紀錄的速度拋售，這一趨勢越來越明顯。2016年8月，美聯儲數據顯示，外國機構持有的美國國債數量迅速下降，降幅超過170億美元，總量達到2.871兆美元，是2012年以來的最低水準。而一個月後的數據顯示，外國央行加速清算美國國債，總量降為2.83兆美元，再度刷新2012年以來的新低。今年2月14日，美銀美林調查結果顯示，受訪基金經理配置債券的比重為淨低配60%，這是債券投資組合佔比創該調查20年有記錄以來的新低。

責任編輯：李鋒