機構看市：存量博弈進行時中小創具優勢

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　　早間機構看市

　　巨豐投顧：大盤已擺脫受美聯儲加息和貿易戰等負面影響，重返強勢。創業板指數一周大漲10%，順利站上1900點整數關，其中有三個交易日漲幅超過3%。創業板面臨突破，一旦確立1900點成為行情新跳板，300點上行太空將打開。權重股表現低迷，上證50指數跌破年線後展開技術性修複。獨角獸IPO試點辦法公布，互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟體和集成電路、高端裝備製造、生物醫藥等新興產業迎來利好。操作上，投資者可逢低關注國資背景的底部小市值股和創業板中的高成長股。

　　國泰君安：存量博弈，成長階段佔優，建議增配中小創。行業層面聚焦先進製造中的電腦、通信、電子、軍工、新能源，以及倉位持續回落至低位的醫藥。成長股由於持股相對分散，市場預期前期也比較低，短期快速上漲也未給投資者足夠的調倉時間，機構持倉仍比較低。無論後續經濟是向下修還是穩定，成長股的業績都不會有太大的下修風險，成長股的風險收益比相對較高。此外，巨集觀層面與政策導向愈發側重高品質發展，科技類、先進製造類執政策紅利受益風格均衡化過程，偏低的倉位與偏小市值帶來股價高彈性。但需要注意的是，當前尋找EPS的高增長仍是核心，而大幅提升估值的條件尚不具備，階段性的估值偏高將成為核心風險。

　　西部證券：上周市場呈現出探底回升走勢，滬指周初慣性下挫，回踩至3091點後展開反彈，隨後受阻於跳空缺口一帶。筆者認為，此前調整已較為充分地反映了美聯儲加息、中美貿易摩擦等因素的影響，短期內市場繼續向下調整太空有限。不過，在缺乏重大利好提振的背景下，市場情緒的平複仍需要一定時間，指數也需要通過反覆震蕩來構築和夯實底部區間。考慮到本周市場僅有3個交易日，節日期間消息面不確定預期及現金需求的存在將對市場運行形成一定的干擾，滬指衝高後進入盤整蓄勢的概率較大。

責任編輯：馬秋菊 SF186