普華永道：預計2019年上半年A股市場IPO節奏緩慢

“2018年證監會頒布一系列對新股發行審核的責權新規，A股首發申請審核更為嚴格，另外受到經濟下行、市場波動和持續的地緣政治不確定性等因素影響，2018年A股IPO的數量較2017年大幅回落。”2019年1月2日，普華永道中國內地及香港市場主管合夥人林怡仲預計，2019年上半年A股市場IPO節奏緩慢。

普華永道在2019年1月2日發布了2018年IPO市場回顧及2019年市場展望的主要數據，預期2019年全年A股IPO為130至150宗，融資規模為1000至1200億元人民幣，較2018年全年的數目和融資金額出現進一步下滑。

不過，普華永道認為，隨著各種利空因素的邊際改善，A股市場IPO有望在2019年下半年企穩回升。

2019年預測 數據來源：普華永道

縱觀2018年A股市場，無論是IPO的數量還是融資金額均較2017年大幅回落。

具體來看，2018年滬深股市IPO為105宗，相比2017年的436宗，下降76%；融資規模為1386億元人民幣，遠低於2017年的2304億元人民幣，下降40%。

在2018年滬深股市的105宗IPO中，上海主機板IPO共計57宗，融資金額達873億元人民幣；深圳中小企業板IPO共計19宗，融資金額為226億元人民幣；深圳創業板IPO共計29宗，融資金額為287億元人民幣。

上市企業以工業產品、資訊科技及電訊行業和零售、消費品及服務行業為主。2018年首次融資金額最高的新上市公司是工業富聯（601138），籌資達271億元人民幣；其次為中國人保（601319），籌資60億元人民幣。

“2018年A股市場監管力度大，監管部門著重提高新股品質，在重組上市和退市制度方面也落實了多項舉措，從長遠來看，都是有利於市場健康發展的。”林怡仲強調，剛剛結束的中央經濟工作會議為2019年A股市場指明了方向。繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策、實施更大規模的減稅降費等工作重點，對提振投資者的信心、引導市場預期、促進A股企穩回升有著重要的意義。同時，此次會議將資本市場地位空前提升，如建議提高直接融資的比重等，表明了中國資本市場在未來的發展潛力和改革空間。

值得注意的是，盡快落地科創板和注冊製已成為上交所在2019年的重要工作之一，業界也早有預期，科創板會在2019年上半年正式推出。那麽科創板的推出，又將對IPO市場產生怎樣的影響呢？

“未來，A股市場將通過科創板試驗田，助力更多的科技創新企業對接資本發展。”普華永道中國審計部合夥人孫進表示，中央經濟工作會議強調要引導更多中長期資金進入，推動在上交所設立科創板並試點注冊製盡快落地。作為現有資本市場體系增量新設的獨立板塊——科創板注冊製，為創業者提供了一個全新的融資管道，企業可以結合自身的發展規模、業務形態、首次公開發行量和估值、再融資的效率、時間表、公司形象和品牌、監管環境、投資者基礎、可比公司、市場流動性和波動性、行業分布、市場深度等諸多因素進行綜合考慮，選擇合適的資本市場。

另一方面，港股市場IPO活動在2018年實現了破紀錄的218宗，創出歷史新高，也拔得全球資本市場當年IPO佔比第一的位置。普華永道預期，2019年將有200家企業於香港上市，包括一到兩家重磅IPO。其中，預計GEM市場首次上市企業有60家。全年融資總額將達2000億至2200億港元。儘管2019年香港IPO市場將繼續在中小型IPO帶動下蓬勃發展，但預計總融資額將小於2018年籌集的總融資額，並接近過往十年的平均融資額。