華興資本：科創板對我們有優勢，聚焦優質項目

3月20日，華興資本(01911)在香港舉行了2018年全年業績會，公司主席兼首席執行官包凡先生率數位高層出席了此次會議。

據了解，華興資本三大核心業務在2018年實現快速發展。其中，投行業務收入為1.48億美元，同比增近50%，投資管理業務的管理費為4730萬美元，同比增66.9%，華箐證券收入1580萬美元，同比增29.7%。在三大業務快速增長的帶動下，公司全年收入為2.11億美元，同比增51.2%。

在會上，包凡對智通財經APP表示，財富管理業務的發展戰略主要定位於新經濟裡的財富人群，包括在國內、海外上市的新經濟企業創始人，以及他們的合夥人、管理層。從這方面看，華興資本其實已經有了一批種子客戶，公司所提供的投資產品更有特色，更符合他們的風險偏好。

在談及科創板時，其表示，科創板採用的注冊製，與海外相似，無論是定價還是銷售方式，華興都在海外積累了相當的經驗，但公司希望做一些有價值，影響力大的科創板項目。

以下為智通財經APP整理的業績會實錄：

問：公司目前有三大核心業務，請問在財富管理業務上有什麽具體的發展策略，2019年的目標是什麽?

答：其實在上市的時候，我們就和我們的投資人介紹過我們關於財富管理的發展策略，2018年年底時，公司管理層對於財富管理業務的戰略設計和落地時間表已經達成了共識，目前該業務板塊的核心團隊正陸續到位，預計在今年能推出財富管理服務。

至於具體的發展策略，主要是定位於新經濟裡的財富人群，包括國內海外上市的新經濟企業創始人，和他們的合夥人、管理層。從這方面看，公司其實已經有了一批種子客戶，這些人與華興的關係不是一般的財富管理機構能夠媲美的，我們提供的投資產品更有特色，更符合他們的風險偏好和需求，所以，我們的客戶群體是價值在百萬美元以上的高淨值人群。

當然了，財富管理業務並不是公司自己做，我們也會與合適的戰略夥伴一起合作，比如說上周與LGT銀行達成戰略合作。這樣的合作有助於我們更好地打造自有品牌，更快速的將世界級的財富管理銀行提供的產品配置、提供給我們的客戶，同時，我們也能更多地利用進資源。

所以在財富管理這塊業務上，我們不僅僅是看到現有的市場機會，更是我們對未來長期戰略發展的一個承諾，這可能對未來十年財富管理業務的發展都是極其重要的。

問：公司未來會考慮和其他銀行或者金融機構建立類似的這種合作關係嗎?選取合作關係的機構主要偏向哪些類型、區域，或是有其他方面的考量指標?

答：我們跟LGT的合作其實不是排他性的合作方式，所以我們會根據戰略需求，希望更多的與其他機構產生合作。剛開始時，我們的財富管理業務主要還是關注中國新經濟人群在海外的資產管理的需求，所以這一塊我們可能更傾向於跟海外的一些國際機構來合作。

問：由於市場資金的流動性收緊，企業紛紛登陸資本市場，所以2018年是IPO大年，香港也登上了全球IPO的寶座。那麽，對於2019年，公司在投行業務上的預期是怎麽樣的?有哪些因素會對該業務產生影響?

答：2018年確實是一個IPO大年，很多大體量的公司都上市了，但從IPO整個行業的過往你就能發現，IPO這個產品的波動時比較大的。公司在私募領域覆蓋非常廣，與客戶保持著良好的關係，我們看到目前仍有很多高質量的IPO項目，但卻不一定在今年上市。

不過，我要強調的是，IPO項目只是我們投行業務中的一個產品。去年IPO整體表現強勁時，大家就隻注意到了IPO產品，但我們覺得，為股東提供流動性的產品在今年機會更大。

其實我們可以做一個複盤和總結，2018年的市場波動挺大的，但我們業務仍保持強勁增長，整體來看，我們覺得做對了這幾件事。其一是專注於新經濟領域，聚焦頭部客戶;其二是在合規的前提下加大了對內部的融合，連貫各個投行的業務板塊，為客戶輸出深度服務，提高我們的變現效率;其三，在一些細分的子行業當中，我們也取得了不錯的成績，比如醫療、供應鏈物流、金融科技等行業，我們相信這將成為一個新的增長引擎。

問：公司目前的華箐證券依舊是虧損的，請問該部分業務何時能扭虧?

答：其實華箐證券這個新業務從2016年下半年至今，也就兩年時間而已，作為新業務，我們會持續加大投入，且華箐證券擁有不同的牌照，未來我們會在牌照方面持續擴充，並引入相關的人才匹配，這將幫助我們盡快盈利。

問：在2019年，科創板的落實絕對是個大事件，公司將如何抓住科創板機會?公司在這方面又有哪些優勢?

答：我們在科創板的規則制定中也貢獻了點力量，但科創板的落實或許得到今年6月份才知道具體的細則。但我們覺得公司在科創板的布局上是有優勢的，因為科創板採用的注冊製，與海外相似，無論是定價還是銷售方式，華興都在海外積累了相當的經驗，且能結合中國政策對市場的理解。但由於公司目前投行的人手有限，公司更希望在科創板中做一些優質及更有影響力的項目。

如果大家仔細關注，能發現公司的部分項目已經開始進入輔導，這其中包括了傳統的TMT企業，也有一些醫療企業。且科創板提供了更多的投資退出渠道，這對於我們來說是很有利的。

問：自上市以來，公司一直有進行回購，能否透露公司接下來的回購情況以及能接受的回購價位是多少?

答：作為管理層，我們對自己的公司運營管理非常有信心，我們按照既有的戰略步驟，穩步推進我們各塊業務的成長，我們相信，長遠來講，公司將會為股東，客戶和員工創造價值。

為彰顯信心，公司所有管理層也繼續承諾在未來的一年內不會減持公司股份，至於具體的回購數額，我們會根據當時市場的具體情況作出判斷。

問：富途證券作為互聯網券商赴美上市後，目前的市值已超過公司，而公司旗下也有華箐證券，請問公司管理層對於華興資本目前的估值怎麽看?

答：別人的股價我不好做過多的評價，我當然是希望它發展得好。但我覺得，作為一個證券公司，最主要的還是要進入國內市場，因為這才是一個真正龐大的、終生的市場。