水泥行業“漲聲一片” 多家公司預計2018年業績倍增

文 |矯月

4月8日，水泥板塊集體走高。截至當日收盤，上峰水泥和華新水泥封漲停板；福建水泥漲幅為9.78%；萬年青和海螺水泥漲幅逾6%；祁連山和寧夏建材漲幅逾5%；尖峰集團、冀東水泥、天山股份、青松建化、金圓股份、城發環境漲幅皆在4%以上。

光大證券分析稱，水泥行業進入旺季，企業庫存持續下行，沿江熟料價格兩次上漲，全國水泥將迎來普漲。

水泥板塊“普漲”

4月8日，上峰水泥股價走出了一年中最好的行情，在尾盤封漲停板，當日報收14.26元/股。這是繼2016年12月15日15.67元/股的高點後，近年來的最好走勢。

從當日走勢來看，上峰水泥開盤價為13.16元/股，開盤後，公司股價一度下探至當日最低價12.97元/股，此後迅速反彈上漲，直至下午2點30分後，公司股價封漲停板，最後報收14.26元/股，漲幅為10.03%。

事實上，上峰水泥此前的股價一直維持在8元/股至9元/股的價位，而從2月初開始，公司股價開始逐漸走高，截至4月8日，公司股價漲幅約為62.6%。

在水泥板塊上市公司中，同樣在4月8日封漲停板的還有華新水泥。公司當日開盤價為28.98元/股，在開盤後下探至28.5元/股後反彈上漲，直至收盤，公司股價封漲停版，最後報收31.43元/股。

《證券日報》記者發現，該公司股價同樣在2月份開始走高。繼2月22日股價下跌至18.16元/股後，公司股價持續上漲，截至4月8日，公司股價漲幅約為73.07%。

對於水泥板塊的大漲，多位業內人士表示，看好水泥行業2019年的未來前景，認為水泥價格在2019年仍有較好的走勢。

光大證券分析，年初至今沿江熟料360元/噸已較去年同期高30元/噸。一季度，華東和中南區域的水泥價格較去年同期高40元/噸至50元/噸，且煤炭價格較去年同期降幅在100元/噸以上，能源成本下降亦改善水泥成本壓力。

“延續2019年年度策略中的觀點，需求端基建投資重回穩增長引擎，房地產投資增速會有回落，新開工和施工面積增速預計在上半年仍然保持較高增速，水泥的需求邊際改善。”光大證券如是說。

多家公司預計業績倍增

在業內人士看來，水泥板塊的普漲也有水泥行業上市公司業績大增的因素。

據同花順統計數據顯示，除將主業轉型醫藥行業的亞泰集團外，目前有12家水泥上市公司發布2018年年報預告，其中，有八成公司預計業績實現倍增。

其中，青松建化增幅最高，預計淨利潤同比增長613%；其次是福建水泥，公司預計淨利潤同比增長337.15%。

另有統計數據顯示，目前水泥行業有8家上市公司發布年報，其中，天山股份淨利潤增幅暫居首位，同比增長368.48%；此外，冀東水泥、華新水泥、萬年青、塔牌集團淨利潤增幅皆超100%。

如果按照淨利潤計算的話，上述8家公司中，海螺水泥以高達298.14億元的淨利潤暫居首位；華新水泥以51.81億元的淨利潤位居第二。此外，塔牌集團、冀東水泥、天山股份、萬年青的淨利潤皆超10億元。

對於水泥行業上市公司的業績大增，有業內人士分析：“2018年，我國水泥行業在供給側結構性改革的影響下產量同比減少1.3億噸至22.1億噸，水泥價格恢復性上漲，導致公司業績大增。”

以華新水泥為例，年報顯示，公司2018年實現營業收入274.66億元，同比增長31.48%；實現歸母淨利潤51.81億元，同比增長149.39%。

廣發證券行業研究員鄒戈認為，公司業績大幅增長，主要受益於“主要區域市場內的水泥價格大幅上漲”。2018年，公司水泥熟料噸收入約為338元，同比增68元；噸毛利為136元，同比增57元；噸銷售費用、噸管理費用分別同比增4元、1元，噸財務費用同比降3元，主要是公司資本結構改善，負債率從2017年的56.87%下降至44.76%；全年噸淨利達到81元，創歷史新高；其中，2018年第四季度水泥熟料噸收入為362元，同比增72元；噸毛利為154元，同比增47元；噸淨利為88元，同比增24元，單季噸盈利也創下歷史新高。

民生證券行業分析師楊侃分析，蒙華鐵路投運在即，兩湖地區盈利將直接受益。

據了解，蒙華鐵路是我國“北煤南運”的戰略運輸通道，途經內蒙古、陝西、山西、河南、湖北、湖南、江西等7省區，線路全長1800余公里，規劃設計年輸送能力為2億噸，預計2019年10月份通車。

“2018年，公司兩湖地區收入約為126億元，佔總收入的46%，公司收入的87%來自水泥，水泥成本中煤炭、電力等成本佔比達60%。蒙華鐵路投運能夠縮短兩湖地區與秦皇島之間的煤炭價差，降低公司的煤炭採購成本。”楊侃如是說。

而對於水泥行業的未來前景，光大證券預計，水泥行業多數公司一季度業績將明顯優於市場預期。

另有分析人士稱，4月初，隨著市場需求進入旺季，各企業水泥發貨均實現產銷平衡，庫存降至正常水準，企業第二輪推漲熟料價格。

近日，水泥價格陸續跟隨上調，上海、南通和蘇錫常地區水泥價格上調20元/噸至45元/噸；4月9日起，杭紹地區水泥價格將上調30元/噸。水泥價格上調原因“一方面是氣象轉好，企業日發貨表現良好，庫存多在40%至50%，企業市場信心增強；另一方面是熟料價格已經上調，對本次價格上調起到帶動作用”。

4月8日，國家發展改革委印發《2019年新型城鎮化建設重點任務》的通知。通知稱，將繼續加大戶籍制度改革力度，在此前城區常住人口100萬以下的中小城市和小城鎮已陸續取消落戶限制的基礎上，城區常住人口100萬-300萬的Ⅱ型大城市要全面取消落戶限制；城區常住人口300萬-500萬的Ⅰ型大城市要全面放開放寬落戶條件，並全面取消重點群體落戶限制。超大特大城市要調整完善積分落戶政策，大幅增加落戶規模、精簡積分項目，確保社保繳納年限和居住年限分數佔主要比例。