零售金融周報：TMLF重啟 理財市場利率卻小幅上揚

本周（2019年4月19日至2019年4月25日）理財市場利率小幅上揚，整體保持穩定，銀行理財利率小幅下跌。本周銀行理財平均收益率為4.27%，較上周上升1BP；寶寶理財收益率為2.52%,較上周上升1BP；貨幣基金平均預期收益率為2.51%，較上周上升4BP。

4月24日，央行開展了2019年二季度定向中期借貸便利（TMLF）操作，操作金額為2647億元，操作利率為3.15%。該利率比中期借貸便利（MLF）利率優惠15個基點，可進一步補充流動性，降低實體經濟融資成本。預計未來一段時間內流動性將繼續保持合理充裕，但繼續寬鬆的可能性不大。

銀行系寶寶稱霸收益率前五

圖1 寶寶理財平均7日年化收益率

表1 寶寶理財收益率TOP10

融360大數據研究院采集樣本數為78隻寶寶理財產品。本周(2019年4月19日至2019年4月25日)寶寶理財收益率為2.52%,較上周上升1BP，表現較為平穩。

本周第三方支付系寶寶收益率為2.47%，較上周下降14BP。銀行系寶寶趕超第三方支付系，成為收益率第一的互聯網寶寶類型，平均預期收益率為2.61%。且從本周的互聯網寶寶收益率TOP10中看，銀行系寶寶佔了7席，排名第一的是民生銀行的“民生如意寶”，對接的貨幣基金為“長信長金通貨幣A”。

本周銀行理財收益率波動較小

圖2 銀行理財產品數量和平均收益率

注：隻統計非結構性銀行理財，發行量大於10款的銀行

融360大數據研究院監測數據顯示，本周（2019年4月19日至2019年4月25日）銀行理財發行數量為1943隻，較上周減少326隻。本周銀行理財平均收益率為4.27%，較上上升1BP。

融360大數據研究院對周發行量在10隻以上的銀行理財產品收益率進行排名，本周排名第一的為華興銀行，銀行理財平均預期收益率為4.66%。上周排名第一的廣州農商行，本周平均預期收益率下降51BP。

結構性存款預期收益率為4.34%

圖3 結構性存款發行量和收益率

據融360大數據研究院不完全統計，本周結構性存款產品發行數量116隻，環比上周增加3隻。從平均預期收益率來看，結構性存款的平均預期收益率為4.34%，環比上升1BP。本周結構性存款發行量和收益率波動較小。

本周結構性存款發行量前三的銀行為民生銀行、農業銀行和招商銀行。結構性存款平均預期收益率最高的銀行為華夏銀行，平均預期最高收益率為5.55%。

T+0理財成銀行青睞理財產品

截至2019年4月26日，存續的淨值型理財產品共5384隻，較上周增加90隻。剔除代客境外理財產品之後，開放式產品有1193隻，佔比為32.23%；封閉式產品有2508佔比為67.77%。

從期限類型看，6-12個期限的淨值型理財產品佔比最高，存續產品數量為1314隻，佔比為35.50%；其次為1年以上產品998隻，佔比為26.97%。T+0理財產品數量為115隻，佔比為3.11%。

T+0理財產品雖然隻數較少，但各家銀行，尤其是全國性銀行的T+0理財產品規模佔比很高。在淨值化轉型的過渡期，投資者對淨值產品的接受程度尚需要時間，T+0理財作為現金管理類產品，能夠承接大部分穩健類投資者，是銀行理財過渡期內的重點發行產品。

從剔除了代客境外理財類淨值型理財數量銀行TOP10中，工商銀行、渤海銀行、青島銀行排名前三。

貨幣基金收益率連續兩周上揚

圖4貨幣基金平均收益率走勢（%）

數據來源：wind

本周（2019年4月19日至2019年4月25日）貨幣基金平均預期收益率為2.51%，較上周上升4BP。其中7日年化收益率超過3%的貨幣基金仍為25隻，佔比僅3.80%。

本周貨幣基金收益率排名第一、二的為鑫元安鑫寶貨幣A、B，七日年化收益率為4.47%和4.29%。