新基建5年，全面梳理細分領域新風向

新基建暖風頻吹，市場聞風而動。

新基建5年

國家領導人在4月1日表示，要抓住產業數字化、數字產業化賦予的機遇，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設，抓緊布局數字經濟、生命健康、新材料等戰略性新興產業、未來產業，大力推進科技創新，著力壯大新增長點、形成發展新動能。

新基建曾在3月初被央視報導，隨後名聲大噪。2020年3月5日，新基建首次登上央視，其包含的七大領域也隨即更加廣為人知：5G基地台建設、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網。

事實上，新基建早在2015已經被政府提及，2019年正式寫入政府工作報告。

2018年12月19日至21日舉行的中央經濟工作會議對新基建的發展尤為重要，這次會議重新定義了基礎設施建設，把5G、人工智能、工業互聯網、物聯網定義為“新型基礎設施建設” 。

新基建在近一年多的時間裡，一直是市場關注的焦點。

新基建“新”在何處？

相較於老基建而言，新基建有以下三個特點：

一、涉及的領域與傳統基建不同，技術門檻高，服務於新興產業發展，從投入初始就需要嚴格、專業、高效的規劃與統籌，需要更專業的研發人才和管理來保證項目的質量和運轉。

（圖片來源：一德期貨）

其次，新基建的投資主體更加多元化。以前，基建投資主要靠政府支出，而新基建則可以撬動更加廣泛的社會資源。

例如5G建設方面，三大運營商及相關企業今年計劃投資總額約500億元，其中，廣東電信、廣東移動、廣東聯通三大基礎運營企業投資總額將超過400億元。

根據目前的市場分析，僅2020年新基建投資規模就有望突破2兆元。

華創證券研報分析，預計新基建7大領域合計投資規模在2020年能夠達到2兆-2.45兆。相比2019年，增加2400-5500億，增速為13%-29%。其中納入基建部分，拉動基建增速1.1%-2.6%。

第三、新基建不僅帶動投資，同時也促進消費。2019年，我國消費支出對GDP的貢獻率達到57.8%。

5G、充電樁建設等於普通人生活密切相關。5G 建設直接會促進手機和雲遊戲產業的爆發，而充電樁建設會讓新能源汽車產業鏈受益。

七大產業鏈全梳理

據華創證券和招商證券研報，新基建的七大領域產業鏈涉及的主要公司梳理如下：

5G 產業鏈

特高壓產業鏈

城際高速鐵路和城際軌道交通產業鏈

新能源汽車充電樁產業鏈

（圖片來源：華創證券）

大數據中心產業鏈

（圖片來源：華創證券）

人工智能產業鏈

人工智能產業鏈是一個龐大的體系，招商證券認為，未來對人工智能領域的基礎設施中AI芯片、傳感器兩大領域投入會加大，相關產業鏈公司也會率先受益。

工業互聯網產業鏈

（圖片來源：華創證券）

招商證券還表示，儘管新基建是未來投資焦點，但細分領域的機會需要特別留意：

（1）5G：未來五年基礎設施投資規模超2兆。從產業鏈拆解來看，5G基礎設施建設主要包含器件/芯片/光模塊/設備/傳輸/網絡以及電信運營等細分領域，可關注細分領域的投資機會。

（2）數據中心：預計從未來五年中國數據中心的新增投資規模超過1100億元，IDC以及伺服器領域公司將直接受益。

（3）人工智能：未來人工智能基建首先受益的領域主要在AI芯片和傳感器等基礎設施領域。

（4）特高壓：在當前經濟環境下，特高壓加速建設主要在於逆周期調節的需求，預計特高壓領域投資力度的持續加強。可關注特高壓各細分子領域的投資機會。

（5）充電樁：隨著我國新能源汽車保有量在快速增長，對充電設施的需求日益增加，政策端扶持可能加強，行業發展可能加速。關注充電樁運營領域和裝備領域的投資機會。

（6）工業互聯網：從工業互聯網基礎設施建設的角度看，主要集中在網絡和平台層，網絡層的建設主要是數據中心、網絡傳輸以及雲計算建設。就工業互聯網本身來看，未來建設將加大力度於工業互聯網平台層PaaS的建設。

（7）高鐵軌交：在經濟下行壓力加大的背景下，高鐵軌交投資規模的加大將成為托底經濟的有力手段之一。高鐵軌交加速建設下，相關企業在手訂單量進一步增加，預計未來訂單將繼續受益於新基建的加速，可關注軌交產業鏈端龍頭企業。

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