哈藥集團控股權歸誰？“中年危機”下急尋投資方

哈藥集團再次發出混改引資聲音。5月29日，哈藥股份(600664.SH)公布，公司接到控股股東哈藥集團有限公司（以下簡稱“哈藥集團”）的通知，《哈藥集團有限公司增資公告》已於2019年5月29日在哈爾濱市公共資源交易中心（即原“哈爾濱產權交易中心”）網站對外發布，哈藥集團開始公開征集增資擴股事宜的意向投資者，發布截止日期為2019年7月26日。

公告顯示，待投資者確定後，相關各方將簽署增資協議，哈藥集團將由國有控股企業變為國有參股企業。若哈藥集團能夠順利按預期完成本次增資擴股，哈藥集團的控制權將發生變更，公司實際控制人將由哈爾濱市國資委變更為無實際控制人。

控制權爭奪戰或將上演

從權利高度集中的國有控股企業搖身一變為權力分散的國有參股企業，混改給本就發展態勢不明朗的哈藥集團帶來了更多不確定性。

哈藥集團控股子公司哈藥股份連續多年營收下滑，淨利潤連續兩年下滑，今非昔比的哈藥股份產品結構老化，競爭力加速衰減。最新數據顯示，今年一季度，哈藥股份營業收入26.74億元，同比下滑6.43%，歸屬淨利潤為負1.45億元，扣非後淨利潤為負1.63億元。哈藥股份在一季報中預測，第二季度業績不會明顯好轉，公司年初至下一報告期末累計淨利潤仍然為負。

在哈藥股份愈顯疲軟的背景下，其子公司哈藥集團生物工程有限公司（以下簡稱“生物工程”）和哈藥集團世一堂中藥飲片有限責任公司（以下簡稱“飲片公司”）產品抽檢不合格的消息頻出，將投資者的信心拉直冰點。

5月10日，國家藥品監督管理局公布，經中國食品藥品檢定研究院檢驗，生物工程生產的紫杉醇注射液不符合規定。無獨有偶，2017年7月20日，飲片公司生產的白礬“銨鹽”項經抽檢不符合規定。2018年2月2日，飲片公司生產的甘草（甘草片）“含量測定”項經抽檢不符合規定。2018年11月2日，飲片公司生產的檳榔“黃曲霉毒素”項經抽檢不符合規定。

經濟學家宋清輝在接受《華夏時報》記者採訪時認為，近期產品抽檢不合格的負面消息頻出的大型藥企突然沒有實際控制人的情況，令人擔憂，這對於突然"無主"的哈藥來說可能是壞事，因為此舉不但影響企業經營穩定，而且還會有上演控制權爭奪戰的可能，使企業處於不利境地。再者，藥品事關消費者健康安全，產品屢次不合格會影響消費者對哈藥股份的信任。

混改力度幾何？

2017年9月，哈爾濱市國資委出資企業首批60戶混改企業名單對外公布，哈藥股份控股股東哈藥集團出現在名單中。哈藥集團此前就已經是黑龍江省推進國企混改的樣本企業。

國企進行混改的目的在於提高效益，增強競爭力，為企業引入部分資金的同時擴大業務合作，那麽，哈藥集團的經營狀況在混改過程中會發生哪些質變？哈藥股份表示，本次增資為公司控股股東哈藥集團層面的股權變動，對本公司的日常生產經營沒有直接影響。

回顧哈藥集團及哈藥股份的混改進程，2017年12月，哈藥股份發布公告，中信資本天津擬通過其控制的中信資本醫藥，對哈藥集團進行增資。2018年6月，哈藥股份和人民同泰同時發布公告，稱收到控股股東哈藥集團轉發的哈爾濱市國資委的通知，考慮到國有股東間接轉讓上市公司股權事項相關政策規定出現重大變化，決定終止哈藥集團增資擴股事項。2018年11月，控股股東哈藥集團擬重啟混合所有製改革工作，哈藥集團在哈爾濱市產權交易中心公開征集投資者，擇優選擇一名戰略投資者對哈藥集團進行增資擴股。

宋清輝表示，從此前哈藥混改進程一波三折的情況來看，哈藥混改對於其經營的改善力度有限，當前，產品再次出現不合格的情況，加上業績虧損，讓哈藥股份不得不面臨“中年危機”。在激烈市場競爭下，哈藥股份能否依托行銷方式以及市場投放等一系列策略緩解公司未來現狀還有待考驗。

突圍希望在哪

哈藥股份2018年1.85億元的研發投入遠低於行業平均水準，僅佔營業收入1.71%。項目研發進展相當遲緩，主要研發項目處於臨床前藥學研究階段或準備開展臨床階段。

研發不力，開始借力，哈藥所投資的美國最大的保健品品牌之一GNC（健安喜）或許是其重煥生機的希望。此前曾有哈藥集團人士表示，把GNC一共1800多個產品引進後，會豐富哈藥保健品的產品線，有利於哈藥集團保健品的升級、換代和轉型。

哈藥集團加碼工業大麻的消息也一度被傳得沸沸揚揚。3月27日，哈藥股份發布公告稱，目前其公司控股股東哈藥集團與孫吳縣人民政府及種植合作社，以公司加農戶訂單農業方式，就收購1.5萬畝的工業大麻花葉進行談判。針對哈藥集團孫吳大麻二酚提取有限公司，哈藥股份表示，該項目由哈藥集團絕對控股並主導操作。目前，工業大麻項目並不能為哈藥集團或哈藥股份帶來收益，項目公司處在初期提取工藝摸索階段。

宋清輝也表示，未來哈藥可以考慮通過加碼保健品等多元化途徑突圍，逐步降低經營風險。

不過，中國保健品市場未來競爭將愈加激烈，湯臣倍健、西王食品、合生元等與國際知名保健品企業建立合作的公司不在少數。而GNC營業利潤自2015開始不甚樂觀，出現連續虧損，市值一度縮水。而哈藥集團的工業大麻項目在概念熱度消退之後再無動靜傳出，似乎已被擱淺。哈藥股份也曾表示，項目公司已取得CBD加工資質，但尚未取得銷售資質，尚未取得較大的實質性進展，尚未取得營業收入，該項目存在較大不確定性。

對於哈藥集團控制結構變化對於集團決策效率可能造成的影響，管理制度變更以及業務拓展計劃等問題，《華夏時報》記者多次致電哈藥集團，總機人員為記者轉接至辦公室後一直無人接聽。

未來，哈藥集團能否在“群龍無首”的新控制結構下穩步發展？能否在新的業務方向上自救？只能拭目以待。

責任編輯：黃興利 主編：寒豐