太保半年營收首破2000億 超1.5兆資產如何投？

　　半年營收首破2000億元，淨利同比增26.8%，投資資產超1.5兆元……中國太保上半年成績單亮點多多。

　　8月26日，中國太保披露半年報。在中國壽險轉型和財險商業車險費改大背景下，正在全面推進 “轉型2.0” 戰略的中國太保如何應對，頗受外界關注。

　　先來看主要財務指標：

　　集團半年營業收入首破2046.94億元，同比增長15.3%；

　　歸母淨利潤82.54億元，同比增26.8%，每天淨賺4510萬元；

　　保險業務收入1926.33億元，同比增長17.6%；

　　壽險新業務價值率41.4%，同比增長0.8個百分點；

　　集團客戶數達到1.23億，較去年末增長700萬，平均每11個中國人有一人買過太保保險。

　　半年營收首破2000億元

　　2018年上半年，太保集團營業收入首破2000億元，同比增長15.3%，截至2018年6月30日，太保集團總資產達到1.29兆元，同比增長9.8%。

　　作為一家以保險為主業的綜合性保險集團，對太保營收貢獻最大的依然是保險業務。上半年，太保集團保險業務收入1926.33億元，同比增長17.6%。

　　從壽險業務來看，壽險總保費保持較快增長，長期保障型業務新保佔比持續提升。太保壽險上半年續期業務增速37.7%，推動上半年保險業務收入同比增長18.5%，達到 1310.37 億元。上半年實現淨利潤65.02億元，同比增長48.4%，在太保集團上半年82.54億元淨利潤中貢獻比達78.77%。

　　財產險業務方面，太保上半年業務收入同比增長15.6%至614.28億元。其中實現車險業務收入438.55 億元，同比增長10.1%，綜合成本率為 98.0%，同比下降 0.6 個百分點。非車險方面，農險、新型責任險、個人貸款保證保險等新興領域實現快速發展，推動非車險實現業務收入168.30億元，同比增長 33.1%。

　　2018 年上半年，全國保險業實現保費收入2.24兆元，同比下降3.3%。其中，人身保險公司保費收入1.63兆元，同比下降8.5%；財產保險公司保費收入 6024.18 億元，同比增長14.2%。按原保費收入計算，太保壽險、太保產險分別為中國第三大人壽保險公司和第三大財產保險公司。

　　不過，在行業結構轉型、壽險業新保普遍出現負增長的大背景下，太保壽險個險新保增長亦承壓。上半年代理人管道的新保業務收入為 292.47 億元，同比減少19.7%，受新保下降影響，太保壽險上半年實現新業務價值162.89億元，同比下降17.5%。

　　太保表示，在一季度新保負增長的不利局面下，太保壽險采取強化保障型產品訓練、加強業務節奏管控等多項舉措，二季度以來明顯改善，新業務價值單季增速由一季度的-32.5%轉為二季度的35.2%。

　　同時，太保壽險業務結構持續優化，上半年長期保障型新業務首年年化保費佔比提升7.8個百分點達到50.2%，推動壽險業務剩餘邊際餘額較上年末增長15.4%，達 2634.70 億元；同時，新業務價值率同比提升0.8個百分點至41.4%。

　　產險方面，2018 年上半年太保產險實現淨利潤15.87 億元，但同比下降 22.5%。一個重要原因是業務增長及市場競爭加劇。例如手續費及傭金支出上半年為130.41億元，同比增長57.0%。手續費佔保險業務收入的比例從上年同期的15.8% 上升到 21.5%。受企財險、信用險、意外險等險種承保虧損影響，非車險綜合成本率同比上升2.4個百分點至101.7%。

　　太保表示，人身險方面，下一步將加快轉型步伐，構建個人業務增長新模式，從人力增長轉向人均產能提升，通過城區突破和科技賦能強化客戶經營能力，推動全年新保業務實現均衡發展。財險方面，下一步將強化業務品質管控，鞏固新領域業務快速發展勢頭，加強專業化經營，推動業務健康發展。

　　業務板塊協同加速

　　去年以來，中國太保推動完善集團協同發展體制機制，推動“常態化、體系化”的協同發展，全面啟動了“百個大客戶生態圈建設”和“百個交叉銷售示範基地”項目。旗下產、壽險與健康險、長江養老、安信農保等專業子公司資源共享，各業務板塊融合加速。

　　半年報數據顯示，上半年來自行銷員的車險交叉銷售收入達41.66億元，同比增長20.0%。太保安聯健康險為壽險客戶提供健康管理服務，在壽險個人客戶中的滲透率顯著提升，上半年來自行銷員的太保安聯健康險業務收入同比增長184.0%。

　　太保介紹，集團各業務版面在產品服務方面正在全面融合。例如，太保安聯與太保壽險共同推出金享產品，將太保安聯健康險主力產品“樂享百萬”與太保壽險主力產品“金佑人生”及“金諾人生”進行組合銷售。今年上半年，產品組合銷售件數佔比從1月的4.85%大幅提高至6月的8.19%。

　　又如，自糖料蔗價格指數保險合作開始，安信農保攜手中國太保產險在多地開展了20多項共保業務；借力中國太保產險機構網絡服務優勢，拓寬全國農險業務領域。截至2018年6月，雙方業務融合發展的農、商險共保保費累計已達4.8億元，融合發展的共贏效能逐步顯現。

　　養老產業破局

　　新一屆董事會成立以來，給予了養老產業更多的關注和支持。2018年，太保集團明確了新的養老產業五年發展規劃，上半年已經實現養老產業的真正“破局”。 

　　半年報透露，目前太保在成都、上海、雲南等地已確定多個意向性項目，將根據各地特色打造高端養護、度假型養老等標杆項目，同時通過開發與養老社區入住及相關服務掛鉤的保險產品，打造“專屬保險產品 + 高端養老社區 + 優質專業服務”的新型業務模式，聚焦中高端客戶高品質養老需求。

　　超1.5兆元資產如何投？

　　截至2018年上半年末，太保集團管理資產達1.58兆元，較上年末增長11.5%，其中集團投資資產1.18兆元，較上年末增長8.9%；第三方管理資產4036.52億元，較上年末增長19.7%；上半年第三方管理費收入達到5.01億元，同比增長8.9%。

　　2018年上半年，國債收益率水準出現一定幅度的下行，但中低等級信用利差上升；股票市場受到內外部多重因素的影響，整體表現疲弱。手握1.18兆元投資資產的太保在上半年如何進行資產配置？

　　半年報數據顯示，太保上半年采取了加大固收佔比、調倉權益的投資策略。

　　截至 2018 年上半年末，太保固定收益類資產佔比達83.3%，較上年末上升1.5個百分點，其中定期存款和債權投資計劃分別佔比10.6%、10.5%，較上年末上升1.0%、1.9%。不過，債券投資佔比46.7%，較上年末下降 1.5 個百分點。非標資產投資亦提升明顯，在投資資產中的佔比達到20.1%，較上年末上升1.3 個百分點。

　　權益類資產佔比13.2%，較上年末下降1.4個百分點，其中股票和權益型基金佔比6.7%，較上年末下降0.7個百分點。

　　太保表示，上半年積極利用市場利率仍處於相對高位的機會加強固定收益資產配置，包括加大對國債等長久期資產的配置，加強對有較高收益的非標資產和銀行協定存款等的配置；權益類資產相對戰略資產配置方案略微低配，適度控制權益類資產的配置比重。

　　基於這一資產配置策略， 2018 年上半年太保新增及到期再配置資產主要配置方向除債券類資產外，還包括債權投資計劃、信託公司集合資金信託計劃、銀行協定存款等固收類資產。

　　太保表示，在固定收益資產投資中，公司持續關注具有較高收益率的協定存款、高等級債券和高品質金融產品等優質品種，高度重視信用風險管理。在權益類資產的投資中，繼續從 “基本面 - 估值 - 股息 - 流動性”四個維度出發，堅持價值投資的基本理念，精選投資品種，控制投資組合的波動性風險，積極關注A股和港股兩個市場中的優質品種投資機會。

　　數據顯示，2018年上半年，太保實現淨投資收益261.69億元，同比減少8.1%，主要是權益投資資產分紅收入減少所致；年化淨投資收益率4.5%，同比下降0.6 個百分點。總投資收益261.51億元，同比增長5.7%；年化總投資收益率4.5%，同比下降0.2個百分點。年化淨值增長率4.8%，同比上升0.3個百分點，主要原因是債券類資產浮盈變動導致。

　　太保集團董事長孔慶偉表示，未來將進一步加大轉型力度，圍繞“客戶體驗最佳、 業務品質最優、風控能力最強”的轉型目標，加快推動相關轉型項目落地實施。從行銷員人力拉動轉向產能提升，圍繞產品迭代升 級、客戶經營突破、科技個險助力等多方面建立個人業務增長新模式，全力以赴實現壽險全年業務均衡發展；通過產品和技術創新，大力推動農險、責任險等高品質非車險業務發展，進一步鞏固新領域發展成果；基於保險負債特性，進一步優化大類資產配置和委託受託模式，加快培育投資管理核心能力，加強信用風險管控，努力實現投資收益持續覆蓋負債成本。

責任編輯：杜琰 SF007