會員收入撐起愛奇藝營收半壁江山，連續6個季度超廣告

連續6個季度，愛奇藝（NASDAQ: IQ）的會員服務收入超過廣告收入，成為第一大收入來源。

台灣時間2月28日上午，愛奇藝發布了截至2019年12月31日的2019財年第四季度及全年未經審計財報。報告顯示，愛奇藝第四季度總營收為人民幣75億元（大約11億美元），同比增長7%；歸屬於愛奇藝的淨虧損為人民幣25億元（大約3.582億美元），上年同期淨虧損為人民幣35億元，同比收窄。2019年，愛奇藝總營收達到290億元人民幣（大約42億美元），同比增長16%；全年運營虧損93億元人民幣（大約13億美元）。

截至第四季度末，愛奇藝的訂閱會員規模達到1.07億，訂閱會員規模同比增長22%。

從2018年第三季度開始，在《延禧攻略》等帶動下，愛奇藝會員收入第一次超越廣告收入，成為公司最大的收入來源，此後這一趨勢得以延續；到2019年第三季度，愛奇藝訂閱會員營收的佔比首次過半，支撐起了視頻網站營收的半壁江山。

在2019年第四季度，會員服務收入已經遠遠超過了廣告收入。其中會員服務收入為39億元人民幣（大約5.546億美元），同比增長21%；廣告營收實現收入19億元人民幣（大約2.705億美元）。

此前愛奇藝創始人、CEO龔宇在接受包括第一財經在內的媒體採訪時說，在過去相當長的一段時間裡，廣告收入特別是品牌廣告排在視頻網站營收首位，但它的缺點是天花板低，增速慢，空間有限；相比之下，會員業務天花板更高，增長時間更久。

如果從2019年全年來看，受到宏觀經濟環境的挑戰 、內容排播存在不確定性以及廣告行業的激烈競爭等多種因素影響下，全年廣告營收達到83億元人民幣（大約12億美元）；相比之下，愛奇藝會員服務營收為144億元人民幣（大約21億美元），較2018年增長36%。這主要歸功於由優質內容以及多樣化的運營措施推動了訂閱會員數量的增長。

值得注意的是，去年第四季度裡，愛奇藝會員及海外業務群總裁楊向華曾表示，愛奇藝正醞釀會員費上漲，不過目前沒有明確的時間表。

視頻依然是門燒錢的生意，但在會員與廣告收入之外，內容分發帶來的收入、其他收入的增長也意味著營收已經變得多元化。

其中，內容發行的量價齊升為第四季度帶來8.78億元人民幣（大約1.261億美元）的內容發行收入，同比增長68%；全年內容分發收入總計25億元人民幣（大約3.655億美元），同比增長18%。第四季度其他營收達到8.744億元人民幣（大約1.256億美元），全年其他營收達到37億元人民幣（大約5.377億美元），與2018年相比增長30%。這主要在於垂直領域業務的增長，尤其是收購天象互娛之後遊戲業務的增長。

對包括愛奇藝等在內的視頻網站而言，最大的成本是內容成本。2019年第四季度營收成本與2018年同期相比下降7％，這主要源於內容成本的下降。第四季度內容成本為人民幣57億元（大約8.147億美元），與2018年同期相比下降13%。

從2019年全年來看，內容成本為222億元，比2018年相比增加了6%。 與此同時，2019年愛奇藝內容成本佔比降至58%，而在2018年，這一該比例為63.4%，這意味著內容成本正在得到有效控制。

內容成本的降低主要是因為部分內容的延遲播出以及原創內容費用化金額的下降共同促成的。特別是從去年開始，越來越多的視頻網站選擇”結盟“，如熱門網劇《親愛的熱愛的》、《慶餘年》等都不再是平台吸引用戶的獨播大劇，而是在愛奇藝、騰訊視頻等平台同步播出。此外，熱門網劇的超前點播模式雖然讓多家視頻網站陷入不小的爭議，但這已成為它們嘗試商業變現的新渠道。

截至2019年12月31日，愛奇藝擁有現金，現金等價物，限制性用途現金和短期投資共計人民幣115億元（大約17億美元）。

愛奇藝展望了2020年第一季度的業績：預計總收入介於71 億元人民幣（大約 10.2億美元）和75.2 億元人民幣 （大約 10.8億美元）之間，同比增長在2%和 8%之間（該展望隻代表基於當前情況的初步預測，不排除今後有調整的可能）。

對視頻網站而言，2020年依然是機會與挑戰並存。一方面，由於疫情影響，隔離在家的人們更願意為消磨時間購買付費內容， 但另一面是，視頻網站的競爭持續膠著，短視頻對於用戶時長的爭奪越發激烈，今年春節，西瓜視頻在春節期間免費播放院線電影《囧媽》成為行業的攪局者，年輕用戶眾多的B站也在加速出圈；另外，受宏觀經濟挑戰等影響，未來一年廣告的投放將變得更加謹慎 。