賣的越多虧損越大 馮鑫押寶的暴風TV能撐多久？

有媒體5月20日報導，暴風TV（暴風TV運營主體“深圳暴風智能科技有限公司”，原“深圳暴風統帥科技有限公司”）向員工正式發出“遣散”通知，由於融資進度問題，公司決定遣散所有員工。目前公司位於深圳三諾大廈12樓的辦公地已搬空，大門被物業貼上封條。

5月22日晚，暴風TV通過電話召開股東大會，暴風TV CEO劉耀平回應稱，公司並未解散，只是做了一些行業調整，公司原辦公場地因合約到期後不再續約，公司新辦公地址已經投入使用。“暴風TV公司目前還在正常運營，沒有解散，也不會解散。” 劉耀平說。

在魔鏡、TV、體育、影視、影音等各大業務板框中，暴風TV是暴風集團董事長馮鑫現在最看重的業務，暴風TV承載著暴風的未來。在馮鑫的眼裡，“暴風重新登上高峰的希望和可能都落在暴風TV身上”。不過從暴風TV眼下的光景及2018年業績和資金情況看，暴風TV恐怕要讓馮鑫失望了。

馮鑫押寶暴風TV

“互聯網本身的價值就是用戶和用戶貢獻的價值。用智能硬體獲取互聯網用戶，用戶和產品的感情、聯繫所產生的商業價值，要大於絕大部分的軟體和網站。而且TV還佔領客廳互聯網，是空間和價值遠遠沒有被釋放的領域。它是物聯網的中心，AI的終極形態機器人之前，客廳AI應用必經的一個過程，所以它的商業價值有無限想象空間。”馮鑫在2018年7月9日的內部講話中表示。

在馮鑫的眼裡，客廳互聯網的價值遠大於汽車互聯網，而且現在看起來更加切實可行。所以，暴風上市後就把公司業務增長點轉到硬體上，其中最重要的就是互聯網電視。

2015年，暴風集團花費1.35億收購深圳暴風統帥科技有限公司，用來做互聯網電視業務，而暴風統帥當時公允價值只有745萬，由此確認了1.27億的商譽。

2015年12月，暴風超體電視開始上線銷售。2017年暴風TV內部成立專業AI應用研發測試團隊，在自然語言處理（NLP）、智能推薦算法、語音喚醒識別（ASR）和圖像識別技術上加大研發力。2018年年初，暴風集團提出“All For TV”的集團戰略。馮鑫在暴風AI電視7發布會上表示：“我們以後不談鐵三角（暴風電視、暴風影音、暴風魔鏡），2018年到2020年，我們內部和對外隻說一件事情，就是暴風電視。”

電視業務虧損越來越大

從2015-2018年暴風智能的營收看，互聯網電視業務慢慢成為暴風集團的主要收入來源。

2015年暴風智能營收1.25億，在集團營收佔比為19.17%，2018年暴風智能營收9.38億，營收佔比83.23%。

但從淨利潤上看，由於暴風TV互聯網電視業務尚處於市場擴張期，成本費用率較高，其電視業務進入了“賣的越多虧的越大”的怪圈。

2015年暴風智能虧損0.23億元，2016年虧損3.58億元，2017年虧損幅度有所減小，虧損額為3.2億元。2018年虧損額忽然增至11.92億元，對於虧損的原因，暴風集團2018年財務報表並未對這一事項做出充分披露，為此，大華會計師事務所出具了保留意見。

對此，銀河證券研究顯示，互聯網電視行業整體在2018年表現不佳，只有小米和PPTV具有一定的競爭力，主要也是因為互聯網電視盈利模式不夠清晰，由於電視行業的整體競爭非常激烈，硬體上要依靠價格優勢，往往以低於成本價出售，然後寄希望於在與電視配套的軟體和內容服務上取得盈利，但目前還很難達到盈虧平衡。另外，傳統的電視品牌推出的智能電視也已經具有很多的互聯網電視功能，它們在成本控制和製造能力上又優於互聯網電視品牌商，這些都會對互聯網電視業務造成衝擊。

花錢越來越多，“找錢”越來越難

暴風智能暫時不賺錢，銷售、管理和財務費用卻越來越多。

據暴風集團2018年財報顯示，公司2018年的廣告費1.53億元，比2017年的0.22億元，同比增長595%，對此，暴風集團給的解釋是，“本期廣告費增加較大主要系暴風智能在年初增加廣告投放所致”。

2018年暴風集團售後服務費0.31億元，比2017年的0.16億元同比增長93.75%，對此，暴風集團給的解釋是， “本期售後服務增加較大主要系暴風智能為提高售後服務質量，增加投入所致”。

2018年暴風集團市場開拓費0.61億元，比2017年的0.46億元同比增長32.6%，對此，暴風集團給的解釋是“本期市場開拓費增加較大系暴風智能不斷開拓市場，增加相應支出所致”。

而且2018年暴風集團還有922.2萬元的存貨損失，這部分存貨損失也是暴風智能毀損的存貨損失造成的。

2018年暴風集團的利息支出1.21億，與2017年的0.403億元，同比增長200.2%。這也是由系暴風智能利息支出增加所致。據2017年年報顯示，2017年度，暴風統帥（現在的暴風智能）在銀川產權交易中心（有限公司）掛牌登記累計短期借款2.91億元，償還了1億元後，截至2017年末短期借款餘額1.91億元。

暴風智能花錢越來越多，自身又處於虧損狀態，“找錢”就成了當務之急。

2018年暴風智能仍以債權融資為主要融資方式。

2018年度，暴風智能在銀川產權交易中心（有限公司）掛牌登記累計取得借款1.04億元、償還借款2.95億元。2018年度暴風智能累計向銀川產權交易中心（有限公司）支付利息0.22億元。截至2018年12月31日，應付利息餘額0萬元。

2018年，暴風智能以账面價值867.64萬元的存貨為抵押物，自浙江網商銀行股份有限公司取得銀行借款977.14萬元。

除了借錢，暴風電視還進行了增資擴股籌錢。據暴風集團2018年財報顯示：2018年1月-12月，暴風智能先後吸收了如東鑫濠產業投資基金管理中心、珠海暴風梧桐文化產業投資基金企業、深圳風迷投資合夥企業作為戰略投資者，但並未透漏上述三家公司的出資金額。2018年12月，暴風集團持有暴風智能股份降為22.5997%。

2018年暴風智能一直在找錢，但效果並不明顯。據暴風集團2018年財報顯示，2017年集團籌資活動現金流入9.85億元，2018年降為5.91億元，較上年同期下降40.05%，主要系上期子公司暴風智能少數股東增資所致。

圖為2019年以來暴風智能的合約糾紛，圖片來源：暴風集團2018年年報

缺錢之外，暴風智能還因合約糾紛等被凍結了銀行存款。2019 年 1 月 22 日和2月28日，暴風智能先後被深圳市南山區人民法院凍結3127.08萬元和71.94萬元存款。

花費越來越越大，融資越來越難，承載著暴風的未來的暴風TV還能走多久？

對此，劉耀平表示，“暴風TV目前確實面臨困難，現在很多企業都在面臨同樣的挑戰，為了未來可持續發展不受影響，我們做了現在的調整，通過此次調整，有信心讓暴風TV的經營情況得到改善”。