迅雷的最大難題：需求消失，工具何存？

在頭部公司主導價格的行情下，迅雷要如何把自己的故事寫下去？

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行業原罪

“P2P傳輸”的瘋狂年代，快播與迅雷都是宅男的寵兒。

前者因豐富的片源備受追捧，後者靠下載速度在同行之中獨佔鼇頭。

如果不是後來的意外，視頻行業無疑會多出一隻獨角獸。只可惜歷史並不存在假設。監管紅線、盜版問題，互聯網早期的原罪大可不必贅述，因此倒下的企業何止千萬，快播不過是其中一員。

所謂同遮不同柄，同人不同命。二者皆是宅男神器，迅雷卻僥幸活了下來。當時還有人猜測，離開“非法內容”，迅雷能“快活”多久？

這個問題很快就有了答案。

互聯網發展前後20年，“PC端”向“移動端”的過渡被當作公認的分水嶺，迅雷僥幸逃過一劫，又被迫面臨轉型。

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壯士斷腕

作為誕生於2002年的初代互聯網企業，“重生”的第一步是擺脫“盜版”標簽。

2012年，迅雷離線下載因版權問題遭到美國電影協會的公開質疑，其上市計劃因此而擱淺。2011年至2014年第一季度之間，迅雷共牽涉版權問題的訴訟案件366起。

歷史遺留問題實在太多，以至於2014年上市前夕，迅雷都在埋頭處理版權紛爭。好在這些努力終究沒有白費，趕在3月上市之前，96.4%的案件已經撤訴或宣判，其中迅雷輸了三場官司，賠償總額5.6萬元人民幣。

站在用戶的視角，整個過程最大的感觸就是迅雷愈發雞肋，“什麽片子都下不了。”維護正版導致其流量、“口碑”雙雙下滑，隨著騰訊、優酷的相繼崛起，迅雷徹底喪失了昔日的地位。

移動互聯網時代，王欣（快播CEO）追求的技術已被後人悉數實現，“神器”褪下光環之後，終究做了他人嫁衣。直到巨頭入場，被盜版欺壓了十餘年的內容行業隨之展開反撲，燒錢大戰一觸即發，除少數頭部平台以外，中小企業死傷慘重。

毒蛇噬腕,壯士斷臂。2015年4月，迅雷出售迅雷看看，對價為1.3億元人民幣。此次交易過後公司的重心回歸主業，憑借寬頻加速下載服務和會員體系支撐著自己的營收規模。

事實上，僅靠“P2P傳輸”活到現在已經尤為不易，即便企業高層也必須承認，下載業務是夕陽產業，遊戲有專用的下載器，瀏覽器的自帶的下載也能達到與迅雷相同的速度。這還不包括各種關鍵詞屏蔽嚴重影響了用戶體驗，打開迅雷APP，首頁充斥著不知名的直播以及類似快手的短視頻，無下限地廣告投放正在榨取它最後一點利用價值。

3

工具何存？

再回歸行業本身，面對飛速發展的移動通信技術，提升下載速度這樣的需求遲早一天將不複存在，屆時需求消失，工具何存？

當然，至此就下結論未免過於偏頗，畢竟與快播不同，迅雷的多元化布局為它今後的轉型留有很大余地。

“P2P傳輸”終將成為歷史，這一天到來之前，迅雷轉身擁抱了更適應“爆炸性數據”以及互聯網中心化的CDN技術。2015年，公司已經開始享受直播興起帶來的紅利，同年7月其股價也迎來了一波“小高峰”。

據介紹，迅雷推出的星域CDN業務受到視頻直播領域客戶的廣泛認可，不僅有愛奇藝和快手，小米、陌陌、B站等平台都與它保持著深度合作。

然而CDN業務最大的問題是過於依賴用戶和帶寬成本，簡而言之，用戶越少，成本越高，其利潤就越低。

2015年，阿里進軍CDN行業，兩年降價17次，2017年11月再降25%。當初的市場價格大約在0.96元/GB，現在阿里雲CDN的價格不足0.2元/GB。除阿里雲以外，騰訊雲CDN、百度雲CDN都在大幅降價。

為了與大廠競爭，迅雷星域CDN的售價不得不在2017年降至0.099元/GB。公司的毛利率也從2015年的53.69%降至2017年的41.23%。

2019年5月13日，迅雷發布了今年第一季度財報。其中用於帶寬成本的費用高達1080萬美元，佔當期總營收的26%，較上季度佔比環比增加4個百分點。由此可見，在不斷增長的帶寬成本下，CDN業務未來的前景其實並不樂觀。

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兵行險招

值得一提的是，此次一季報的公司介紹中迅雷新增了“區塊鏈”的字樣。

早在區塊鏈概念剛剛興起時，迅雷就將目光投向了這個“新領域”。2017年8月，迅雷推出了相關產品玩客雲。截止同年11月28日，玩客雲總預約人數達790萬，預約價399元，官方指導價599元，黃牛價格最高達2500元。

玩客雲一夜爆紅，迅雷緊接著發表聲明，稱公司將推出一種基於區塊鏈技術的加密貨幣，名為玩客幣(後改名為“鏈克”)。

眾所周知，2017年市場上最熱的新詞就是比特幣，而迅雷則在2018年年初搭上了這趟“末班車”。在那之後，迅雷股價從每股不足5美元大幅上漲至最高每股27美元。

馬雲有一句名言：“風口過了，摔死的一定是豬。”

2018年1月12日，中國互聯網金融協會刊文指出，迅雷的“鏈克”模式涉嫌存在安全風險。一個月之後，鏈克被指為變性ICO，直到公司高層親自出面否認，並以一系列整改措施禁止鏈克非法交易，事情到此才算完結。

事實證明，所有人都低估了它的決心。

迅雷CEO陳磊在財報中提到：“我們繼續在區塊鏈開發上取得進展，開發了幾個迅雷鏈的新功能，提升了其性能……”而在“近期發展情況（Recent Developments）”部分，迅雷還將作為區塊鏈服務的提供商，在數字媒體版權保護領域提供技術支持；完成了迅雷鏈的多項升級，幫助應用開發者建立大規模的區塊鏈實際應用。

我們無權質疑迅雷的發展模式和企業眼光，但在當前互聯網的資本市場，迅雷面臨的競爭壓力遠大於十年前，如今直播行業步入下半場，區塊鏈又是一招險棋，在頭部公司主導價格的行情下，迅雷要如何把自己的故事寫下去？