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聯想創投賀志強:用投資制度克服人性弱點

2015年對於賀志強而言,到了需要做選擇的時刻。

那年的聯想技術展望報告中,賀志強要對未來5-10年IT行業發展趨勢做出判斷。最後他得出結論:智能互聯網。

2015年底的一天,聯想集團董事長兼CEO楊元慶走進賀志強的辦公室,“老賀,我們拿出5億美元來做投資,發動資本和創業者的力量,做企業創投。”

這是巨頭聯想主動尋求改變的試探,也是一個IT老手轉變為職業投資人的前夜。

五個月後,已運作5年的聯想樂基金“更新”為聯想創投。賀志強則卸任CTO,全力做投資。

大象起舞,首要任務是擁抱改變。彼時的聯想,需要新鮮力量的注入,賀志強是那個探路者。聯想創投最核心的戰略目標,就是“掃描未來IT領域高成長高潛力的機會”。

時至今日,聯想創投已投資了曠視科技、寒武紀、樂逗遊戲、途虎養車、每日優鮮等獨角獸企業,並在集團內部孵化了SHAREit(茄子快傳)、聯想大數據、聯想雲、聯想智慧醫療、聯想新視界等10家子公司。在它們投資的項目中,僅2018年就有寧德時代、蔚來汽車、玩咖(萬咖壹聯)等四家公司上市。

在聯想工作33年,賀志強立下過汗馬功勞,但嶄新的投資江湖就在眼前,他需要開辟另一片戰場。

“理工男”卸任CTO轉型投資人

聯想創投脫胎於聯想樂基金,這隻成立於2010年的天使基金第一期規模為1億元人民幣,由聯想集團和聯想控股各出資5000萬發起。即使在專注早期投資的機構中,這個規模也並不顯眼,但聯想樂基金有它獨特的使命。

2006年,賀志強擔任聯想集團CTO時,就從技術角度成功預判了兩個時代的轉換:個人計算會從Laptop向手持設備轉移。他在聯想研究院內部投入重兵研究智能手機時,蘋果公司第一代iPhone尚未發布。

隨後,iPhone誕生開啟了移動互聯時代,基於安卓生態系統的聯想樂Phone在2010年1月問世。

當時的安卓系統缺少關鍵應用,開發者主攻蘋果iOS系統。賀志強找到柳傳志和楊元慶,提議成立樂基金,投資安卓的移動生態。樂基金籌備完成後,出手的第一個項目是移動遊戲開發商樂逗遊戲,三年後在納斯達克上市。第二個項目是人工智能公司曠視科技。

“那時候不懂投資,完全是基於對技術的判斷。”賀志強回憶。

“理工男”、“技術專家”、“科研氣質”,這是大部分接近賀志強的人對他做出的直觀評價。1999年到2014年,他一直擔任聯想集團CTO和聯想研究院院長,承擔著研究開發和技術創新的重任,同時還是中科院和北航的博士生導師。

每日優鮮聯合創始人、總裁曾斌曾在聯想集團工作十多年,聯想創投領投了每日優鮮的C輪融資。在曾斌的印象裡,賀志強“氣質像是一個科研人員”,這跟精於財務計算的投資人形象存在一定反差。

“老賀給我的第一印象是‘知識分子’,就像所有做研究的人一樣。”SHAREit CEO仇俊說。他2007年加入聯想研究院,入職一周後做產品demo演示時第一次見到賀志強。

基於對技術的長期研究和敏銳洞察,賀志強萌生了做投資的想法。在樂基金時期,賀志強和團隊將80%的資金投向了偏技術的早期項目,其中大部分圍繞智能手機展開,包括樂逗遊戲、ZAKER等,同時他開始思考樂基金可能的打法。

樂基金初創團隊多為聯想研究院的原班人馬,在很長時間裡,賀志強的本職工作在研究院,基金的人員架構、風控、盡調等系統性工作,並沒有形成體系,這讓樂基金在早期多多少少帶有探索的意味。

賀志強全職投入做創投的決定發生在2015年。這一年,互聯網創業進入下半場的呼聲漸響,賀志強察覺到,單純依靠流量的商業模型已抵達天花板。他做出判斷,下一波浪潮將是智能互聯網。

他感受到,資本的力量對新業務的影響非常大,同時,聯想已經是四五百億美元營業額的大公司,需要創業者新鮮的力量驅動增長。互聯網公司數據驅動的業務模型,非常有競爭力,發動資本的力量和創業者的力量,做企業創投CVC非常有必要。

於是楊元慶和他醞釀了很久,決定成立聯想創投,關注物聯網、邊緣計算、雲計算、大數據、人工智能等對產業的影響。

賀志強全職負責聯想創投的基金管理,“聯想創投做兩件事,第一是投資IT的未來,第二是內部孵化,通過給團隊股份的方式推動聯想內部的業務創新。”他說。

沒有調查研究就沒有發言權

從CTO轉型投資人的第一道難關是:放下身段。

曾斌記得,當年他加入聯想時,賀志強已經是聯想集團CTO。在聯想的各種會議上,經常會看到賀志強分享。“我認識老賀很長時間了,但老賀認識我可能時間不長。”曾斌調侃道。

離開聯想創辦每日優鮮,曾斌成為生鮮和電商領域的專家。賀志強雖然投資了每日優鮮,但對電商的了解並不如曾斌。在頻繁的互動中,曾斌發現賀志強是一個“非常好學”的人。

最典型的例子是,有一天曾斌發了一條朋友圈,講的是3J車厘子如何好吃。剛發出去沒多久,賀志強發過來一條微信:“J是什麽意思?”賀志強的簡單直接讓曾斌感到驚訝,“以他的年紀和江湖地位,能不懂就問、不斷學習這是很少見的。”

核心科技是賀志強擅長的領域,同時也是聯想創投主要的投資方向。聯想創投將80%的資金聚焦在智能互聯網領域,包括邊緣計算、IoT、雲計算、大數據和人工智能等核心技術以及其與行業深度融合的應用。剩下的20%則投資其他可能存在潛在機會的領域,消費更新是其中之一。

在這20%賀志強“可能並不太擅長”的領域,他將調查研究發揮到極致。

2017年元旦,曾斌突然接到賀志強的電話,說要去每日優鮮的前置倉看看。掛了電話沒多久,賀志強就跑到現場,待了好幾個小時,考察前置倉的運行模式。“這很像做科研,他要看到實驗的數據結果才能下判斷。”曾斌形容。

這一點,仇俊同樣深有體會。早在聯想研究院工作期間,有一次某個項目在推進過程中存在不同意見,賀志強去各大公司跑了一圈,全部考察完後,推翻了之前的決定。

依托這套嚴格的調查研究方法論,賀志強在早期發掘出曠視科技、寒武紀、Aibee等項目,並逐漸形成了自己的投資方法論。

“人、事、勢、時”——賀志強將聯想創投的投資理念概括為四個字。具體細化為:人為重、事為先、順勢而為、審時度勢。除此之外,他認為,投項目沒有公式可循,對項目的深度研究至關重要。賀志強在團隊內部一直強調,做研究型的投資機構,重視每一次行研,對於每一個項目要“想得清楚、研究得透,下手狠、打得準”。

聯想創投一個典型的特色是通過內部孵化,將集團內的創新項目,拆分成子公司。賀志強稱之為“引入創業者和資本的力量”,一般流程是:聯想集團內部開發創新項目,項目成熟後剝離,引入外部投資方,實現獨立發展。

以SHAREit為例,始於聯想內部孵化培養的小團隊,2015年單獨拆分轉型出海。如今聯想創投已孵化了10家子公司,包括聯想大數據、聯想雲、聯想智慧醫療、聯想新視界等,投資了超過100家公司。

對於這些孵化剝離的項目而言,聯想集團就像一個後盾,在需要時提供力所能及的幫扶,這種關係同樣適用於賀志強和那些“離家闖蕩”的創始人們。

在仇俊看來,賀志強“看似嚴肅,實則親和”,大部分時間都是一副嚴肅臉,但其實內心很重感情。“對於我們這些他帶出來的兵,他時不時會噓寒問暖,動不動就問一問有沒有困難,是否需要幫助。”

用流程和制度克服人性弱點

賀志強自認為屬於“比較有情懷”的人,“有一點浪漫主義色彩”。但是做投資後,他理性的一面更為突出,在兩年時間裡與團隊一起打磨工作方法論。同時,他逐漸發現,需要改變以往的思維習慣。

賀志強直言,做CTO的時候,構想再天馬行空,也會有團隊去落實,就像寫一段程式,輸入代碼,“實際結果跟你預想的是一致的”。但做投資則完全不同,會產生很多意想不到的結果。

至今他最大的遺憾是錯過對今日頭條的投資。2011年,賀志強在天使輪就投資了內容聚合平台ZAKER。ZAKER 2013年用戶量達到3000萬,而今日頭條在2012年8月才發布第一個版本,日後崛起成為超級獨角獸。賀志強將之視為“最遺憾的投資案例”。

類似的案例還有商湯科技。商湯科技聯合創始人徐立曾在聯想研究院工作過一段時間,但賀志強並未投資商湯。投資團隊在接觸商湯後並未繼續跟進,從而導致錯過。由於在天使輪投資了曠視科技,這讓團隊“在心中形成了傾向性意見”,最終影響了投資判斷。

“太遺憾了,非常遺憾!”賀志強絲毫不回避失誤。這讓“工作非常認真”的他下定決心要避免類似的錯誤。他在反覆推演複盤中,將原因總結為“人性中固有的成見”。因為心裡有成見之後很難打破,從而在投資時形成偏見。

他經常跟團隊強調,在有好的項目時,一定要與對方直接聊,不能因為某些因素就認為項目不需要看了,一定要靠事實和數據說話,聽真理的聲音。

“有很多人說,我作為一個理工男,看項目的時候可能會錯過馬雲,因為他的抱負那麽大,我會覺得不現實,這是人性。”賀志強聳聳肩。

賀志強很快發現,克服人性弱點需要建立更加完善的投資制度和體系。

具體來說,他要求提高行研報告以及決策報告的品質,“獨立思考形成思想的燈塔,去照亮真理的方向”。

其次,在看項目時,他要求曾經推薦的項目必須記下來,凡是反覆強調兩三次的項目,就必須上會讓大家討論。

“因為每個人都有自己的看法,相互意見會不一致,所以我們通過上會,來決定是否投資。聯想創投還是一個年輕的機構,經驗教訓需要不斷地實時總結。””賀志強說。

這套方法看來行之有效。投資AI芯片獨角獸寒武紀的時候,聯想創投內部團隊意見不一,賀志強吸取教訓,堅持先上會,再討論是否投資,最後聯想創投在A輪時投資了寒武紀,並在B輪再度追加。

一路下來,賀志強得出結論:流程和制度能保證50%的可靠性,剩下50%是因人而異的藝術成分。“很多投資人愛講哲學,但是具體到每個項目,細節非常多,細節才會決定成敗。”賀志強擺擺手。

林元慶曾任百度研究院院長,在2017年創辦了人工智能整體解決方案公司Aibee,並在天使輪和A輪拿到了聯想創投的投資。在他眼中,他跟賀志強都屬於科學家向商業轉型的那類人。他坦言,“做技術的人就希望每天待在實驗室,跟技術打交道。”但角色的轉換,“逼著”他們站到了台前,在這一點上,林元慶認為自己跟賀志強存在某種共性。

如何在聚光燈下更好地表達,這似乎是很多做技術的人都需要補齊的短板,也是要克服的人性“弱點”。在公開場合“像馬雲一樣侃侃而談”,是他們在努力學習的。但“老賀已經講得很好了,比之前進步很多”,多位熟悉賀志強的人評價。

做技術和投資都要預見未來

賀志強畢業後就進了聯想,工作了33年,做了30年技術。

2006年,賀志強在美國洛杉磯參加一個會議,會議結束他坐電梯下樓。電梯裡一個朋友問他在聯想待了多久了,他說20年。旁邊一個美國人聽到大吃一驚,直呼“Stupid(愚蠢)”。

或許在一家公司任職20年,意味著錯過太多外面世界的精彩。但賀志強不這麽認為,“在聯想,我經歷了許多有時代意義的時刻,從自有品牌的崛起、到收購IBM進軍全球化、到面對挑戰,起伏跌宕、非常精彩;我甚至沒有時間對外去講那些真正精彩的地方。”

在賀志強看來,他的人生簡單純粹,幾乎將所有時間用在了工作上。

他唯一多年堅持的習慣是游泳,但他否認這是因為愛好,而是和工作相關。“就是鍛煉身體,遊完很舒服,沒有什麽樂在其中。早年他被聯想派駐香港時,因為工作太拚得了肺炎,經常低燒。為了鍛煉身體,當時不會游泳的他開始自學游泳,每天早上跑到樓下遊,一直堅持了十幾年。

工作之餘,他最感興趣的事就是“把很多問題從根上研究清楚”。

在不少被投企業CEO的眼中,賀志強與許多投資人不一樣的地方是,他更願意與被投企業交流對技術未來發展、公司管理的看法和對行業的思考與實踐。這很符合一個鋼鐵理工男的形象,仇俊認為這可能跟他是技術出身有關,比較簡單純粹。他一直堅信一件事情,就是技術會讓社會變得更美好,這也是他轉型投資後依然投資硬科技的根本原因。

林元慶將之解讀為務實,“本質上是想把事情做對,創造價值。”他如此總結。

賀志強承認:“我就是挺無趣的一個人。”熟悉賀志強的人跟他聊天,基本都聊工作。“你要跟我聊二級市場,聊投資、聊技術我沒問題,其他的我也不會聊。”

經歷了轉型,他認為,做技術的時候,構想的技術發展方向有團隊去落實,預想和結果是一致的。做投資押注下去,會有很大變量。但做技術和做投資有相通的地方,都是要預見未來。

同題問答:

你做投資時的第一間辦公室在哪?哪些布置或細節讓你難忘?

賀志強:聯想北研A座6樓。我辦公室一直掛著鄧小平的像,還有一個很大的書架,很多年了。

投資生涯中,經歷至暗時刻會向誰求助?

賀志強:自己排解。游泳、跑步等,心裡有壓力就會去運動。

如果你不做投資人,你會做什麽職業?

賀志強:開面館,開店迎客。我生活比較簡單,圈子裡的人也很簡單。開門迎客能看到世間百態,而且我喜歡吃麵,所以想開一個面館。我也建議你開一個店。

新京報記者 黎明 編輯 魏佳 校對 李銘

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