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李笑來去“種大麻”了

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針對目前的工業大麻投資熱以及雄岸科技此次投資,肖磊向作者分析認為,雄岸科技投資工業大麻的局限性比較明顯。儘管工業大麻企業數量較少,但市場也存在天花板,因為對敏感行業政府控制得會比較多,很難有太多的預期收益。

|黃雪姣、秦曉峰、梁辰

來源|Odaily星球日報(ID:o-daily)

圖片來源|東方IC

3 月 6 日 22 時許,港股上市公司雄岸科技集團有限公司(以下簡稱“雄岸科技”,股份代號:1647)突發公告稱,其於 3 月 6 日(交易時段後),與大興安嶺百成漢麻種植農民專業合作社(以下簡稱“百成漢麻”)訂立協議,內容有關工業大麻種植。

根據該協議,雄岸科技聘請百成漢麻為其工業大麻種植項目合作夥伴。百成漢麻須負責種植及所有後期工作,包括管理及收獲等。該協議將於 2019 年 12 月 31 日屆滿。

3 月 6 日晚,作者電聯百成漢麻法定代表人張康寧,其表示,雙方不久前才開始接觸洽談合作事項,系雄岸科技主動聯繫,張負責種植,其余詳情不便透露。

據一份未對外披露的雄岸科技工業大麻項目書,此次雄岸科技的工業大麻種植不少於萬畝,並將於 4 月下種。

工業大麻是指四氫大麻酚含量低於 0.3% 的大麻,我國將工業大麻稱為漢麻(hemp)。其提取物主要用於幫助睡眠、緩解壓力和焦慮、緩解疼痛。

聯合國禁毒公約曾一度把工業大麻列為與海洛因、可卡因並列的三大毒品之一。1990 年,歐共體(歐盟前身)率先恢復工業大麻的生產和研究,隨後加拿大、澳大利亞、美國、南非等發達國家先後解除了大麻種植禁令。

中國於 2010 年首次在雲南放開工業大麻的種植,2017、2019 年,黑龍江和吉林分別獲準開放種植。

隨著工業大麻的應用和商業前景凸顯,全球工業大麻概念股紛紛應聲大漲。如加拿大大麻公司 Tilray 上市後兩個月內股價暴漲了17 倍。

對此,雄岸科技聯席主席姚勇傑回應作者稱:“雄岸科技進軍工業大麻,主要是為了在既有主營業務的基礎上尋求新的營業方向,當然,工業大麻現在很火,確實對股價有影響。”

雄岸科技投資工業大麻迅速在投資界引發關注,由於李笑來於去年 12 月回歸雄岸科技,不少人調侃道:“笑來老師去種大麻了。”

萬畝大麻地

像提早布局區塊鏈一樣,姚勇傑對剛剛引發投資熱度的工業大麻出手了。

3 月 6 日深夜,公告披露半小時後,姚勇傑對作者獨家回應:“這就是一次提前布局,現在這個行業剛剛火起來,等熱了我再去就晚了。”

作者獨家獲得一份未披露的雄岸科技工業大麻產業項目書(以下簡稱“項目書”),資料顯示,目前,雄岸科技已獲準黑龍江部分市縣種植不少於 20000 畝的工業大麻用地,並將於 4 月下種。

對此,姚勇傑回應,更多信息等待一個月後披露,其現在不對這份信息負責。

根據公告,雄岸科技此次合作的對象是百成大麻,並稱該公司具備千畝以上大麻種植經驗。

工商資料顯示,該公司成立於 2017 年 4 月 7 日,注冊資本 50 萬元,經營範圍主要為麻類、中藥材種植等。

相比於黑龍江漢麻種植合作社動則上千萬的注冊資本,百成漢麻屬於規模較小的種植合作社。除此之外,該公司在網上並無更多信息可查。

上述“項目書”還顯示,在獲取工業大麻原材料後,雄岸科技將與國內外煙草企業合作,在合法合規的前提下對工業大麻進行提取,研製含大麻成分的新型煙草輔料及煙草產品(含電子煙、雪茄等)。

另外,目前,搭配 CBD(二氫大麻酚)煙油的新型煙產品正在受到歐美國家消費者的歡迎,且利潤率較高。而天然大麻中的另一樣提取物——萜烯正被嘗試用於製作替代傳統煙油的 CBD 煙油,也具有一定市場想象力。

對於雄岸科技即將種植的工業大麻品種,該項目書中介紹稱“研究團隊將在 2019 年提供新型品種,CBD 含量有望提升至 1.4%,為目前全國 CBD 含量最高的品種”。目前,全國 CBD 含量最高的是“雲麻 8 號”,CBD 平均含量 1.33%。因此,雄岸科技可能在“雲麻 8 號”的基礎上繼續改進。

該項目書還表示,雄岸科技擬與部分美國、香港院校及香港本地生物科技企業展開產學研合 作,提升綜合能力。

雄岸科技作為一家港股上市公司,此番投資工業大麻產業,香港證監會又會作何反應?

“香港已經有工業大麻的企業上市,其實(香港證監會)態度也是較為中立的,如果企業運作等都合法合規,香港市場應該是不會拒絕的。“分析師肖磊向作者表示,“不過也要考慮到其他影響,因此(上市公司)數量會受到嚴格控制。”

借殼之後又拉盤?

對於雄岸科技借殼上市之後的首次“跨界嘗試”,一位不具名業內分析師向 作者表示:“姚勇傑在雄岸科技佔股 57.21%,(股票)不拉起來的話就白買了。”姚勇傑對作者也表示,此次肯定會股市有影響。

去年 9 月 17 日,雄岸基金收購的 SHIS Limited 正式更名為“雄岸科技”,彼時股價 1.13 港幣。半年來,股價整體呈下行趨勢。

但在過去一周內,雄岸科技股價突然上漲,從 0.79 港幣飆升至 1.54 港幣,漲了近一倍。

雄岸科技的前身是杭州雄岸全球區塊鏈創新基金,於 2018 年 4 月 9 日成立。

根據鏈塔智庫的統計,這是國內最早的區塊鏈產業基金。該基金總規模為 10 億元人民幣。其中,杭州余杭區政府意向出資 30%。杭州暾瀾投資董事長姚勇傑作為基金創始合夥人,徐小平任基金顧問。同時,雄岸基金成立了李笑來、老貓作為管理人的雄岸基金管理公司,進行基金管理工作。

5 月 9 日,雄岸基金以 9 億港幣收購香港主機板上市公司 SHIS Limited。8 月,SHIS Limited 更名為 Grandshores Technology Group Limited,即雄岸科技。

姚勇傑在雄岸科技成立時對外曾表示,未來想把雄岸科技做成全球優質區塊鏈項目在資本市場退出的平台。

換言之,雄岸科技將大舉通過投資並購區塊鏈項目的方式參與這個產業。

作者根據公開資料統計發現,雄岸科技目前參投了社交公鏈 ONO 項目、區塊鏈遊戲引擎 Cocos-BCX、冷錢包“碧盾”和 HayekEx 交易所等項目。

姚勇傑創辦的暾瀾投資則在 2015 年時投資了中國第二大礦機生產商嘉楠耘智,目前持有約 9% 的股份。

公眾人物李笑來則是雄岸科技的另一個“當家人”。12 月 3 日,雄岸科技發布公告稱,李笑來將出任雄岸科技執行董事與聯席 CEO。在此之前,李笑來因深陷與陳偉星的罵戰而退出雄岸基金。

再歸來時,雄岸科技已借殼上市。李笑來作為聯席 CEO,將主要負責穩定幣體系建設、基於有向無環圖(DAG)及可信執行環境(TEE)以及其他有關區塊鏈技術的應用項目。

值得注意的是,去年 7 月 26 日,中國經營網報導稱,雄岸基金疑被政府要求停止宣傳政府基金。

今年 1 月 30 日,杭州余杭區財政局表示,基金成立之初,曾與余杭區有意向合作。其中,余杭區政府產業基金意向出資 30%,未來科技城管委會意向出資 10%。後因金融形勢發生變化,余杭區產業基金整體布局發生調整,余杭區政府和未來科技城管委會未實施該意向出資計劃,並於 2018 年 9 月終止了與雄岸基金的合作。

工業大麻熱

大麻植物分為毒品大麻、藥用大麻、中間型大麻以及工業大麻。根據 1998 年 3 月頒布的《工業用大麻管理規定》,工業大麻是指任何四氫大麻酚(THC)含量

工業大麻全身是寶,其應用至少包括紡織、造紙、食品、醫藥、衛生、日化、皮革、汽車、建築、裝飾、包裝等領域,是經典的生產資料。

自 2018 年起,工業大麻市場規模不斷擴大。根據大麻行業金融和戰略谘詢公司 Viridian Capital Advisors 的數據: 2018 年,全球大麻類公司已融資近 138 億美元,而這個數字在 2017 年還只有 35 億美元;另外,大麻產業的融資規模不斷擴大——2018 年單輪融資平均金額從 2017 年的 810 萬美元增至 2360 萬 美元。

與之相關的上市公司也因為市場的火熱,股價不斷攀升。根據華爾街見聞消息,加拿大醫學大麻公司 Tilray(TLRY)股價曾一度觸及 300 美元,較 IPO 發行價漲超 1660%,市值突破 200 億美元(目前市值 72 億美元);大麻公司 Canopy 自 2018 年上市之後至今,股價翻倍有余。

工業大麻的火熱,引得多眾多資本競相追逐。2018 年 8 月,科羅娜啤酒生產商星座集團斥資 40 億美元參股大麻公司 Canopy Growth;同年 12 月,萬寶路生產商 Altria 宣布對加拿大大麻公司 Cronos Group 進行 18 億美元的投資;百威參股大麻公司 Tilray 5000 萬美元,組建合資公司。

火熱的工業大麻浪潮也席卷了國內市場。雲南是我國最早放開工業大麻種植的省,2010年1月1日起就施行了《雲南省工業大麻種植加工許可規定》。迄今為止大陸地區已有雲南、黑龍江兩省開放工業大麻種植,政策層面也給予了大力支持。比如黑龍江省就頒布了《黑龍江省漢麻產業三年專項行動計劃(2018—2020)》。而根據券商中國報導,吉林 2019 年有望成為中國第三個放開工業大麻種植的省。

“券商中國”稱,其實我國早已是工業大麻種植大國。根據《中國農業統計年鑒》和聯合國糧農組織的統計數字顯示,中國工業大麻種植面積佔全世界一半左右,但目前我國種植的工業大麻大多還是纖維性用途的,很少或幾乎不含大麻二酚(CBD)。所以,我國相對美國更需要高 CBD 含量的種子。

工業大麻價值最高的就是二氫大麻酚(CBD),根據吉林省農科院院長吳興宏所言,CBD 對癲癇病、帕金森、老年癡呆、抑鬱症、腦瘤有特效。

目前國際市場上,純度 95% 以上的食品級 CBD 售價為 4 美元至 14 美元/克,純度 99.99% 的醫用級 100 美元/克,貴過黃金。以我國的“雲麻 8 號”為例,CBD 平均含量 1.33%,CBD平均畝產1.37 kg,每畝收益至少在 1 萬元人民幣,遠超我國玉米每畝 1800 元左右的收益。

分析師:敏感行業,有專業性風險

針對目前的工業大麻投資熱以及雄岸科技此次投資,肖磊向作者分析認為,雄岸科技投資工業大麻的局限性比較明顯。儘管工業大麻企業數量較少,但市場也存在天花板,因為對敏感行業政府控制得會比較多,很難有太多的預期收益。

“工業大麻在國內已經有了合法地位,但在整個審批生產過程當中都受到比較嚴格的監管,身處其中的獨角獸企業固然會受到市場追捧,但也存在較大的不確定性。”肖磊說。

此外,他還認為這個行業存在風險。“風險投資基金更應該選擇比較容易規模化擴張的行業,如果不是專業的某個領域的投資基金,只是為了打品牌和追熱點,投資工業大麻恐怕會有專業性風險。”他說。

對於雄岸科技未來的發展空間,他認為,利潤空間看上去很大,但實際上企業會受到政策的嚴格控制,需求被劃定在一個範圍之內,利潤其實比較穩定,空間也不會像外界想象的那麽大,而且這類企業的擴張也是需要很多前提條件的。

長期在雲南耕耘大麻產業的乾堃合夥人施德善認為,從整個全球的趨勢來看,監管逐步放鬆,市場逐步放開是一個必然的趨勢了。優先受益的一定是工業大麻及其附屬產品,其後是醫療大麻以及娛樂大麻。

“我認為工業大麻的市場是一個增量的市場。整個工業大麻產業,目前都是屬於一個新興的狀態,但是風口剛剛起。”施德善說。

目前,投資工業大麻還是高利潤的階段。施德善認為,這主要是因為工業大麻需要牌照才能經營。

“所有涉及牌照的生意,我認為都是好生意,別人沒有牌照就不能充分參與市場競爭,所以利潤就比較高的。”施德善說。

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