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互聯網金融新勢力崛起

■金微

2018年,互聯網金融可謂冰火兩重天。

7月13日,中國最大的線上信用卡管理平台——51信用卡正式登陸港交所,市值破百億,51信用卡從一款簡單的账單管理工具發展到綜合的金融科技服務,隻用了6年,正是踩準了這一輪互聯網金融的風口。

融資、上市是互金商業模式和市場需求的最好驗證,但在51信用卡上市當天,又是大量的P2P平台連環爆雷。

整個7月,互金圈真是雷雨交加,P2P爆雷潮成為常態,第三方數據顯示,6月停業及問題P2P平台數量增加到80家,其中問題平台63家。截至7月20日,全國P2P網貸爆雷252家,其中229家倒閉,23家出現逾期或提現困難。問題平台由江浙滬地區,蔓延至北京和深圳,其中不乏累計成交額超百億的大型平台。

中國的互聯網金融,正在經歷前所未有的大變革大洗牌,一邊是平台爆雷,另一邊排隊上市。

除了51信用卡,愛錢進母公司凡普金科正在排隊等候上市,7月3日,我來貸(WeLab)也正式向港交所提交上市招股書。港股之外,已有宜信、拍拍貸、和信貸、東信等數十家互金公司早早登陸美股市場。

而且,互金公司的融資仍不斷。7月14日,PPmoney萬惠集團宣布獲得6億C輪融資,京東金融此前也正式宣布獲得130億融資,投後估值約1330億元人民幣。而螞蟻金服的估值在獲得140億美元融資後,估計超1500億美元,成為全球最大的獨角獸。

如此密集的上市和融資,在互聯網金融的歷史上少見,一些平台在蓬勃發展利好不斷,另一些公司此刻正深陷煉獄,可謂“既是最好的時代,也是最壞的時代”。

但縱觀整個互聯網金融的發展歷程,行業也一直波折不斷,經歷過大劫也迎來過春天,更多的企業在夾縫中艱難求生。但這對人們生活的改變是看得見的,今天絕大部分人都實現了金融的更便利、更靈活、更多選擇。

正如《華夏時報》總編輯水皮所說,互聯網金融是中國新世紀、新時代民間金融和草根金融的一次偉大實踐。借助科技手段,互聯網金融突破了傳統金融的管制和壟斷,在普惠金融、擴大投資者的投資範圍、化解中小企業融資難等方面都做了有益探索,而且這些探索還在繼續。

支付與網貸興起

2007年,中國的第一家網貸P2P拍拍貸上線時,國內對網絡借貸、對互聯網金融的認知基本還處於一片空白。

傳統中國是個熟人社會,即使是民間借貸也往往限於熟人之間,而網絡借貸則跨越了熟人社會的模式,跨越地理界線,能滿足小微和個人的借貸的需求。

不過,直到2013年,互聯網金融都不算是一個大的風口,以網貸數據來看,截至2013年國內注冊的P2P平台也僅有十幾家,中國的互聯網金融還處於蠻荒時代。

所以有一個說法,中國的互聯網金融元年是餘額寶誕生那年,因為餘額寶像是鯰魚一樣,激活了整個互聯網金融行業的快速發展。

餘額寶,對接天弘基金,讓理財變得操作簡便且可隨取隨用,一下子萌發了國人的理財意識,同時激活了金融行業的技術與創新。不僅如此,餘額寶的出現重新定義了支付寶以及整個支付行業,帶來了超級入口,2014年10月,脫胎於支付寶的螞蟻金服正式成立,僅3年多之後它變成為估值1500億美元的超級巨頭。

同樣是2014年春節,中國傳統的紅包通過移動互聯網工具微信紅包突然火了,就像餘額寶的意外爆紅一樣,微信紅包獲得了空前的成功,並徹底激活了微信支付,成長為騰訊金融的重要板塊。

餘額寶、微信支付等相當於對國人互聯網金融的一次空前普及,在餘額寶強大的資金聚攏效應影響下,各大銀行紛紛推出類餘額寶產品以應對挑戰,比如平安銀行推出“平安盈”、民生銀行推出“如意寶”、興業銀行推出“興業寶”和“掌櫃錢包”等。

這些寶寶們的出現,不僅提高了理財收益,降低了理財門檻,更喚醒了公眾的理財意識。

2014年,這一年開年,人人貸母公司人人友信獲得由摯信資本領投的1.3億美元融資,整個市場為之亢奮,這個時期互聯網金融的主要模式網貸正式進入一個新風口期,這期間大量知名風投聞聲而動,相繼投了一些平台,爆發了持續幾年的互金掘金潮,2014年前後,國內可統計的P2P平台已增長逾千家。

P2P,同樣是基於移動互聯網技術,不僅滿足了個人、小微企業的消費和經營性貸款需求,同時也一定程度上豐富了大眾理財的選擇。而在發展過程中,基於實際需求,P2P憑借大數據風控、雲計算等技術,促進了中國征信體系的建設,也讓中國的普惠金融在實踐中有了更多的探索。

2014,也是消費金融全面崛起的一年,繼修訂《消費金融公司試點管理辦法》之後,銀監會從這一年下半年開始大幅放開消費金融公司試點,興業、招聯、海爾、蘇寧和馬上等消費金融公司密集獲批。這一年,京東在2月份率先推出“收據”,拉開了互聯網消費金融發展大幕,使得京東金融成為日後又一隻巨大的獨角獸。

同時,互聯網消費金融的戰火還燃燒到了校園市場,誕生了日後隻消費金融的獨角獸企業分期樂與趣分期。

2015年,互聯網金融繼續快速發展,一些巨頭們的新產品不斷推出,這一年4月,螞蟻金服推出“花唄”和“借唄”,隨後不久微眾銀行“微粒貸”上線。

在校園市場,分期樂與趣分期激戰正酣,鑒於中國校園市場的巨大潛力,它們成為風投的寵兒,分別獲得了京東與螞蟻金服的戰略投資,互聯網消費金融真正迎來爆發期。

監管與洗牌

也就在2015年7月18日,央行聯合十部委正式發布了《關於促進互聯網金融健康發展的指導意見》,確立了互聯網支付、網絡借貸、股權眾籌融資、互聯網基金銷售、互聯網保險、互聯網信託和互聯網消費金融等互聯網金融主要業態,同時明確了監管職責分工等。

對於P2P而言,實際上也結束了很長一段時間以來行業“無門檻、無規則、無監管”的三無狀態。但是因為過去無門檻,行業魚龍混雜,泥沙俱下,一些騙子和壞人也進來渾水摸魚。

一家名為e租寶的平台突然崛起,它的廣告登上央視和地方衛視,江湖上流傳著其神秘背景的傳聞,其成交量更是蓋過所有的平台,一度成為龍頭老大。

而指導意見出來的半年後,2015年12月16日,e租寶涉嫌犯罪被立案偵查,不久後警方公布e租寶非法集資500多億,原先的所謂特殊背景被證明是子虛烏有。

2016年,P2P行業依然在野蠻生長,上半年新增P2P平台超過1000家,行業裡融資案例一個接一個。但是問題平台的數量正在劇增,壞典型太多,行業的形象在變化。

2016年夏天,中國股市經歷短暫的牛市隨後出現股災,而P2P被認為是一大元凶之一,因為不少P2P提供配資業務,在股災方面推波助瀾。

從e租寶惡劣影響再到P2P配資,或許讓監管層意識到金融市場比預期的更加混亂脆弱。以e租寶的覆滅為標誌,從中央到地方,對互聯網金融的態度發生了重大變化。

2016年4月,從中央到地方,互聯網金融風險專項整治工作正式啟動。根據計劃,這項整治工作會在一年內結束,不過專項整治已經延遲兩年,時至今日,這場大整治依然未完成。

2016年8月24日,銀監會等四部委頒布《網絡借貸資訊中介機構業務活動管理暫行辦法》,被稱之為我國P2P網貸行業的第一部全面的“基本法”,確立了網貸平台的資訊中介定位,採用備案製,並列出一長串負面清單。

暫行辦法規定備案是一年,但直到現在,也沒有一家平台完成備案,備案時間一再延期,互聯網金融的複雜程度或超出想象。

進入2017年,所有人都意識到了金融監管的收緊。這一年的政府工作報告,在提及互聯網金融的時候,語調空前嚴厲:“對互聯網金融等累積風險要高度警惕。”

但對互聯網金融的需求,社會依然強盛,可謂野火燒不盡。大量P2P洗牌退出,現金貸開始崛起接力成為貫穿全年的主角。

這一年,成百上千家現金貸平台冒了出來,發展到後來,其數量之多決不亞於P2P巔峰時期。但現金貸業務模式簡單粗暴,甚至淪為低門檻的流量生意,對一些投機者來說,如此直觀的暴利門路可謂千載難逢。頭部平台一個月賺1個億、2個億的消息迅速流傳開來,反過來吸引更多人鋌而走險。

從2017年10月起,互金平台赴美上市掀起一個小高潮。這波上市的平台,無論趣店、拍拍貸還是樂信,它們財務數據的大幅改善,均主要歸功於現金貸業務。

但趣店的上市,引來社會輿論的廣泛關注,現金貸高利率、收割底層等,加上趣店不成熟的回應,讓整個現金貸行業推向輿論危機的深淵。緊接著,現金貸監管新政迅速落地,力度超過市場預期。在監管強力介入之後,整個現金貸市場出現洗牌。

2018年,監管繼續發力,以P2P為例,原定於今年6月的備案期限,又宣布延期,而且這一次顯得有些遙遙無期,整治工作推到明年。

而整個巨集觀經濟環境惡化,流動性收緊,加上借款端違約率上升,使得整個P2P遭遇整體流動性危機,投資者信心下滑,大規模的贖回擠兌等,P2P爆雷潮、清盤潮席卷整個行業。對於大平台來說,他們還是有充足的資本來化解這場危機,但對於中小平台來說,突然增強的流動性,足以壓垮它們。這也給互聯網金融上了生動一課,互聯網金融的本質仍是金融。

新勢力崛起

幾年下來,雖然行業不斷洗牌,整個互聯網金融湧現了諸多成功的新技術、新模式和新公司卻是事實,尤其是在強監管之下,金融科技成了所有互聯網金融的救命草、紅利來源。

從2017年到2018年,無論是BATJ頭部巨頭還是一些網貸平台、現金貸等,對外口徑上都變成了金融科技、實體賦能等級……這些都具有風向標的意義。

也就是說,無論是互聯網金融、傳統金融機構紛紛將金融科技作為發展新引擎、新動力。而事實上,借助金融科技,各類金融機構在場景、獲客、資產、風控等領域的創新,確實帶來了效率和盈利的提升,誕生了像51信用卡這類的獨角獸平台。

尤其是螞蟻金服融資後估值超過1500億美元,京東金融投後估值約1330億元人民幣,這些背景強大的消費金融公司,未來一到兩年內上市已無疑。除此之外,騰訊系的微眾銀行將最有可能成為下一個上市的企業。微眾銀行在“微粒貸”的帶動下,個人消費信貸業務得到了高速發展,主攻業務為個人消費信貸等消費金融服務。

儘管現在網貸行業處於低迷和洗牌期,但2018年及以後的相當長時間,將會迎來一波頭部類互金公司的融資和上市潮。

蘇寧互聯網金融中心主任薛洪言接受《華夏時報》記者採訪時表示,從資本方角度看,只要對行業本身有信心,暫時的行業亂象不足以影響其投資節奏,恰恰相反,在行業低迷期更容易找到優質的低估值標的,歷史上看,很多回報豐厚的項目,基本都是在行業低迷期成交的。

在薛洪言看來,與一般的互聯網機構不同,P2P行業不會出現完全的馬太效應,強者恆強的趨勢雖然存在,但小而美的平台也很容易在縫隙性業務中找到生存的太空。

小贏科技總裁成少勇表示,一個行業良莠不齊是正常現象,在行業中持續發展的企業才是行業未來,對風貸來說,核心競爭力離不開風控、合規經營和獲客能力等。“金融科技目前能夠在中國的消費金融行業發揮著舉足輕重的作用,中國的市場龐大,規模可能有數千億,甚至是上兆美元。傳統銀行無法滿足客戶的需求,金融科技是填補這一空白的最佳解決方案。”

在成少勇看來,中國的資本市場沒有美國發達,沒有這類借入資本可供機構進行融資,大部分資金來源於P2P平台,中國和美國的市場很不一樣,中國的資本市場不發達,如果又沒有一個P2P的話,金融科技的創新不可能存在下去。

業內普遍認為,金融科技的驅動、加上中國廣泛的市場和人口紅利,互聯網金融在中國依然有巨大的機會。而這幾年,互聯網金融對人們生活發生天翻地覆的變化,這是能看到的,掃碼、支付、轉账可以瞬間完成。大部分個人金融業務都可以在線解決,金融服務比以前效率更高、體驗更好。互聯網金融覆蓋面的提升,也惠及到了越來越多藍領工人和小鎮青年,觸及到傳統銀行無法抵達到的地方,這可謂是一場波瀾壯闊的大變革。

責任編輯:吳麗華 主編:冉學東

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