中新經緯客戶端10月26日電(羅琨 閆淑鑫)短短一個月，華業資本的股價從7元附近跌至如今3元附近，股價慘遭腰斬。正是在一個月前，華業資本的一紙公告揭開了多米諾骨牌相繼倒下的序章。從8.8億元應收账款出現逾期發酵至100億債權騙局，股價暴跌、大股東爆倉、銀行追債……接連爆發的負面事件讓這家曾被視作“醫療金融拓荒者”的企業“搖搖欲墜”。
債權糾紛發酵
華業資本原本的主業是地產，從2015年開始“去地產化”向醫療金融轉型，而所謂的“醫療金融”主要的盈利模式是通過收購三甲醫院的應收账款債權變現。這一盈利模式眼見著迅速成為華業資本的“現金奶牛”，卻不料在上面摔了一個大跟頭。
9月25日，華業資本公告稱，子公司西藏華爍通過景太龍城投資的應收账款出現逾期並觸發西藏華爍履行差額補足義務，截至本公告披露日，公司應收账款業務累計出現逾期未回款的金額為8.88億元，佔公司 2017 年 12 月 31 日經審計淨資產的 13.06%，華業資本債權投資業務被違約。
緊接著，公司在委派律師對債務人進行走訪時發現，此前的《債權轉讓協定》等檔案上公章竟然是“蘿卜章”，上述債務並不真實。也就是說，華業資本很可能花錢買了一堆並不存在的資產。
據公司公告，公司現有應收账款存量規模為101.89 億元，全部為從轉讓方恆韻醫藥受讓取得。
華業資本方面表示，公司律師認為恆韻醫藥存在涉嫌偽造印章、虛構與醫院的應收账款債權交易的可能。因公司債務追償小組與律師調查時間較短，相關情況需進一步核實，如上述律師認為的事項成立，公司存量應收账款將面臨部分或全部無法收回的風險，這將對公司的正常經營產生嚴重影響。
那麽，華業資本為什麽要從恆韻醫藥買下這麽多應收账款呢？原來，恆韻醫藥的實際控制人是李仕林，同時也是華業資本的二股東。也就是說，二股東李仕林或通過私刻公章，虛構了100億元的資產，轉手賣給了上市公司。而根據最新公告，目前李仕林仍處於失聯狀態。
國開證券首席投資顧問李世彤表示，華業資本的淨資產不過77億元，若該消息屬實，則華業資本可能資不抵債。
李世彤向中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)指出，現在當務之急是查明應收帳款是否造假，這其中涉及到相關人員是否犯罪的問題。接下來，就是走法律程式進行追債了。
華業資本近期亦公告稱，公司擬委託律師對恆韻醫藥及其實際控制人李仕林向有關機構報案，追究恆韻醫藥及其實際控制人的法律責任。
“15華業債”委託管理人國金證券有關負責人在接受媒體採訪時指出，如果應收帳款大部分是虛假的，(上市)公司未來有可能走破產重整程式。對此，李世彤認為，一旦開啟破產重整程式，上市公司的股權就會折價，即便通過拍賣等程式去用公司資產清償，最終償還的比例也會很低。
股債雙殺 銀行追債
自9月25日起，華業資本便走上了股價跌跌不休之路。截至10月25日收盤，華業資本每股報3元，股價在一個月內暴跌近60%。
26日，華業資本開盤後直線拉升迅速封漲停。李世彤分析指出，一方面是因為低價超跌反彈，另一方面是公司中期仍有10億元收入，如果明年處置一些資產後當年扭虧，就不會退市了，因此對於投資者來說仍有炒作太空。
在債券市場，10月中旬，“17華業資本CP001”構成實質違約，涉及金額達5億元，並波及“15華業債”。
與此同時，評級機構東方金誠也連續下調其主體和相關債項評級，其主體評級從去年10月的AA一路下降至C。
截圖來源：東方金誠官網
而由於股價暴跌，華業資本的大股東華業發展面臨爆倉風險。10月11日晚間，公司公告稱，由於公司股價近期持續下跌，控股股東華業發展質押給國元證券的股票可能依約被強製賣出。
中新經緯客戶端(微信公眾號：jwview)注意到，此次踩雷華業資本的投資者中，不乏機構投資者甚至“國家隊”的身影。華業資本的半年報顯示，中國證券金融股份有限公司和中央匯金資產管理有限公司均在其前十大股東之列。
華業資本前十大股東。數據來源：2018年半年報
隨著事件的持續發酵，銀行也坐不住了。10月9日晚間，民生銀行北京分行向法院提起訴訟，要求華業資本立即償還該行借款本金合計5.98億元。
華業資本24日晚間公告稱，因公司經營出現困難，高管及其他主要負責人停薪12個月。經統計，10位停薪人員2017年稅前薪酬總計966.66萬元，不過相比前述近100億元的債務規模，無異於杯水車薪。
2016年，有券商研究員以“不經一番徹骨寒，哪得梅花撲鼻香？”為題發布了一篇關於華業資本的研究報告。從眼下來看，華業資本的確是經歷了“徹骨寒”，卻不知投資者何時才能盼來“梅花撲鼻香”？
如果李仕林繼續失聯，投資者該向誰索賠呢？在大股東同樣被騙的情況下，投資者又該如何避免踩雷？(中新經緯APP)
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