三個月漲三倍，搞邊緣計算的CDN公司在美股漲嗨了

文｜波波夫

新冠疫情衝擊下，全球經濟正在經歷自上世紀三十年代以來最凜冽的大蕭條，而科技股卻一飛衝天，據《巴倫周刊》統計，今年以來，至少有100只在納斯達克掛牌的科技股漲幅超過了10個百分點。然而，除了特斯拉、在線會議服務商ZOOM之外，還有一些隱性潛力公司不為人知。

Fastly就是其中之一，在過去三個月，這家公司的股價漲了三倍。

作為 CDN 新秀，儘管Fastly的規模只是行業巨頭Akamai的一個零頭（約十五分之一），但市值卻接近Akamai的一半，這得益於強大的邊緣計算能力，為其贏得了一波大客戶，包括企業辦公溝通軟體提供商Slack、音樂流媒體平台Spotify、網絡支付巨頭Stripe、全球最大的社交媒體公司Twitter等一批知名公司。

CDN二次起跳

Fastly並非一枝獨秀。由於疫情加速了全球數字化進程，資本市場也抬高了對互聯網基礎設施公司的估值區間，特別是成功轉入邊緣計算的CDN公司等昔日價值窪地迅速地脫穎而出。

Fastly的同行，Akamai、Cloudflare股價表現都很亮眼，今年以來，二者股價分別上漲超過40%和110%。

“內容分發網絡(CDN)，這是一些幫助平衡互聯網負載、同時為內容和電子商務公司提供安全服務的公司。這些CDN並不是家喻戶曉的名字，但它們的服務對於保持互聯網的平穩運行至關重要。”《巴倫周刊》早在今年4月刊登該刊科技編輯埃裡克·J·薩維文章稱，“視頻會議軟體公司Zoom已經成為居家辦公經濟的典範，但也變成了一隻貴得離譜的股票。幸運的是，我們可以通過一些市售率低得多的股票來投資新興的居家經濟”。

埃裡克·J·薩維茨在撰寫這篇文章前不久，Akamai首席執行官湯姆·萊頓(Tom Leighton)在一次虛擬客戶活動中表示，該公司今年3月的流量比2月增長了30%，峰值流量翻了一番，達到歷史最高水準。同期，加拿大皇家銀行資本(RBC Capital)的馬克·馬哈尼(Mark Mahaney)上調了對該公司的預期，以反映“我們對互聯網流量以及遠程訪問使用量加快增長的樂觀看法，我們認為Akamai將是這方面的直接受益者。”

Cloudflare比Fastly上市要晚5個月，但IPO以來，股價卻節節高升，早在今年5月，當該公司股價較IPO漲了一倍時，Cloudflare的聯合創始人兼首席執行官馬修•普林斯躋身億萬富翁行列，其持有的股票價值高達11億美元。知名的老虎環球基金在2019年3季度首度建倉Cloudflare。

如果單看業績，會發現，資本市場對Fastly 、Cloudflare 、Akamai堪稱偏愛。

據財報披露，今年一季度，Fastly淨虧損為1199萬美元。而另一新秀Cloudflare第一季度收入總計9100萬美元，同比增長48％，運營虧損2990萬美元，佔總營收的35.7%，淨虧損2820萬美元；而Akamai在2020年一季度收入為7.64億美元，僅比2019年第一季度的7.07億美元增長8％。

埃裡克·J·薩維在前述文章中提到，“近期IPO市場的一個顯著特色，是投資者為增長支付了極高價格。在科技企業尤其如此，許多公司的估值已經是其預期收入的25至30倍。不是利潤ーー是收入。事實上，這些公司中，很少有公司盈利。這種對增長價值的新評估方式令人震驚。”

事實上，Facebook的估值是預期營收的不到8倍，而Zoom估值達到了預期營收的45倍。 Slack的市值隻比惠普公司(HP)低一點點，而後者的營收是Slack的50倍。在埃裡克·J·薩維看來，Fastly的股票雖然很貴，但這一切都是因為成長性。

來自5G的召喚

投資者對於Fastly們“成長性”的青睞，看好的是他們對邊緣計算的共同押注，以因應5G時代下物聯網廣泛落地後的海量計算需求。

隨著5G的普及，物聯網將從藍圖走入現實，而邊緣計算將不再“邊緣”，而是走到了舞台的中央。

有分析師指出，將通常與集中式數據中心相關的計算、存儲和附加功能擴展到網絡的邊緣，5G的低延遲優勢才能得以顯現。當數據可以毫秒級的延遲傳輸時，為了實現應用程序的實時響應，就必須進行分布式計算。

IoT Analytics預測，到2020年，全球活躍的物聯網設備數量將達到100億台，到2025年將達到220億台；物聯網邊緣計算(IoT)使數據處理更接近終端設備，從而增強了IoT部署。它還可以提高數據傳輸效率和降低延遲。全球移動通信系統協會（GSMA）所發布的《 2020年移動經濟》報告顯示，全球物聯網收入在未來幾年將增加三倍以上，由2019年3430億美元，增長到2025年1.1兆美元。

考慮到5G將以更快的傳輸速度、超低的時延、更低功耗及海量連接開啟萬物互聯新時代，催生和推動各行各業的數字化發展。在交通、能源、製造、教育、醫療、消費、休閑娛樂等行業帶來新的參與者，促進傳統商業模式演進、甚至是顛覆性的重塑，實現巨大的經濟價值。

據 ECC 稱，目前在中國 40 個城市的各個行業中有超過 100 個邊緣計算項目正在上馬，包括智慧慧園區、智能製造、擴增實境/虛擬現實 (AR/VR)、雲遊戲、智慧港口、智能采礦和智能交通等領域的項目。隨著 5G 網絡在未來幾年的擴展，諸如自動駕駛、體育賽事和遊戲等邊緣用例將得以實現。

5G 不只是另一代網絡技術，“5G+邊緣計算”將開啟一個全新的時代。一如IBM在《電信行業的 5G 未來》報告稱，“5G 將在幾乎所有行業中創造新的突破性用例，5G 技術具有為個人、社會、組織和企業賦能的潛力。這是改變遊戲規則的力量，有能力為各行各業創造巨大的機遇。”

德勤預計，2020年到2035年期間全球5G產業鏈投資額預計將達到約3.5兆美元，其中中國約佔 30%；與此同時，由5G技術驅動的全球行業應用將創造超過12兆元的銷售額。

據IDC預計，到2021年，75%的垂直行業應用將使用AI，更多的數據將在邊緣節點進行處理和分析。據Grand View Research，到2027年，全球邊緣計算市場的規模將達到434億美元（大約人民幣3071.3億元）。“邊緣計算的實現並不是一種“可能”，而是早晚的事。”愛立信(Ericsson)邊緣雲業務單元的執行董事馬克•蒂勒(Mark Thiele)表示: “邊緣計算就像1994年的互聯網，或許再過四年，就會成長為一頭巨獸。"

下一個價值窪地

從5G下邊緣計算面臨的巨大商業機會看，Fastly 、Cloudflare 到Akamai等互聯網基礎設施概念股的上漲，並非一些評論所指摘的“無視經濟基本面”，相反，他們所面對的正是數字經濟日益蓬勃的基本面。

與此相對的是，中國本土的邊緣計算公司的估值仍然具有相當大的想象空間。

根據Market Insights Reports發布的《全球市場》研究報告預計，在2019年至2029年，全球雲內容交付網絡（CDN）市場將以+ 25.0％的複合年增長率增長。

隨著全球5G產業的加速落地，邊緣計算這一被視作與5G齊頭並進的關鍵技術領域也進入了概念驗證的全新階段。

一如IBM在前述報告中提到，“5G 只是共同開啟電信行業歷史新篇章的一系列技術之一。另一項有助於徹底改變電信行業面貌的重要技術是邊緣計算。通過結合使用邊緣計算與 5G 網絡切片技術，獲益最大的是對延遲和時間敏感的應用（例如自動駕駛汽車和遙控機器人）。如果沒有邊緣計算，5G 應用和服務將依靠從核心網絡到集中式雲資源的連接進行存儲和計算，從而抵消 5G 在降低延遲方面的積極影響。“

根據IBM最新調研，94%的電信高管認為實施邊緣計算有助於提升未來五年的業務響應能力，56%的高管表示，他們已經處於邊緣計算規劃和概念驗證階段。Gartner報告顯示，該階段最快到2022年便有望初現結果。緊迫的時間表之下，AWS，微軟，谷歌，IBM和網宿科技等國內外科技廠商都在緊鑼密鼓地加快各自在邊緣計算領域的產品形成和解決方案深化。

作為全球第二大CDN服務商，網宿科技早在2016年就依托覆蓋全球的CDN節點進行升級改造，不斷推進邊緣計算的布局，並在業內率先推出邊緣計算平台，開放邊緣IaaS及PaaS服務。網宿科技也曾入選Market Insights Reports在今年初圈定的18家全球雲內容交付網絡（CDN）市場上的頂級公司之列。據《21世紀經濟報導》報導，目前，網宿科技已成為包括中國電信在內的電信運營商的5G邊緣計算生態合作夥伴。2019年，網宿科技與中國鐵塔、國網信通等國家級產業平台在邊緣計算領域展開深入合作；在應用端方面，網宿科技則與海爾COSMOPlat工業互聯網平台也展開深度合作。

一如《財富》雜誌援引瑞士信貸等一波大投行分析師觀點，“Fastly的發展勢頭還擁有和疫情無關的廣闊前景，那就是邊緣計算。用外行的話來說，邊緣計算本質上是在接近終端用戶的地方進行的數據計算，這樣內容交付就可以在離應用程序的終端用戶更近的地方完成，而且越來越近，澤爾尼克解釋說。他認為，當下這種大範圍向邊緣計算傾斜的架構轉變，未來很多年都能讓Fastly受益。”這一論斷同樣也適用於中國市場。