直播遇冷，映客首虧，如何自救？

圖片來源：東方IC

港交所娛樂直播第一股“映客”，在上市一年後交出了一份略顯尷尬的成績單，截止6月30日，映客實現營收14.86億元(人民幣，下同)，較去年同期下降34.88%，其中業績變化最大的是淨利潤，2019年上半年，映客經營利潤為虧損2756萬元，是上市以來的首次虧損。

其中，主營業務經營利潤虧損6649萬元，同比大降114.2%，期內淨虧損2755萬元，同比下降102.9%。財報顯示，出現虧損的原因主要是創新產品的研發費用大幅增加。映客上半年研發開支1.53億元，同比上年的8522萬元，增加了80%。

映客董事會在此前的盈利警告中表明，此次虧損的主要原因來自於研發費用的增加和新產品的投入。首先，映客在今年上半年加大了5G和人工智能的研發投入，提前布局下一代互動娛樂場景；其次，映客針對不同年齡和不同地域的用戶，創新產品矩陣，豐富商業模式和增加用戶覆蓋面。

財報一出，資本市場也對映客的表現抱以悲觀態度，8月28日早盤，映客股價一度飛速下跌8.2%，當日收盤價為1.05港元/股，跌幅3.67%。

為了維穩股價，映客開始出手。8月28日，映客官方宣傳要以218.89萬港元回購210.4萬股。29日，映客再次宣布以每股1.05-1.16港元回購125.3萬股。回購消息一出，映客在二級市場的股價有所回升，但對比上市時的發行價，仍縮水了約70%。

直播業務進入下沉通道，映客如何自救？

上市前，映客創始人奉佑生說過這樣一句話，“比IPO更美好的事情，是我們前方的夢想”。如今隨著直播紅利的消失，映客的前方又在哪裡？

據財報顯示，映客的主要營收來自兩個方向，一個是直播，另一個是網絡廣告。其中在2019年上半年的表現中，直播業務營收佔比高達95%，是映客收入的重要支柱，而網絡廣告業務僅為4.7%，整體佔比較少。但是，實際上從今年上半年開始，映客的直播業務收入已經在大幅下滑，從約22億元下降到約14億元，跌去了37%。

時代財經了解到，映客的直播業務主要依托於映客App。映客方面表示，目前公司旗下產品的平均月活躍用戶數為2953萬人（今年的數據包括映客App及幾款新產品，去年則隻基於映客App），比去年同期的2582萬人增加14.4%。但是在QuestMobile數據的統計下，2019年6月，光是映客App的月活用戶數僅為1912萬，與去年的2582萬人相差甚遠。由此可見，在直播大環境開始頹勢的影響下，映客的直播業務在活躍用戶數量和營收上都已經在走下坡路。

直播行業的衰落早有預兆。

今年3月8日，熊貓直播通過一封深夜內部信正式宣布破產，就是最好的證明，曾經熊貓身上的慘劇既是直播行業的困境，也是映客的窘境。為了尋求更大的上升空間，及解決營收方式過於單一的情況，映客一直在嘗試新的玩法。

2017年，映客開始投入“造星計劃”，打造平台獨有的主播或IP，通過運營手段以及平台資源加大對主播的扶持力度，之後更陸續上線了一些自製原創節目，以多元的方式迎合用戶的消費習慣。

從2018年下半年開始，映客還打造了互動娛樂與社交產品矩陣，嘗試建立自己的流量體系。之後，映客先後推出了面向下沉市場用戶的短視頻產品“種子視頻”、面向年輕人的語音交友平台“不就”與“音泡”、二次元興趣社區“StarStar”、地圖交友產品“22”等，甚至還有面向中老年用戶的直播K歌產品“老柚”。

互聯網分析師葛甲認為，“此刻的映客，把目光瞄準在年輕群體和更下沉的市場，這樣的轉型相當於二次創業，從商業的交角度上來說很難成功，而且在短視頻的行業格局已經形成的背景下，再推出”種子視頻”等短視頻產品很容易被抖音、快手擠壓。

葛甲補充道，“主營業務上，映客幾乎絕大部分的營收都來自直播，在直播整個大環境的蕭條下，除了垂直領域虎牙、鬥魚等直播稍微好過一點，像映客這種沒有鮮明特色的直播公司就難以挽回頹勢，並且這種衰落會隨著短視頻行業的衝擊，表現的越來越明顯。映客的前方有些渺茫。”