用友的雲上戰場：市場佔有率第一 仍未實現盈利

上世紀90年代後期，用友網絡（600588.SH）發布ERP軟體，標誌著中國企業服務從簡單的財務軟體蛻變，走向ERP時代。自此之後用友成為北方市場的老大哥，有了“北用友”的說法。

20多年過去，軟體企業掀起“雲”潮，用友也進入這片新藍海，擬轉型成為一家雲服務廠商。但能否成功，是一個世界級的難題。用友網絡董秘歐陽青也坦誠告訴《華夏時報》記者，“很難做到”。

這反映在數字上，用友轉型5年來，雲業務雖然在市場和收入上表現亮眼，使得公司獲得各大券商“增持”或“買入”的評級，但至今尚未實現盈利，也並不清晰盈利點將在何時出現。

儘管成本增加、客戶轉型難、競爭加劇，但在ERP市場格局已穩的情況下，雲轉型戰略是在布局下個十年的競爭。20年前轉型成功過一次的用友，早已做慣了老大，如今硝煙再起，還能不能在這片黑暗森林裡繼續領先？

轉型雲服務廠商

3月底，用友網絡披露了其2019年財報，公司實現營業收入85億元，同比增長10.5%；淨利潤為11.83億元，同比增長93.3%；扣非後淨利潤為6.77億元，同比增長27.3%。

賽迪顧問的數據顯示，用友是2019年度中國企業級應用軟體市場佔有率第一。作為一家傳統的ERP（企業資源計劃）領先企業，這似乎是順理成章的事情。反映在年報中，公司的軟體業務在報告期內實現收入51.95億元，佔公司收入的6成以上。

值得注意的是賽迪的另一項數據，公司還是2019年度中國企業雲服務市場佔有率第一。

按照公司的說法，用友目前已經進入3.0戰略新時期，成為以“軟體、雲服務、金融”為三大核心業務的互聯網服務企業。 儘管以目前的數據來看，銷售軟體仍然是公司最重要的收入來源，但公司顯然更看重雲服務業務的發展，在年報中用大篇幅介紹該業務的發展。在接受《華夏時報》記者的採訪時，公司也稱將今年將實現向雲服務廠商轉型成功。

細分業務板塊來看，報告期內，用友的雲服務業務，在不含金融類雲服務業務之外，收入19.70億元，同比增長131.6%，佔總收入的37%。

雲計算累計服務客戶數543.09萬家，付費客戶數達到51.22萬家，較2018年增長41%，這得益於公司雲服務套件YonSuite和新版NC Cloud分別較好的滿足了中小企業和大型企業的需求。其中，小微企業和大中型企業雲服務業務分別實現收入1.46億元和18.24億元，同比分別增長289.1%和124.4%。此外，雲市場入駐夥伴突破5000家，入駐產品及服務突破8000個。

雲業務尚未盈利

年報披露後，用友網絡一時間風頭無兩，各大券商在幾天內密集推出20多份研報，給出的評級都是增持或買入，皆因為對其雲業務的看好。但值得注意的是，財報中並未披露該業務的淨利潤及成本。

對此，用友網絡在接受《華夏時報》記者採訪時稱，由於軟體業務和雲服務業務的客戶對象基本一樣，特別是大型企業客戶擁有選擇公司軟體產品還是雲服務產品的權利，公司沒有把軟體業務和雲業務的組織及人員分開。因此，目前公司還不能把軟體與雲服務的成本、費用等分開。

公司董秘歐陽青告訴記者，正是上述原因，目前雖然能根據合約將軟體與雲服務分部披露收入情況，但不能披露成本、費用等，故也不能披露利潤。

用友在年報交流會上稱，雲服務業務尚處於產品研發、行銷推廣的高峰期，還不能對外披露雲服務業務盈虧平衡情況及時點。如火如荼的雲服務究竟盈利了嗎？

歐陽青在採訪中坦言，目前尚不知雲服務業務何時迎來盈虧點。“過去，我們自己也糾結，到底什麽時候能盈利。後來我們發現原生型互聯網企業如Salesforce是可以做到的。但軟體轉型雲服務型企業，特別是企業管理軟體公司由於產品複雜，軟雲混合，很難做到。只有當停售軟體後這個問題才會清晰。所以我們現在也不糾結，全力轉雲，盡早停售軟體，徹底革命自己。”但他也說，用友處於轉型初期，依然不敢冒然停售軟體，目前客戶在使用軟體的同時嘗試雲服務。

成本增速高於收入增速

用友從上世紀90年代後期開始，從簡單的財務軟體進軍ERP市場，20多年來成為北方市場的“老大哥”，格局穩定。如今新的變局來襲，面對雲服務這片新藍海，用友在2015年開始雲轉型。用公司的話說，服務層級從部門級到企業級走向社會級。

華泰證券謝春生認為，回顧海外ERP的雲轉型路徑，存在用戶基礎好與雲服務方案完整性高的共性。用友以財務軟體起價，擁有了廣泛的市場基礎；轉型ERP提供商後，通過不斷的產品迭代升級，奠定了行業龍頭地位，這都為雲轉型提供了良好的基礎。用友告訴記者，30多年來，公司累計服務了超過600萬家企業，超過60%的中國500強企業與用友建立了合作關係，形成了龐大的客戶基礎，客戶粘性高。

但正如狄更斯所言，這是最好的時代，也是最壞的時代。

在年報交流會上，用友的高層也提出目前雲服務一半以上來自新客戶，之前ERP奠定的良好基礎似乎並沒有起到促進作用，老客戶升級難是當前雲轉型的一大阻力。

在回復記者採訪時，用友重申了公司的優勢所在，但並未就老客戶升級難給出具體的解決方案。

同時，財通證券在其研報中指出，公司淨利率為15.5%。雖然比上一年度提高了5個百分點，但相對於公司軟體產品98%的毛利率，顯得少得可憐。而且公司2019年營業成本同比增長了27%，遠遠高於10%的收入增速。

用友告訴記者，公司在轉型期，新業務雲業務增長速度快，在營收中的佔比提升較多，但現階段成本較高，包括IAAS成本、返傭成本等，導致公司總成本增長速度高於收入增長速度。這是公司在總結去年工作和制定今年計劃時高度重視的情況，將優化與控制成本支出，提升毛利率。

責任編輯：呂方銳 主編：夏申茶