三大空頭輪番毆打安踏：業績好的太不正常

策劃|昆玉 繪畫|朱蓉蓉

最近渾水做空安踏的新聞鋪天蓋地，但是從財報上來看，安踏的業績絕對亮眼，其股價也是一路上漲。然而2018年6月以來，安踏卻連續三次被國際機構做空。安踏被做空的原因不是業績差的不行，而是業績太好，好到做空機構覺得不正常的地步。

安踏2018年的財報數據：

2018年數據顯示，安踏體育營業收入241億元，是李寧的2倍多；安踏體育市值是李寧的5倍多。

2018年安踏淨利潤達到了41.03億元，而同期李寧、特步和361度三家公司的淨利潤總和為16.75億元，

2018年安踏毛利率高達52.6%，實現連續7年上漲，2012年安踏的毛利率只有38%；全球最大的兩大體育運動品牌耐吉和阿迪達斯，2018年的毛利率分別為43.84%和50.4%。

這些做空機構套用“越是漂亮的女人越會騙人”邏輯，認為財報太好就有弄虛作假的行為（在他們的做空報告裡就成了那句‘too good to be true’)。

做空機構在市場上作為一種監督公司的力量，能夠打擊那些弄虛作假欺騙普通投資者的公司。同時擁有真實實力的公司是不懼做空機構做空的，那些能夠經受做空機構拷問的公司，才是值得投資者審視的公司。