MSCI指數A股權重提升1倍 幾百億資金來了誰是受益者?

　　剛生效！MSCI指數A股權重提升1倍，幾百億資金來了，誰是受益者？

　　來源：中國基金報

　　中國基金報記者 孟靚

　　部分綜合證券時報網

　　時隔3個月，A股又到歡呼外資馳援的時刻。

　　國際知名指數編制公司MSCI此前宣布，8月底將實施A股納入MSCI指數的第二步，把現有的納入因子從2.5%提高至5%。

　　根據國際知名指數編制公司MSCI此前公布的方案，236隻A股合計佔MSCI新興市場指數的權重從5月底的0.39%提升至0.75%，在今日收盤後將正式生效。據了解，下一次半年度指數評估日期為2018年11月13日。

　　1、哪些個股被MSCI新進納入？

　　根據安排，本次調整，MSCI中國指數將新加入10隻成分股，加上此前正式納入的226隻個股，至此，MSCI中國指數個股總數增至236個。

　　10隻新納入股票為：中航沈飛、中國神華、中國聯通、國電電力、恆力股份、國電南瑞、TCL集團、中興通訊、用友網絡和玲瓏輪胎。

　　從236隻股票行業分布來看，非銀金融、銀行、醫藥生物成為絕對主力。其中，前兩者分別有29只和20隻股票，醫藥生物則為18隻。

　　2、對A股會產生什麽影響？

　　回顧首批個股納入MSCI之後，A股曾出現一波短暫的行情。以上證指數為例，5月31日，上證指數上漲1.78%，其後穩步向上，截至6月6日，上證指數累計上漲2.42%。

　　A股納入MSCI第二步所帶來的資金規模對A股短期影響或有限。但是市場分析認為，應該重視A股正式納入MSCI事件的積極象徵意義及長期影響。

　　華泰柏瑞指數投資部總監、MSCI中國A股國際通ETF擬任基金經理柳軍表示：“一方面從資金流入情況來看，海外資金隨著納入節奏在持續流入A股，超過90%的流入資金購買標的為A股納入MSCI的成分股，由於納入標的符合海外資金胃口，所以納入事件本身會有一個很好的資金引流作用；另一方面，A股納入MSCI是A股國際化的重要標誌性事件，將重構A股的估值體系，特別是在股票數量大幅增加之後，基本面良好的大盤藍籌股將獲得流動性溢價，更受長期資金和海外資金青睞。未來A股估值體系將更進一步向國際靠攏，簡單的以歷史估值對比將很難踏準市場的節奏，從長期來看，以MSCI國際通指數為代表的大盤藍籌指數，將從估值體系的重構中獲益。”

　　3、MSCI調整納入因子有望引千億新增資金

　　光大證券研報顯示，據彭博統計，跟蹤MSCI新興市場指數以及ACWI指數投資的資金規模大約分別在1.9兆和3.7兆美元，5%A股納入水準可能帶來的增量資金金額約為175.8億美元，折合人民幣1211億元（按1美元=6.89元人民幣計算）。

　　據MSCI預測，每一次以2.5%的因子納入，將為A股帶來110億美元的增量資金。

　　A股今年6月1日正式納入MSCI指數。根據上交所公告，主要相關被動基金於生效前最後一個交易日即5月31日完成了建倉。當日外資通過滬股通買入MSCI納A板塊金額達112.7億元，創年內單日最高。而且，近兩成資金是在尾盤最後5分鐘買入的！

　　值得注意的是，由於QFII和RQFII存在一定限制，相較之下，陸股通仍會是海外資金進入A股市場的主要管道。對於投資者而言，需要密切關注陸股通的資金流向。Wind統計數據顯示，滬股通、深股通近30日的資金流入多於港股通。

　　數據顯示，截至昨日，年初至今北向資金淨流入A股市場的資金規模已經超過2200億元，達2203.46億元。相對於南向不足600億的資金淨流入，北向資金湧入A股的勢頭可見一斑。今日南北向資金流入情況，Wind統計數據待下午6時左右更新。

　　中金認為，根據指數調整的歷史經驗來看，被動型資金為了盡可能的減少對於指數的追蹤誤差，通常會選在生效日附近（8月31日、9月3日）進行調倉操作；但相比之下，主動型資金則並不存在這一約束，可以擇機選擇配置時點。一定程度上，過去一段時間滬深港通管道北上資金持續強勁流入可能也與A股納入MSCI時點臨近有關。

　　此外，又一國際指數向A股伸出了“橄欖枝”——富時羅素FTSERussell。該公司CEO公開表示，若富時羅素決定9月將A股納入旗艦指數，屆時給予A股的權重可能高於競爭對手明晟MSCI。

　　據悉，初步的納入因子可能會參照MSCI，首批納入富時羅素國際指數的因子可能是5%，甚至有可能會更高。對此，英大證券首席經濟學家李大霄表示，一旦納入富時羅素國際指數權重比MSCI大，這將對加快A股的外資流入意義重大。

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責任編輯：史考