IPO實錄 盛世大聯：行銷戰略轉變致毛利率下降

3月18日，盛世大聯(01879)在香港召開全球發售新聞發布會。會上，盛世大聯執行董事杜博宏對智通財經APP表示，毛利率的下降是由於行銷戰略的轉變。2015年起，公司開始縮減內部銷售團隊，並大量增加外部轉介來源的使用，以更高效和便利的方式接觸更多潛在的終端消費者及加快地域擴張。日益加大對外部轉介來源的使用導致轉介服務成本大幅增長。不過，從2018年開始，公司的毛利率開始持續平穩。

據智通財經APP了解，盛世大聯計劃發售42626600股H股，其中約10%於香港公開發售，90%國際配售。公開發售將於明天（3月19日）開始，至3月22日結束。招股價範圍介乎23港元至30.8港元。每手200股，入場費約6222.07。公司預計3月29日於聯交所主機板掛牌，中國銀河國際和中金公司擔任聯席保薦人。

以發售價中位數26.9港元計，盛世大聯預計籌得款項淨額約10.65億港元。其中40%將用於擴大公司保險代理業務的覆蓋範圍、擴展外部轉介來源網絡、提高品牌及服務可視化及提升公司向外部轉介來源提供訓練的能力；28%將用於擴充業務發展、銷售及行銷以及質量控制和客戶服務能力；17%用於發展公司IT基礎設施；5%用於國內及海外戰略投資和收購機遇；以及10%將用作額外營運資金和一般企業用途。

以下是智通財經APP整理的盛世大聯全球發售新聞發布問答實錄。

問：公司毛利出現下跌原因？

答：毛利率的下降是由於行銷戰略的轉變。2015年起，公司開始縮減內部銷售團隊，並大量增加外部轉介來源的使用，以更高效和便利的方式接觸更多潛在的終端消費者及加快地域擴張。日益加大對外部轉介來源的使用導致轉介服務成本大幅增長。不過，從2018年開始，公司的毛利率開始持續平穩。

問：公司招股書披露了幾起不合格事件，以後公司如何規避？

答：我們一直是非常遵守行業的相關法律法規，我們也一直嚴格執行公司的內控制度，我們也會對合格的雇員會定期進行培訓，以確保他們在銷售的過程中嚴格按照公司的制度執行，對他們的銷售行為進行監督。另外，對合格雇員的費用也有一個嚴格的合約制度和報銷制度，以確保他們不會把回扣給終端得消費者，誘使他們購買保險。

問:未來得行銷網絡擴張，主要集中在哪裡城市？

答：公司在車管家業務方面，會根據合作銀行的需求，精選服務網點以配合業務發展；而在車險業務方面，會以城市的保有量數據來作為判斷標準擴張，尋找保有量大的城市發展業務。

問：公司為什麽會引入中國人保和悅冠兩家公司作為基石投資者，以後會有什麽樣的合作？

答：我們跟中國人保的合作一直非常良好，我們是它的重要渠道為它帶來大量保單，所以中國人保作為我們的基石投資者支持我們，也是自然而然的。中國人保也希望我們這兩年加大和它的合作。而對於悅冠，其擁有人周明華目前為浙江華海藥業的第二大股東。周明華本就是公司在新三板的股東，這也代表老股東對公司的支持。

問：公司為什麽突然放棄A股IPO，而選擇赴港上市？公司新三板目前處於停牌的狀態，停牌前報價13.6元，而港股的招股價在23港元至30.8港元，是不是因為香港估值較高？

答：新三板是由於流通性比較低，所以那個股價並不能真正的反映公司真正的估值，因此我們就申請A股上市。不過，去年新三和新三板和港交所簽訂協議，因此公司決定采取“新三板+H”上市模式，在更加國際化的香港市場上市，增加公司的國際象形。至於公司估值水準，應該由市場決定。