中國基金報記者 李樹超
對於大多數的投資者來說，剛剛過去的十月份都成了陰影和鬱結的“黑色十月”。然而，就在股市低迷、投資者風險偏好繼續下台階時，機構資金卻在指數低位瘋狂“掃貨”，10月份資金借道權益ETF布局市場的熱情不減，單月淨流入權益ETF的資金規模高達400億元。
單月400億元資金入場權益ETF“掃貨”
萬得數據顯示，截至10月31日收盤，權益ETF市場147隻ETF基金10月總份額淨申購213.74億份，按照每隻基金的月均價估算，當月淨申購資金達到400億元。單月資金淨流入規模之大十分罕見。
從資金淨流入的產品類型看，場內大盤寬基指數基金是這類資金的最愛，上證50、滬深300、中證500、創業板指等主流寬基指數ETF都出現了明顯的淨申購。
其中，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF最受資金的青睞，單月資金淨流入規模分別達到93億元和91.6億元，皆超過90億元規模。場內ETF龍頭——華夏上證50ETF總份額從今年年初的132億份增至192.3億份，前十月總份額增長60.3億份，年內規模猛增45.7%，並在9到10月股市跌幅加大時，基金總份額也快速攀升，呈現出“大跌大買”的投資風格，成為機構資金布局權益ETF的一個縮影。
南方中證500ETF、華夏滬深300ETF、易方達創業板ETF在10月份淨申購規模也增長明顯，單月資金淨流入分別為49.1億元、43億元和42.5億元，皆超過40億元規模。
從份額增幅來看，部分小微基金份額增幅快速上升，不少基金借助資金淨流入的趨勢，一舉站上2億元規模以上。比如國壽安保滬深300ETF、博時深證基本面200ETF基金份額10月份增幅翻倍，其中，國壽安保滬深300ETF基金份額從此前的1.18億份增至3.7億份，單月暴漲213.9%，擺脫了小微基金的標簽。
此外，國泰黃金ETF、華夏上證金融地產ETF、易方達中證500ETF規模也快速上漲，單月基金份額增幅也皆在50%以上，在資金的湧入下，這類基金單月規模也出現了明顯的增長。
表1：10月份非貨幣ETF資金淨流入排行（數據來源：wind）
維穩資金借“基”托市力度加大
10月如此大規模的資金流入ETF，到底是誰在買？根據證券時報本周相關報導稱，“三季度匯金、社保等也申購了上證50、滬深300、中證100、創業板等多隻ETF”。而從證監會本周表態來看，相關機構持有的股票非但沒有減持反倒有所增加，相關機構資金仍在維護市場穩定、減少市場非理性下跌方面發揮著重要作用。
十月份以來，A股市場出現了明顯下滑，投資者信心受到影響。從10月19日國務院副總理劉鶴攜一行兩會一把手集體喊話股市以來，促進股市健康發展的各類舉措密集頒布。從險資、地方政府、國資、證券公司、私募基金紛紛紓困股權質押風險，到資管新規允許過渡期內相關產品滾動續作，以承接未到期資產，釋緩去杠杆風險，再到加大保險資金財務性和戰略性投資優質上市公司力度，壯大機構投資者力量，鞏固市場長期投資的基礎，這一系列舉措都在為維穩市場而努力。
北京一家大型公募量化基金經理透露，雖然今年股市不斷調整，但他所在公司的ETF規模卻是屢創新高的，現在看好中長線投資機會的保險等機構投資者的增持比較明顯。
該量化基金經理認為，一方面，股市在低點位置，機構資金如果選擇抄底的話，低費率、透明化、交易效率較高的ETF產品是最好的布局工具；另一方面，從機構資金的類型看，看好中長期投資機會的保險資金、有維穩市場功能的國家隊資金，都會積極布局市場。
該基金經理說，“保險資金的特點是做大擇時，而且投資的風險偏好相對較低，一般從看好3年期以上投資機會的角度才會出手。十月份股市的大跌，我們的ETF規模逆勢大漲，保險資金還是比較看好當前的投資機會的，畢竟從三年期以上的投資機會看，2600點是非常具備投資性價比的投資區域，保險資金一般以低點定投、緩慢建倉的節奏在低位買進，並在市場到估值歷史高位區域慢慢減持。”
這位基金經理說，“機構作為相對更為理性的投資者，我們發現ETF的機構佔比比例在不斷攀升，未來隨著市場上銀行理財、公募FOF、養老金等機構客戶的增多，ETF這類工具化產品還是有很大的配置型需求的增長太空。”
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