複星國際投資踩雷標的公司造假造到複星家門口了？

　　複星國際投資踩雷，標的公司造假造到複星家門口了？

　　來源：野馬財經

　　原創：張譯文

　　複星國際究竟是怎麽做的投資盡調？

　　8月9日，據《國際金融報》報導，希臘證監局經過對Folli Follie的一系列財報數據和經營資料進行審核後，判定其存在數據造假、操縱市場的行為，要求Folli Follie立即整改並繳納500萬美元（大約人民幣3400萬元）的罰款。

　　野馬財經（微信公號：ymcj8686）在希臘資本市場委員會（HCMC）官網找到的一份相關通告稱，因Folli Follie公司未能提供相關檔案證明其有2.425億歐元的現金儲備，證券交易委員會在今天雅典證交所開始交易之前，暫停了Folli Follie的股票交易。

　　一份做空報告捅出一起造假案

　　官方資料顯示，Folli Follie於1982年在希臘創立，並迅速取得了史無前例的成功。公司的理念是打造一個高品質流行首飾、腕表和配飾品牌，滿足時尚白領女性的需求。

　　此次東窗事發緣於一份美國對衝基金的做空報告。

　　5月4日：美國對衝基金Quintessential Capital Management LLC （下稱：QCM）發布報告稱，Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA （FFGRP.GA）誇大零售網絡的規模。

　　這一報告導致該希臘時尚首飾和配件零售商5月5日的股價重挫30%。

　　之後，希臘證券監管部門要求Folli Follie 立即把2017財年的綜合账目交予第三方獨立審計。Folli Follie集團股價仍然進一步下跌，市值在兩個交易日內蒸發近一半。

　　QCM指出，通過幾個月的盡職調查後，發現Folli Follie 只有289個正在營業的銷售點，並非該集團2016財年年報所稱的630個銷售點。QCM 指出該品牌大部分銷售點已經結業，還有相當一部分設在關鍵地段的銷售點面積小到幾乎可以忽略，或者正處於清算過程中。

　　據悉，最令人驚訝的是Folli Follie聲稱在中國上海虹橋機場3號航站樓設有銷售點。然而，事實是虹橋機場並沒有3號航站樓。

　　Folli Follie 的亞洲區業務，特別是中國業務疑點重重。QCM 認為與同行相比Folli Follie 亞洲業務的應收账款和存貨不成比例。對於諸如此類問題，Folli Follie通常提出亞洲業務需要龐大且持續上升的營運資金等借口。

　　投資者疑問：複星究竟怎麽做的盡調？

　　相較於醫藥、地產、鋼鐵等板塊，複星對時尚的投資起步較晚。直至2011年，複星國際才入股Folli Follie，作為開拓時尚板塊的第一槍，屬於在時尚領域的早期試水之舉，意義不言而喻。

　　2011年5月，複星國際出資8458.8萬歐元，收購Folli Follie 9.5%股權，隨後在當年又增持至13.9%，成為集團的第二大股東。複星國際成為Folli Follie集團最大的戰略投資者之一，並擁有一個董事會席位。

　　之後，複星國際陸續投資多個時尚品牌，包括Lanvin、Wolford、Caruso、Tom Tailor等。通過此類布局，複星寄希望於從中國時尚消費市場中獲益。

　　Folli Follie被做空之初，曾發布了五個澄清公告，不僅譴責QCM的指控“不實、帶誹謗性和誤導性質”，還聲稱會考慮采取法律行動。公司CEO亦發信以強烈的憤怒回應“投機者”對Folli Follie 品牌和集團的“不正當攻擊”。

　　然而，時至今日Folli Follie財務造假罪名被坐實，除了自身遭遇影響之外，股價暴跌和500萬美元罰款也會使得複星國際受到影響。

　　除了複星國際投資Folli Follie是否值得之外，投資者也難免產生疑問：Folli Follie涉嫌造假的銷售網點有一些就在上海，相當於複星的家門口，複星國際究竟是怎麽做的盡調？

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責任編輯：白仲平

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