每經記者：蔡鼎 每經編輯：趙慶
隨著美債收益率的暴跌，為了消除人們對經濟增長放緩的擔憂，投資者加大了對美聯儲今年年內將降息兩次的押注。
美聯儲在年底前降息兩次或以上的概率在本周二已經上升到了40%以上，首次超過了“降息一次”的預期。幾個月來，儘管美聯儲一直表示將暫停利率調整，但市場一直在暗示今年美聯儲將降息一次。
10年期、3個月美債收益率再次倒掛
對美國經濟增長前景的擔憂一直在攪動債券市場，除了美債外，其他主要國家的國債收益率也開始大幅下挫——澳大利亞和紐西蘭國債收益率日內雙雙跌至記錄低點，美中貿易衝突和歐洲政治風險提振了對最安全資產的需求。行情數據顯示，澳大利亞10年期債券收益率最新已跌破澳洲聯儲政策利率，日本和紐西蘭的基準收益率亦告下跌。
台灣時間28日晚間，由於華爾街認為中美貿易糾紛將持續更久，並且對美國GDP的負面影響將超出預期，10年期美債收益率跌至19個月新低。此外，3年期美債收益率也跌至2017年12月以來的低點。
Prudential Financial首席市場策略師昆西·克勞斯比（Quincy Krosby）表示：“由於中美曠日持久的貿易戰，經濟數據繼續走弱。因為市場認為經濟將會走弱，美聯儲在年內第二次降息的可能性越來越大。”
《每日經濟新聞》記者還注意到，台灣時間周二晚間，3個月和10年期美債收益率差一度拉大至9.2個基點，倒掛程度為2007年8月以來最大，這段受到密切關注的收益率曲線在今年3月份時出現了2007年以來的首次反轉。此外，收益率曲線上其他部分的收益率差大多也都收窄。從歷史上看，收益率曲線倒掛一直是經濟衰退來臨的信號。
此外，花旗的全球經濟意外指數（global?economic surprise?index）過去一年多來一直處於負值，也創下持續時間最長的記錄。該指數衡量的是數據相對於預期是好是壞。這也導致分析師下調了對今年全球經濟增長的預測，將2019年的GDP增長預測中值下調至3.3%。如實際情況與這一預期一致，那將是自2009年以來最慢的經濟擴張速度。
大摩：無論貿易談判結果如何，美國經濟衰退風險都在上升
摩根士丹利首席策略師邁克爾·威爾遜（Michael Wilson）團隊寫道：“最近的數據顯示，美國企業的盈利和經濟風險比大多數投資者想象的要大。我們認為，無論貿易談判結果如何，美國經濟放緩和衰退風險都在上升。”
具體而言，威爾遜強調了金融數據公司IHS?Markit最近的一項調查，該調查顯示，5月份美國製造業活動降至9年低點。同時，美國服務業出現了“明顯放緩”，而服務業是美國經濟的一個關鍵領域。
摩根士丹利周二警告稱，美國二季度經濟活動增速較一季度料大幅放緩，從4月份的耐用品報告糟糕和資本品訂單下滑到服務業放緩，疊加貿易局勢緊張，都令美國經濟增長面臨風險。美國企業的風險比大多數投資者想象的要大。除了摩根士丹利，許多經濟學家也預計今年下半年美國經濟增長乏力。
另一方面，美聯儲則一直在回避任何即將降息的跡象。美聯儲最近一次的會議紀要顯示，目前沒有立即加息或降息的計劃。最近幾周，美聯儲的政策制定者在講話中也重申了將“耐心”對待貨幣政策調整的做法。
儘管美聯儲在回避，但投資者預計，美聯儲將不得不放鬆貨幣政策。“（年內）可能會有一次降息，但如果有兩次降息的話，我不會感到驚訝。這在很大程度上取決於美國經濟數據的惡化程度。”景順資管公司全球市場策略師克里斯蒂娜·胡珀（Kristina?Hooper）在接受英國《金融時報》採訪時表示。
（封面圖片來源：攝圖網）
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