格力崩伊利跳白馬行情走向尾聲 風格切換真的要來了?

　　白馬股似乎玩起了“跳水”接力賽。

　　繼昨日格力“不分紅慘案”之後，白馬藍籌股今天接力下行。截至中午收盤，伊利股份跌停，海信電器跌停，保利地產大跌7.28%，中國平安重挫6.57%，貴州茅台下跌超過2%，格力電器也跌約1%。

　　伊利和海信今日跌停，原因或在於業績不及預期。4月26日晚間，海信電器和伊利股份分別發布了一季報和年報。海信電器一季報淨利同比增長5.47%，伊利股份2017年報淨利同比增長5.99%。市場認為二者業績不達預期，此前多家券商預測伊利股份淨利潤同比增長在15%左右，此前曾有機構預測海信2018年全年淨利潤增長在60%左右。

　　昨天，格力年報宣布不分紅引起軒然大波，當日股價大跌。今日早間，格力表示中報將進行分紅，但是股價仍然高開低走。此外，昨日市場傳言中國平安更換黨委書記和董事長，受其影響，中國平安股價應聲下跌。不過該消息被平安指為謠言。

　　藍籌白馬行情已經逼近尾聲

　　部分白馬股持續下跌，讓一些投資者不明所以。“吃了幾天大面，上半年要涼涼了”，中證君所在的一個微信群裡，一位機構投資者看到伊利跌停之後連發好幾個哭笑不得的表情。

　　不過從中證君了解的情況來看，機構普遍認為藍籌白馬的行情已經逼近尾聲。

　　華創證券首席分析師王君27日分析，“藍籌白馬股近期下跌，本質上是巨集觀經濟進入到下行階段，股票的確定性大大下降。昨天格力不分紅，大家就認為是不及預期。”

　　王君進一步表示，過去兩年藍籌白馬享受了估計和業績的戴維斯雙擊，股價已經透支了未來幾年的增長，性價比大大降低，所以略有風吹草動就迎來大跌。“今年上證50和滬深300都沒有趨勢性機會。最初是業績不達預期的估值殺，隨後就是業績走弱帶來的業績殺，戴維斯雙殺的可能性大大增加。”

　　市場其他研究機構也有類似觀點。長城證券在二季度A股投資策略報告中表示，2018年二季度將迎來經濟和業績的印證期，2017年白馬龍頭股的估值一路高歌猛進，未來業績可能難以匹配。投資者對此也有一致預期，近期市場上出現了較為明顯的風格切換和結構調倉的變化。

　　上海一家私募27日也表示，公司一季度已經大幅減倉白馬股，二季度將轉向更多成長性行業。

　　“格力這些白馬股大跌是一個信號，機構獲利了結的情緒明顯。我們也同樣如此，繼續持有藍籌白馬股獲取超額收益的概率現在太低了。除了必要的倉位配置外，我們不會在藍籌白馬股進行更多投入了。”

　　格力26日的表現一定程度上印證了上述說法。格力電器昨日大跌8.97%，與此同時，格力位列當日深股通十大活躍成交股首位。來自深股通的統計數據顯示，4月26日，格力電器深股通買入金額為7.83億元，賣出金額為31.39億元，淨賣出金額為23.56億元。

　　二季度主題投資會更有作為

　　如果說藍籌白馬股不行了，那麽下一步的市場機會在哪裡呢？

　　王君告訴中證君，在經濟周期下行階段，最重要的是布局能逆周期的行業，簡而言之就是成長股，“醫藥、電腦行業未來兩年的表現可能會明顯好於藍籌白馬股。”

　　長城證券在二季度策略報告中表示，二季度有許多值得期待的主題事件，市場參與者未來可能會觀察到更為明顯的風格切換，且逐漸成為市場共識，二季度主題投資會更有作為。推薦四個領域投資主題是：區域規劃主題、獨角獸主題、矽產業鏈主題以及房產租賃主題。

　　平安證券在5月的策略報告中表示，“5月市場的機遇多於挑戰，震蕩仍然是市場關鍵詞。市場風格將近一步均衡，結構性看多成長板塊，在人工智能、大數據、集成電路、雲計算、新能源汽車、清潔能源、生物醫藥等領域可能會產生較多甚至反覆的投資機會。當然藍籌板塊在經歷了較大調整後，有望在 MSCI 的催化劑下展開相應的修複行情。”

　　這些推薦靠譜嗎？今天的市場或許可以給大家一些提示。今天早盤，醫療保健行業板塊走強，板塊整體漲逾1%，與之相對應的仿製藥概念走強，領漲概念板塊。個股中，樂普醫療、博濟醫藥、開立醫療、愛爾眼科均有不同程度拉升。

　　近3個交易日內，剔除今年上市新股，共有27隻股票創歷史新高。其中23家已經公布一季報，一季度歸母淨利潤同比增長率全部為正，居前的是智飛生物、康泰生物和普利製藥，一季度歸母淨利潤同比增幅高達200%-330%。按照行業分，創新高的股票中來自醫藥生物板塊的最多，為15隻，佔比56%；其次機械設備板塊有3隻，食品飲料、家用電器、建築材料有2隻，電腦、紡織服裝和電氣設備各1隻。

　　招商證券分析師吳斌表示，“雖然當前醫藥板塊整體估值並不便宜，但在近期的市場波動下，醫藥板塊特別是龍頭企業，防禦性特徵明顯，在市場調整中更具配置價值”。

責任編輯：陳悠然 SF104