今年6月，國家發改委、交通部印發的《加快推進高速公路電子不停車快捷收費應用服務實施方案》指出，到今年年底全國ETC用戶數量將突破1.8億，高速公路收費站實現ETC全覆蓋。ETC相關概念股受益政策驅動。哪怕是在上證指數動蕩期，涉及ETC的智能交通板塊依舊堅挺。
7月8日，ETC概念股還逆勢拉升，隔日，7月9日ETC概念股就大幅跳水，多支個股從漲逾5%砸到跌逾5% ，其他個股也紛紛快速下殺。一個月，ETC概念股猶如坐了山車，經歷集體上漲到跳水。有證券分析人士認為，ETC行業會受宏觀經濟環境、市場波動等多因素的影響，但政策影響是關鍵。
ETC概念股業界大盤查
業績較好，訂單不斷，扭虧轉營
進入7月，上證指數站在3000點還未滿一周，便迎來震蕩。多個板塊受此牽連，但智能交通板塊是特例，自6月以來，一路看漲。多名證券分析人士曾認為，這得益於6月，交通部發布的最新政策。
南都記者統計了在A股的22家相關上市公司的2018年年度報告。公司所在地基本覆蓋了國內目前致力發展智慧交通的頭部省市，除了一線城市外，湖北、浙江等中部及長三角部分省市也在其列。
從歸還給母公司股東的淨利潤來看，2018年，22家上市公司中14家淨利潤呈上漲狀態。今年一季度歸屬母公司股東的淨利潤實現同比增長的公司有18家，佔比逾八成。有公司還在今年出現了業績大好的情況。深圳金溢科技主要從事OBU和RSU的設備生產和銷售，是純正的ETC設備企業，其產品涵蓋多種ETC應用場景。從年報來看，2018年該公司的營收和淨利潤均出現下滑。但今年上半年業績同比實現扭虧為盈。
對此，公司解釋，報告期內，公司總體經營情況保持穩定。受益於國家推動取消高速公路省界收費站和高速公路ETC車道改造政策影響，公司路側設備銷量增長，銷售毛利同比增加。其次是公司募集資金理財產品在本報告期內到期金額較去年同期相比增加，由此產生的投資收益同比增加。此外，報告期內，政府補助較去年同期相比增加，影響利潤。
在政策利好的情況下，統計上述公司公開信息，7月份以來，ETC概念板塊成為場記憶體量資金搶籌的重點，逾1億元大單資金湧入6隻ETC概念股。華信新材、萬集科技和新疆交建等3隻個股大單資金淨流入均更是逾1000萬元。
金溢科技7月3日晚間發布公告，公司成為江蘇聯網中心的“江蘇聯網高速公路ETC門架系統及車道RSU天線及控制系統設備採購項目標段一和標段二”的第一成交候選人，中標金額共計2.77億元，佔公司2018年營業收入的45.86%。
行業集體上漲的背後
政策催生紅股
ETC的市場潛力和前景有多大？從消費者來講，無論是否安裝了ETC都不會感到陌生，ETC即不停車電子收費系統，核心部件主要包括RSU(裝在收費站龍門架上的天線組)和OBU(一般裝在車前擋風玻璃上的電子標簽，裡面可以插ETC卡)。有行業數據顯示，目前國內ETC用戶數約8000萬，汽車保有量約2.5億，總體滲透率為30%；如果後續政策能夠推動年內80%的滲透率，較好的市場前景是該領域被看好的主要原因之一。
但該行業目前競爭比較激烈。目前該行業產品毛利率呈現逐年下降的趨勢。隨著市場競爭的程度增加，在影響行業的盈利能力。此外，儘管行業有一定門檻：ETC行業實行產品資質準入製，企業的產品只有通過交通部交通工程監理檢測中心檢測後，才能參加各省市高速公路ETC建設的招投標。但隨著市場上新進入者的增加，業內已打起價格戰。
南都記者統計年報了解到，儘管各家發展情況不同，但在年報中均提到了政策對公司發展的重要性。 綜合官方公布的文件，從《國家中長期科學和技術發展規劃綱要（2006-2020年）》、《交通運輸信息化“十三五”發展規劃》、《推進智慧交通發展行動計劃（2017-2020年）》、《智慧公路與新一代國家交通控制網》等文件明確指出了智慧交通符合未來交通行業的發展方向。
2019年兩會上，政府報告明確提出，兩年內基本取消全國高速公路省界收費站，實現不停車收費。國家政策面的支持預計將對ETC的拓展應用產生重大推動力，市場需求將會由傳統的ETC不停車收費加快向多義性路徑識別、ETC自由流收費和智慧公路方向演進，多義性路徑識別市場將被完全打開，基於ETC技術的虛擬收費站、車載電子標簽與移動支付融合等新技術將得到推廣和應用。
從推廣力度來看，一線城市一馬當先。在智慧停車領域，北京、深圳、廣州等6個城市頒布了停車管理條例，城市停車方面的法制建設逐步得到加強。其中，深圳市在《深圳市停車設施建設專項規劃（2018-2020）》中明確提出深圳市將率先構建全國首個城市級智慧停車雲平台，停車行業將迎來更好的機遇和更大的挑戰。
政策推動行業發展不是個例。華泰證券分析人士認為，短期脈衝式的需求集中釋放也能帶來二級市場較好的投資機會，個股亦可獲得不俗的漲幅。2013年金融IC卡受益政策驅動，需求大幅增長，誕生了漲幅超過300%的“牛股”。通過比較可以發現2013年前後的金融IC卡更新潮和今年的ETC全國大力推行有諸多共同點，諸如政策力推；執行周期以及行業性增速高點持續時間短等。因此，今年的ETC產業鏈存在全年需求大幅增長的行業性機會，在二級市場也有投資機會，值得投資者重視。
明天如何？
行業存在不確定性
7月9日的市場波動，有業內人士分析是受到相關負面新聞導致。但行業短期內漲跌符合市場規律。整體看來，雖然有外部的政策加持，但目前ECT市場競爭程度增加，公司盈利能力也會受到影響。為此，公司只有具有較強的技術優勢和市場佔有率的優勢，才能應對市場競爭風險。
南都記者統計上述22家上市公司經營業務來看，基本上都和時下火熱的“智慧城市”和“5G”概念有關。過半公司在和投資者互動時，都會被問到關於人工智能業務等相關話題，公司均給出了在涉及或考慮涉及的回復。
“相關的上市公司還是會受益於更多相關政策。”廣東一家從事新能源車的公司負責人認為，目前頭部的ETC公司都拓展了外延業務，比如智慧停車、車聯網、新能源車，屬於智慧大交通的範疇。為此，未來哪怕是直接影響ETC行業發展的政策支持力度減弱，但頭部有技術和市場佔有率的公司，還是可以享受到其他相關的政策紅利。但上述新業務領域尚缺乏典型成功案例，市場對新技術新產品的接受程度不高，商業模式尚未成熟，關鍵應用場景有待挖掘，同時，有些新技術還需經過大規模驗證才能最終推向市場，這些問題成為製約上述技術和產品大規模推廣應用的重要原因，新業務能否成為公司業界強大的增長點，還有待觀察。
對下半年的業績增長大概能夠在什麽水準的問題，相關公司也未能給出明確的回復。如金溢科技在回復中表示，由於公司業績受到宏觀經濟環境、市場波動、行業周期性和季節性特點等多因素的影響，業績預計存在不確定性。但公司將持續關注實際經營狀況和盈利情況是否與此前預計的業績存在較大差異，依法及時履行信息披露義務。
出品：南都科創工作室
采寫 南都記者 任先博 徐勁聰
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