B站要在美股上市了。
在招股書中，B站將自己的故事總結為：以互動內容吸引90、00後為主的用戶，用社區保障用戶留存，用PUGC（專業用戶生產內容）滿足用戶內容需求，並通過手機遊戲、直播和廣告獲得收入。
未來，公司將從PUGC能力和多領域業務延伸等方面入手，在市場規模超過2000億元的在線娛樂行業內爭奪份額。
以7類娛樂內容，獲取“Z世代”用戶
在招股書中，B站的自我定義是，一個覆蓋廣泛流派和媒體格式，包括影片，直播和手機遊戲的在線娛樂平台。
獲取流量的方式，是以影片、直播、遊戲等7類娛樂內容吸引以00後、90後為主的“Z世代”用戶。
B站的平台目前包括“bilibili”移動應用程式，手機和PC網站以及提供給用戶和內容創作者的各種相關工具幾個部分。可為用戶提供PUG影片、授權影片、直播、短片影片、圖片、部落格和手機遊戲等娛樂內容。
其中以PUG影片、授權影片、直播和手機遊戲最受歡迎。
PUG影片由具有一定製作和編輯能力的專業用戶或團隊製作上傳，是B站當前最受歡迎的內容。
2017年，PUG影片觀看量佔網站影片總觀看次數的約85.5％，平均每月在線內容創作者約20.4萬人，平均每月影片提交量約為83.59萬個，覆蓋動漫，遊戲，音樂，時尚，科技等興趣領域。
授權影片指從第三方內容生產者處購買的版權內容。主要包括動漫，電視連續劇，電影，紀錄片和綜藝節目等。是PUG影片之外最受歡迎的內容。
直播是B站的新內容之一，可供用戶在各自的興趣領域內觀看直播節目，與主播互動，增強粘性。
手機遊戲方面，B站通過在遊戲專區提供遊戲產品相關的動畫、影片內容、以及下載預約通道，為遊戲玩家提供服務。
截至2017年12月31日，B站已有八款獨家發行的手機遊戲，類型以二次元為主。同時擁有，63款聯合發行的手機遊戲和一款自主開發的手機遊戲。
用戶方面，招股書稱，B站的最主要用戶是以00後、90後為主的“Z世代”用戶，佔比約81.7%。這些用戶通常接受過優質教育，對文化產品、自我表達以及社互動動有強烈的需求。
截至到2017年12月31日，B站已擁有官方會員超過3160萬人，平均每月參與社互動動的用戶數量約1520萬，產生2.21億次互動。
2017年第四季度平均MAU約7180萬，每個活躍用戶在移動應用程式上的平均每日時間約為76.3分鐘。
目前，B站已形成了“考試”選拔、貨幣化為主會員系統和由“社區紀律委員會”管理的社區。
會員方面，注冊用戶需要通過由100個問題組成的多選題會員考試，才能成為“官方成員”，開通其他互動和社區功能。成為會員後，用戶可積累硬幣，用以互動和購買商品。
招股書顯示，B站將社區看做提高用戶粘度和留存的版塊。目前，B站社區由資深用戶組建的社區紀律委員會監控，官方會為委員會提供便利的功能和支持。
遊戲是主要成本，也是主要收入來源
B站主營業務包括在線影片、手機遊戲、直播、廣告等。遊戲，是收入和成本佔比最高的業務。
收入方面，2017年，B站實現淨營收24.684億元，淨虧損1.01億元。
其中遊戲業務為主要收入來源，全年收入20.58億元，佔總收入約83.4%，約是2016年遊戲收入的5倍。
成本方面，主要包括收入成本、帶寬成本、內容成本三個部分。
其中收入成本為9.26億元，佔總成本的48.3%。包括支付給遊戲開發商，分銷管道和支付管道的費用，以及支付給主播、內容創作者的費用。
帶寬伺服器成本4.69億元人民幣，佔總成本24.4%，內容和版權成本為2.62億元人民幣，佔總成本13.6%。
招股書顯示，B站從2014年1月開始在第三方開發者平台上發布手機遊戲，並於2017年8月推出了第一款自主開發的遊戲，目前已有手遊發行、聯運、研發三個板塊的業務。2017年，B站手機遊戲的月活躍用戶數約910萬。
在遊戲業務的合作中，B站會定期對獨家發行的手遊進行本地化修改，為聯運手遊，提供出版，付款解決方案和市場推廣等服務。
目前，B站已有70余款手遊產品，並通過投資電競俱樂部BLG和購買《英雄聯盟》賽事轉播權在電競領域布局。
直播、廣告收入佔比較低，但可能是增長點
招股書顯示，2017年，B站廣告業務收入1.59億元，佔比6.5%。
目前B站的廣告服務以背景廣告、節目廣告、移動端啟動頁面廣告為主，並未採用影片網站常用的貼片廣告。
為了擴大廣告業務的收入，B站在2017年12月推出了流媒體廣告服務。可在整個平台上將個性化廣告推送給用戶，目前已成為移動平台上增長最快的廣告格式。結合定製化的內容廣告，廣告業務可能成為B站未來的收入增長點之一。
直播及增值服務收入為1.76億元，佔總收入的7.1%。目前，B站直播版塊已經開啟打賞功能，用戶可購買B硬幣兌換虛擬道具對主播和UP主進行打賞。平台將與主播分享直播節目產生的收入。
招股書稱，B站已與部分熱門主播簽署了獨家合作協定，向主播支付一定的工資以及收入分成，未來，B站計劃與更多主播簽訂合作協定，搭建直播生態。
看好用戶群、社區、內容供給和行業生態
B站在招股書中表示，目前公司已經涉及了在線影片、ACG興趣社區、直播、手機遊戲等多個領域。
在中國當前的市場生態中，B站與用戶群的契合度、高粘性的社區、持續的內容供給將形成競爭優勢，進一步提高業績。
招股書稱，網絡娛樂是中國的一個龐大且發展迅速的行業。根據艾瑞谘詢報告，2016年中國在線娛樂行業市場規模達到2058億元，而出生於1990年至2009年的人群，將是中國網絡娛樂產業發展的重要推動力。
截至2016年底，中國有已有6.36億在線娛樂的消費者，平均每天花費1.4小時在線娛樂，其中包括2.82億的00後和90後。
這些年輕用戶的互聯網普及率高，有強烈的的自我表達欲望，在以利益為基礎的社區中，他們可以找到自我表達的機會，從而刺激文化消費。
另一方面，受各種娛樂內容日益增長的需求推動，包括影片，遊戲和直播在內的在線娛樂行業的關鍵部門呈指數級增長。而用戶需要一站式的平台來更快地獲取各類型的娛樂內容，這是B站的機會。
未來從內容、技術、貨幣化等方面做提升
關於未來戰略，招股書稱，在行業市場規模快速擴大的情況下，B站將繼續在內容產品、用戶體驗、基礎技術和貨幣化能力四個方面做出新動作。
內容上，官方計劃為內容創作者提供更多工具和功能，促進內容的商業化，刺激PUGC。同時拓展多種內容主題和媒體格式，提高用戶留存，擴大用戶群。
用戶體驗上，進一步利用基於機器的數據分析功能了解用戶行為和偏好，以便向用戶提供個性化內容推送，擴大內容類型和媒體格式，培養新的文化。
技術上，繼續投資並開發人工智能，大數據分析和雲技術等項目。通過人工智能技術來增強對內容的推薦Feed和本地搜索訪問，從而增強用戶參與度。加強大數據分析能力，提高貨幣化能力。最後通過改進雲技術來管理帶寬成本。
貨幣化方面，目前公司主要通過手機遊戲，直播和廣告獲得收入，並計劃加強這三類產品的貨幣化能力。
B站將繼續與遊戲開發商合作，採購，本地化和分發高品質手機遊戲，通過促進主播和用戶之間的互動，採用虛擬饋贈的方式，使主播能夠在廣播期間整合相關廣告或推廣商品，從而擴大直播業務。
此外，企業計劃進一步發展基於表現的廣告系統，方法是增加用戶基數，提高用戶參與度，增加流媒體廣告的頻率，並與廣告商密切合作，提供原生廣告內容。
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