騰訊音樂的新商業版圖

早高峰的地鐵中，張豆豆打開 QQ 音樂，開始搜索她昨晚在聽一位音樂主播翻唱過的那首歌。

她喜歡的主播是一名酷狗音樂認證的原創歌手，張豆豆會在酷狗上看她的直播、送她禮物，購買她的專輯，她翻唱過的歌曲，張豆豆也會加到自己喜歡的歌單裡認真聽、學著唱——豆豆在全民 K 歌平台上有 500 多個好友，其中差不多一半是微信好友轉化而來，豆豆在上面和他們互動，相互送禮物、評論、打擂台 PK，偶爾也會相約周末一起去全民 K 歌的線下店裡唱歌。

可能連張豆豆自己都沒注意到，她在音樂方面進行的一系列娛樂和社交活動，都在使用騰訊音樂的產品。

不只是音樂平台

紐約時間 12 月 12 日，騰訊音樂娛樂集團成功在紐交所上市，股票代碼“TME”，收盤報 14 美元，較發行價漲 7.69%，以收盤價計算，騰訊音樂市值約 229 億美元。這是國內第一家上市的音樂平台，也是全球首家實現盈利的音樂平台。而這一切並非偶然，成功上市的背後，有著海量用戶、音樂版權，以及一整套區別於傳統音樂平台的生態體系。

TME在紐交所上市

騰訊音樂的全稱是騰訊音樂娛樂集團（Tencent Music Entertainment Group，簡稱 TME）。和很多人的固有印象不同的是，它不只是一家提供線上音樂播放服務的公司，而是通過不同的產品與業務線，構建了一個以音樂為核心的社交娛樂生態。

在這個生態中，騰訊音樂擁有中國移動音樂市場領先的音樂應用：QQ 音樂、酷狗音樂、酷我音樂和全民 K 歌，以及酷狗直播、酷我聚星、騰訊音樂人等多元化產品。

這些擁有海量用戶的產品並非雜亂無章，在騰訊音樂娛樂的生態態體系中，以音樂為核心，形成了三條業務線：數字音樂、在線 K 歌和音樂直播。

這也不是孤立的三種業務。通過三條業務線，將音樂從產生到變現的各種娛樂服務都圈到了一起，形成了一個閉環：用戶用 QQ 音樂、酷狗音樂、酷我音樂上聽歌看音樂影片，完成對音樂的興趣發現和初步音樂付費；在酷狗直播、酷我聚星上看主播表演，進一步鞏固用戶留存並完成再一次音樂價值開發；最後，用戶還會使用全民 K 歌完成自己演唱和音樂社交。

騰訊音樂的在線音樂服務聚集了最廣泛的音樂用戶，而以在線 K 歌與音樂直播服務為主的社交娛樂服務，則提供更多元化的用戶體驗，增強了平台的用戶粘性，而這些用戶通過音樂社交，也反過來提升了平台內容的豐富度。

“聽音樂在歐美是比較個人化的行為，而在中國呈現一種社交化的趨勢。因此在騰訊音樂娛樂集團的產品中，我們除了聽以外，可以讓用戶通過看不同的內容，甚至可以參與演出，在裡面跟很多其他的朋友、用戶一起互動社交，關鍵是有很多不同的功能讓他們發現更好的音樂。”騰訊音樂娛樂集團 CEO 彭迦信告訴 PingWest 品玩。

就像張豆豆做的那樣，在騰訊音樂的商業版圖之內，通過不同品類音樂產品的無縫銜接，用戶幾乎可以用滿足自己所有的娛樂需求，完成一種以社交驅動的、一站式的音樂娛樂。

基於龐大用戶量的盈利探索

完善閉環背後，是騰訊音樂在在線音樂娛樂領域不可撼動的地位，在曲庫豐富度和用戶體量方面，騰訊音樂的優勢不言而喻。

截至 2018 年第三季度，騰訊音樂總月活躍用戶數量超過 8 億，騰訊音樂市場佔有率超過 60%；而全球領先的流媒體音樂平台 Spotify，截至 2018 年第三季度的月活躍用戶數量為 1.91 億。在擁有海量用戶的同時，產品還擁有更強的用戶黏性，騰訊音樂產品的每日人均使用時長約 70 分鐘，超過行業 54 分鐘的均值。

版權方面，騰訊音樂擁有環球、華納、索尼等全球三大唱片公司的授權，有原創音樂人體系的生產，也有用戶自主生成的音影片內容。截至 2018 年第二季度，騰訊音樂擁有了來自 200 多個國內外音樂品牌的超過 2000 萬首歌曲的版權。

依靠版權和用戶體量優勢，騰訊音樂的生態“活了”。截至 2018 年前三季度，騰訊音樂實現收入 135.88 億元，同比增長 83.7%，淨利潤 27.07 億元，調整後利潤 32.57 億元，是全球第一家盈利的數字音樂平台。而 2018 年第三季度，騰訊音樂的在線音樂付費用戶同比增長 36%，達到 2490 萬，付費率環比增加 0.2 個百分點至 3.8%；社交娛樂付費用戶同比增長 23.8%，達到 990 萬，付費率環比增長 0.2 個百分點至 4.4%，用戶的付費意願還在不斷加強。

從收益構成來看，30% 的收入來自流媒體訂閱、音樂下載和廣告收入，70% 則來自生態系統中用戶送出的虛擬禮物。正是生態中多元化的商業模式造就了這樣的收入構成。

對於中國特色下的在線音樂市場，和用戶對音樂付費相比，拓展音樂更多消費場景的社交娛樂著更大的盈利空間。騰訊音樂的生態正在給這樣的盈利空間創造更多可能。在音樂直播、在線 K 歌等多重場景之下，粉絲對自己喜愛的音樂人的支持方式已經遠不止單一的購買專輯。

接軌世界的中國音樂模式

“作為中國的互聯網企業，能在海外上市，一方面證明了我們已經達到了國際水準，另一方面也看到我們可以把中國獨有的音樂娛樂的氛圍和環境、服務帶到全球，做一個很好的展示，確實可以提升我們國家和中國音樂在全球的影響力。”談及上市對中國音樂行業的助益，彭迦信這樣說。

在紐交所上市後，在如今的世界音樂市場上，騰訊音樂已經與 Spotify、Apple Music 等國際音樂平台比肩，這代表來自中國的線上音樂娛樂公司，終於得到了世界的認可。但成功上市的意義遠不止如此。外國資本市場對的看好不只是對中國市場的看好，更是對一種全新的音樂商業模式的支持。

在之前，Spotify 和 Apple Music 都隻作為連接藝術家、版權方和音樂消費者的平台出現，這種模式主導下形成的在線音樂流媒體評判方式——用戶付費率——也成了資本判斷一家在線音樂娛樂公司未來前景的唯一標準。

而騰訊音樂的成功上市，則證明了它所創造的社交驅動、一站式音樂娛樂的商業模式，正在被資本市場認可。而資本所認可的，不只是一個集團公司，更是來自中國的一種新商業模式。

在數字音樂全球化的今天，這樣的認可，或許會讓的未來產生更大的想象空間。