土耳其銀行拋45億美元黃金救市 黃金疲軟與此有關？

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　　來源：金十數據　　

　　拉攏投資、暴力加息，這個國家為拯救暴跌不止的本國貨幣已使盡渾身解數，卻不見多大起色，銀行不得不拋售價值45億美元的黃金來挽回投資者的信心……

　　在8月中旬土耳其貨幣危機最為嚴重的時期，除了人們對當地經濟狀況的普遍擔憂以外，還有一個行業也遭到特別嚴重的打擊，那就是土耳其的銀行。因為擔心貨幣貶值而導致貸款人無法償還以美元計價的債務或展期，土耳其銀行的債券在越來越多的擔憂中出現暴跌。

　　當然，人們擔憂土耳其的銀行將很難找到資金來償還債務，這也是銀行債券出現暴跌的原因。在過去經濟快速發展和全球借貸成本位於歷史低位的十年裡，土耳其銀行發行了344億美元的債券，在2019年底之前必須償還的以美元計價的債務就高達76億美元。這種情況令人望而生畏，因此導致銀行的債券被迅速清算。

　　在這場恐慌當中，為了支撐流動性並增強投資者的信心，土耳其銀行向央行取出了價值高達45億美元的黃金儲備，然後出售這些資產以換取更具流動性更強的資產。據彭博報導，由於裡拉暴跌，土耳其的商業貸款機構自6月中旬以來已經拋售了價值約45億美元的黃金儲備。土耳其央行的報告顯示，這些機構每周的黃金持有量自6月15日以來下降了近20%至1550萬盎司。

　　值得一提的是，土耳其央行在8月13日決定降低存款準備金率，將銀行在1、2和3年內外匯負債的準備金要求降低了4%，比其他期限的降低了2.5%。土耳其央行表示，這相當於價值30億美元的黃金流動性。然而，隨著儲備金要求的降低，為什麽土耳其銀行還繼續清算他們持有的黃金？

　　第一個原因是，與大多數國家不同，土耳其允許商業銀行利用黃金儲備來滿足存款準備金率，這也解釋了為什麽土耳其是世界的黃金儲備中心之一。此前，伊朗就曾向土耳其走私約200噸黃金，以換取各種產品來度過2013年受到製裁的時期。

　　另外，土耳其銀行主要以美元和其他硬通貨在國際市場上借款，同時使用黃金儲備，而不是波動較大的裡拉來對衝美元負債。儘管他們的貸款以裡拉計價，但這使得黃金成為銀行資產負債表的安全支點。根據世界黃金協會2017年的數據，與印度一樣，黃金在土耳其非常受歡迎。土耳其是黃金的20個持有最多黃金的主權國家之一，消費需求排在全球第五。

　　凱投巨集觀的分析師Jason Tuvey表示，考慮到裡拉的情況，土耳其的商業銀行可能則會能夠在轉向流動性更強的資產。另外，土耳其商業銀行對其外債負擔一直感到擔憂，這反映在銀行債券上漲的收益率中。

　　由於大多數銀行急於通過拋售黃金來增加流動性，並提振投資者對銀行能在這場危機中幸存的樂觀預期，可以肯定的是，土耳其銀行債券的暴跌已經停止，但他們可能還沒有完全脫離困境。

　　土耳其央行在上周暴力加息，上調基準回購利率625個基點至24%，遠遠超過了經濟學家的預期。雖然預期的加息有助於阻止裡拉今年的跌幅從創紀錄的40%繼續擴大，但由於市場擔心經濟會出現硬著陸、衰退以及企業違約激增的狀況等新興市場出現貨幣危機的傳統結果，上周五裡拉再度下跌，周一仍保持跌勢。

　　目前最大的問題在於，土耳其央行能否恢復投資者的信心，以及新興市場危機和資本外流還將持續多久。對此，Metal Focus的顧問Cagdas Kuckemiroglu表示，未來是否繼續拋售黃金將取決於市場對央行加息作出的反映。如果反映是負面的，預計將會有更多的拋售，這可能推動了金價的下跌，或許可以解釋黃金近幾周持續的疲軟。

　　與此同時，償還債務的“末日”之限已經開始倒計時。荷蘭銀行（ABN Amro Group）Nora Neuteboom指出，在土耳其截至2019年9月到期的1180億美元短期債務當中，15%是國有銀行的欠下的，44%是私人金融機構的欠款。然而，銀行不能依靠黃金來償還債務，因此等到債務到期時，屆時他們出售黃金可能只是為了支撐糟糕的財務狀況。

責任編輯：唐婧