心酸！中興巨虧69.8億，若無14億美元罰款本可盈利

文|AI財經社 劉碎平

編|鹿鳴

3月27日晚，備受外界關注的中興通訊公布了遭美國製裁後的首份財報。

巨虧69.8億

財報顯示，中興在2018年實現營收 855.1 億元，同比減少 21.41%；淨利潤為虧損69.8 億元，同比大幅減少252.88%；扣非後淨利潤為虧損33.96億元，同比大幅減少475.86%。基本每股收益為-1.67 元。全年毛利率為 32.91%，與上年同期相比變化不大，上年同期為 31.07%。

2018年6月12日，中興公告稱，BIS（美國商務部工業與安全局）於2018年6月8日(美國時間)通過《關於中興通訊的替代命令》批準協議立即生效。

根據協議，中興通訊將支付合計14億美元民事罰款，包括在BIS簽發2018年6月8日命令後60日內一次性支付10億美元，以及在BIS 簽發2018年6月8日命令後90日內支付至由中興通訊選擇、經BIS批準的美國銀行託管账戶並在監察期內暫緩的額外的4億美元罰款。監察期內，若中興通訊遵守協議約定的監察條件和2018年6月8日命令，監察期屆滿後4億美元罰款將被豁免支付。

財報顯示，去年中興通訊營業外支出為68.81億元人民幣，主要是由於2018年6月12日發布的《關於重大事項進展及複牌的公告》所述的10億美元罰款所致。此外，中興通訊還有36.55億元的計提信用減值損失。

由此可見，若無這筆飛來橫禍，中興通訊在去年完全可實現盈利。

去年4月，美國商務部公布了對中興的禁令，未來7年內（自美國時間2018年4月15日至美國時間2025年3月13日)，中興通訊不得“以任何方式參與任何涉及從美國進出口商品、軟體和技術的交易”。彼時，時任中興通訊董事長殷一民回應稱，美國的禁令可能導致中興通訊進入休克狀態。兩個月後，中興和美國達成和解，不過代價是中興不能承受之重——14億美元民事罰款。

中興虧損的原因，除了14億美元的巨額罰款外，還與處置13家子公司有關。 報告期內，中興9家子公司完成注銷，2家子公司完成股權轉讓，1家子公司因增資導致股權被稀釋而喪失控制權，1家子公司正在清算中。 上述13家公司不再納入合並報表範圍。

在此前舉行的中興通訊股東大會上，中興董事長李自學表示，中興通訊采取“恢復、發展、超越”的實施步驟，2019年公司仍處於恢復期階段。

現金流吃緊，積極布局5G商用

過去一年，中興通訊仍聚焦於“運營商網絡、政企業務、消費者業務”，報告期內集團主要業務無重大變化。

營收按業務劃分中，中興運營商網絡實現營業收入 570.76 億元，佔總營收比為66.75%，毛利率為40.37%；政企業務實現營業收入 92.3 億元，佔總營收比為10.79%，毛利率為29.24%;消費者業務實現營業收入 192.1 億元，佔總營收比為22.46%，毛利率為12.53%。

營收按地區劃分中，中國市場為中興主要收入來源佔據總營收的63.67%，歐美及大洋洲、亞洲（不含中國）、非洲佔營收比重分別為17.67%、13.89%、4.77%；非洲為毛利率最高的市場達47.55%，中國、亞洲（不含中國）、歐美及大洋洲毛利率分別為38.06%、29.62%、12.99%。

中興通訊主要成本中，主要收入來源的通訊設備類製造行業的成本主要由原材料、工程成本構成，其中原材料成本高達444.55億元，佔營業成本比重達77.49%；工程成本為1114.2億元，佔營業成本比重為19.42%。

過去一年，受銷售商品、提供勞務收到的現金減少，10億美元罰款以及暫緩的額外4億美元罰款所致，中興通訊經營活動產生的現金流量淨額為-92.15億元，同比暴跌227.64%；現金及現金等價物淨增加額也受到影響，由2017年的5950萬元變為2018年的負89.75億元，同比大幅減少15184.37%。

2018年度，中興研發投入金額為109.06億元，同比減少20.57億元。中興稱由於出售子公司導致合並範圍變動所致，全年研發人員為25969人，同比減少10.27%，佔總員工比也由2017年的38.71%降為38.06%。值得注意的是，2018年，中興研發投入資本化為20.12億元，同比上漲24.53%。

值得注意的是，中興通訊的供應商較為集中。2018 年度，中興向最大客戶的銷售金額為214.09億元， 佔集團年度銷售總額的 25.04%；向前五名最大客戶合計的銷售金額為 466.14億元，佔本集團年度銷售總額的 54.51%。

未來，5G將成為各大運營商摩拳擦掌的領域。2019年5G進入商用部署的關鍵階段，中興方面表示，在運營商網絡方面，將繼續聚焦並強化運營商業務領域，圍繞5G 產業主航道，加大芯片和基礎技術的布局和能力；政企業務方面，將加強政企業務領域聚焦，強化核心產品在重點行業領域的經營，助力各行業的數字化轉型深度發展。；消費者業務方面，將與產業鏈上下遊合作夥伴開放、創新，夯實、挖深、拓寬商業價值主航道，為消費者 構建全場景的智慧體驗和價值鏈。

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